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西麥?zhǔn)称?年廣告費(fèi)2.8億超凈利10% 擬募資4成用于營(yíng)銷被指“燒錢驅(qū)動(dòng)”
西麥?zhǔn)称?017年12月向證監(jiān)會(huì)遞交了IPO申報(bào)材料，至今依然在排隊(duì)中。其銷售費(fèi)用過(guò)高、市場(chǎng)占有率下降使其IPO的征途一直備受爭(zhēng)議。
近日，西麥?zhǔn)称犯铝苏泄蓵?shū)，長(zhǎng)江商報(bào)記者從招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)有銷售費(fèi)用被認(rèn)為過(guò)高的情況下，西麥?zhǔn)称芬廊灰贸瞿技Y金近4成用于品牌建設(shè)。另外，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯著低于行業(yè)平均水平，顯示其資金周轉(zhuǎn)暗藏風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)食品品牌研究院院長(zhǎng)曹保印在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，靠大把燒錢做廣告的擬上市公司，真正登陸資本市場(chǎng)后，很難想象會(huì)把投資者利益放在重要位置上，“單純的重銷售不能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，產(chǎn)品如果不靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)，將會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)重大經(jīng)營(yíng)隱憂。”
日前，記者就以上問(wèn)題發(fā)送采訪函至其董秘辦，截至發(fā)稿前，未得到回復(fù)。
3年研發(fā)投入僅618萬(wàn)
西麥?zhǔn)称返匿N售費(fèi)用過(guò)高一直被詬病。長(zhǎng)江商報(bào)記者從西麥?zhǔn)称纷钚碌恼泄蓵?shū)看到，公司近3年市場(chǎng)推廣費(fèi)用約為2.87億元，比3年凈利潤(rùn)高出9.5%。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，西麥?zhǔn)称返氖袌?chǎng)推廣費(fèi)用分別為9013.93萬(wàn)元、9579.95萬(wàn)元和10147.80萬(wàn)元，合計(jì)金額2.87億元，而同期3年合計(jì)凈利潤(rùn)只有2.62億元。
另外，根據(jù)與行業(yè)其他品牌對(duì)比，發(fā)現(xiàn)西麥?zhǔn)称返匿N售費(fèi)用率高于同行業(yè)平均水平。招股書(shū)顯示，同行業(yè)近三年銷售費(fèi)用率平均值分別為27.77%、27.70%和26.66%，而西麥?zhǔn)称穭t分別為38.15%、35.12%和34.89%。對(duì)此，西麥?zhǔn)称吩谡泄蓵?shū)里面也有所表示：“公司重視品牌建設(shè)，為保持穩(wěn)定的行業(yè)地位及產(chǎn)品的品牌影響力，樹(shù)立良好的品牌形象，公司在廣告及市場(chǎng)推廣方面保持著較高的投入力度。”
不過(guò)，西麥?zhǔn)称吩阡N售上非常舍得砸錢投入，但在研發(fā)方面的投入?yún)s非常吝嗇。西麥?zhǔn)称吩?015—2017年研發(fā)投入分別為185.28萬(wàn)元、189.80萬(wàn)元和243.73萬(wàn)元，共618.81萬(wàn)，在收入中占比從未超過(guò)1%。
而此次募集資金在投資項(xiàng)目中，其品牌建設(shè)及營(yíng)銷渠道升級(jí)項(xiàng)目2.11億元，占總投資額的36.39%。而招股書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)提示里，明確提示，如果募集資金投資項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益，則可能存在因固定資產(chǎn)折舊、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用大幅增加而導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)食品品牌研究院院長(zhǎng)曹保印在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，靠大把燒錢做廣告的擬上市公司，真正登陸資本市場(chǎng)后，很難想象會(huì)把投資者利益放在重要位置上。“單純的重銷售不能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，產(chǎn)品如果不靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)，將會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)重大經(jīng)營(yíng)隱憂。”
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)水平
近三年，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為15.79、14.95和16.65。而同期同行業(yè)上市公司的平均水平是31.11、35.39和23.44，由此可以看出，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯著偏低。這主要是因?yàn)槲鼷準(zhǔn)称返闹变N模式。公司應(yīng)收賬款主要系直營(yíng)模式下公司應(yīng)收客戶的銷售貨款，直營(yíng)模式銷售占比越高，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低。報(bào)告期內(nèi)，西麥?zhǔn)称分睜I(yíng)模式銷售占比一直維持在20%以上，而維維股份和香飄飄直營(yíng)模式銷售占比均在5%以內(nèi)，因此其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要高于西麥?zhǔn)称贰?!--Content End--> 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: |
