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均勝電子合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)顯示，這兩年公司的“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”分別為1986598.98萬(wàn)元和2936646.17萬(wàn)元，對(duì)沖同期與現(xiàn)金收入相關(guān)的預(yù)收款項(xiàng)影響，則2016年、2017年公司新增預(yù)收款分別為3653.75萬(wàn)元、-2362.56萬(wàn)元，則與這兩年?duì)I收相關(guān)的現(xiàn)金流入分別達(dá)到了1982945.23萬(wàn)元和2939008.73萬(wàn)元。將這兩年含稅營(yíng)收與現(xiàn)金流數(shù)據(jù)勾稽，則收到的現(xiàn)金比含稅營(yíng)收分別多出了28660.76萬(wàn)元和123099.91萬(wàn)元，理論上這將會(huì)導(dǎo)致這兩年的負(fù)債有所減少，即這兩年的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)該減少28660.76萬(wàn)元和123099.91萬(wàn)元（見(jiàn)表3）。
然而，在這兩年的資產(chǎn)負(fù)債表中，均勝電子2016年和2017年的應(yīng)收賬款（包含壞賬準(zhǔn)備）、應(yīng)收票據(jù)分別合計(jì)分別為521161.4萬(wàn)元和488938.28萬(wàn)元，相比上一年年末相同項(xiàng)數(shù)據(jù)分別增加了398257.37萬(wàn)元和-32223.12萬(wàn)元，顯然，這一結(jié)果與理論上應(yīng)該減少的28660.76萬(wàn)元和123099.91萬(wàn)元金額明顯不符，分別相差了426918.13萬(wàn)元和-90876.79萬(wàn)元，如此結(jié)果意味著2016年有42.69億元的現(xiàn)金支出不知去向，而2017年則有90876.79萬(wàn)元債務(wù)莫名減少的情況。上市公司雖然在財(cái)報(bào)中表示，公司有一定的票據(jù)背書(shū)轉(zhuǎn)讓?zhuān)痤~卻相對(duì)有限�？偟膩�(lái)看，如此巨大金額數(shù)據(jù)差額，從信披角度看，公司還是需要在財(cái)報(bào)中披露清楚的，否則這將是一筆糊涂賬。
采購(gòu)數(shù)據(jù)不合理
除了上述存貨和營(yíng)收方面數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常外，《紅周刊》記者還發(fā)現(xiàn)均勝電子2016年、2017年的采購(gòu)方面數(shù)據(jù)同樣是存在異常的，尤其是2017年異常較為明顯。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年均勝電子前五大供應(yīng)商采購(gòu)額分別為136600萬(wàn)元和290300萬(wàn)元，占年度采購(gòu)總額比例分別為9%和13%，由此可推算出這兩年的采購(gòu)總額分別為1775800萬(wàn)元和2612700萬(wàn)元，考慮到17%增值稅率的影響，其含稅采購(gòu)總額分別達(dá)到了1775800萬(wàn)元和2612700萬(wàn)元（見(jiàn)表4）。
在2016年、2017年的現(xiàn)金流量表中，公司“購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”分別為1448432.01萬(wàn)元和2111756.9萬(wàn)元，剔除當(dāng)年預(yù)付款項(xiàng)新增的23221.64萬(wàn)元和-12004.47萬(wàn)元影響之后，則與采購(gòu)相關(guān)的現(xiàn)金支出分別達(dá)到了1425210.37萬(wàn)元和2123761.37萬(wàn)元。將含稅采購(gòu)總額與現(xiàn)金支出勾稽，現(xiàn)金支出少了350589.63萬(wàn)元和488938.63萬(wàn)元，理論上，這將會(huì)導(dǎo)致2016年和2017年債務(wù)有相應(yīng)金額增加。
可事實(shí)上，這兩年的債務(wù)確實(shí)是有所增加，但2016年應(yīng)付款項(xiàng)僅新增了330012萬(wàn)元，而2017年也僅新增了84659.52萬(wàn)元，分別相比理論新增債務(wù)少了20576.97萬(wàn)元和404279.11萬(wàn)元。那么，如此巨大的無(wú)數(shù)據(jù)支撐的債務(wù)減少又是什么原因所致的呢？而這也就需要上市公司去解釋了。
折價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)為哪般？
近年來(lái)，均勝電子一直依靠“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”快速成長(zhǎng)，但不斷并購(gòu)也導(dǎo)致公司商譽(yù)高企。截至2018年前三季度，公司賬面商譽(yù)金額高達(dá)82.15億元，約占公司凈資產(chǎn)的47.6%，是當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的7.76倍。
從公司財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，商譽(yù)的大增時(shí)間主要發(fā)生在2016年，當(dāng)年商譽(yù)高達(dá)74.68億元，而2015年時(shí)僅為3.04億元，同比大增2354%。查詢(xún)財(cái)報(bào)可以看到，在2016年4月29日時(shí)，均勝電子分別以現(xiàn)金14.40億元、1.02億元收購(gòu)了TechniSat Digital GmbH100%股權(quán)、EVANA Automation100%股權(quán)；于6月2日又以現(xiàn)金60.91億元收購(gòu)了KSS Holdings Inc.100%股權(quán)。三項(xiàng)交易合計(jì)耗資了76.33億元，使得上市公司當(dāng)年新增商譽(yù)達(dá)68.39億元。
除了此前的高溢價(jià)并購(gòu)，上市公司還在2018年4月以15.88億美元并購(gòu)了陷入產(chǎn)品安全問(wèn)題而申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的老牌汽車(chē)安全系統(tǒng)制造商日本高田公司，此舉也使得上市公司2018年上半年商譽(yù)同比增長(zhǎng)了9.15%。就在均勝電子完成對(duì)高田公司收購(gòu)后，其將此次花費(fèi)60.91億元收購(gòu)的美國(guó)KSS與高田公司進(jìn)行了資產(chǎn)整合，成立了均勝安全系統(tǒng)有限公司，從這點(diǎn)來(lái)看，新成立的公司應(yīng)該是公司的核心資產(chǎn)之一。然而，就在其完成對(duì)高田的收購(gòu)僅僅兩個(gè)多月，均勝電子又于6月30日發(fā)布公告稱(chēng)，以5.5億美元出售均勝安全30.78%股權(quán)，以此價(jià)格推算，均勝安全當(dāng)時(shí)總估值約為17.87億美元，折合人民幣約123.87億元。這就讓人奇怪了，此前收購(gòu)KSS與高田的收購(gòu)價(jià)格之和合計(jì)已經(jīng)高達(dá)171億元了，而此次以5.5億美元出售均勝安全30.78%股權(quán)，估值卻僅有123.87億元，就估值變化看，合并后的均勝安全資產(chǎn)估值明顯低于前期對(duì)兩家公司的收購(gòu)價(jià)之和，如此行為是否表明此次股權(quán)出售是打折出售呢？進(jìn)而又是否意味著上市公司此前高溢價(jià)收購(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)大額減產(chǎn)減值呢？而對(duì)此，公司并未在相關(guān)公告中予以明確解釋?zhuān)绱伺e措，不排除有信披違規(guī)之嫌。
證券市場(chǎng)紅周刊 實(shí)習(xí)記者 周月明 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 均勝電子 |
