就在市場(chǎng)驚呼孫宏斌一系列眼花繚亂的并購(gòu)時(shí)，剛剛更換掌舵人的萬(wàn)科，則在半年內(nèi)悄然完成了千億級(jí)的土地和股權(quán)并購(gòu)。而下半年伊始，萬(wàn)科又領(lǐng)銜國(guó)內(nèi)財(cái)團(tuán)發(fā)起了對(duì)物流巨頭普洛斯的并購(gòu)案。
顯然，郁亮主導(dǎo)下的萬(wàn)科，已然開(kāi)始在城市配套服務(wù)商的道路上提速狂奔。而為了實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億級(jí)規(guī)模的生態(tài)系統(tǒng)，萬(wàn)科當(dāng)下也必須大力拓展住宅領(lǐng)域以外的業(yè)務(wù)版圖。
發(fā)力物流地產(chǎn)
2017年上半年的最后一天，執(zhí)掌萬(wàn)科33年的王石宣布退休，萬(wàn)科正式進(jìn)入“郁亮?xí)r代”。俗話說(shuō)“新官上任三把火”，郁亮治下的萬(wàn)科也迅速給市場(chǎng)帶來(lái)的驚喜。
7月14日，由萬(wàn)科、普洛斯現(xiàn)任CEO梅志明、厚樸投資、高瓴資本、中銀投聯(lián)合組成的財(cái)團(tuán)與普洛斯發(fā)布聯(lián)合公告稱，該財(cái)團(tuán)與普洛斯董事會(huì)已就全面私有化新加坡上市公司普洛斯達(dá)成一致，交易收購(gòu)單價(jià)為每股3.38新加坡元。如本次私有化能夠完成，交易總價(jià)約為159億新加坡元（約787億元人民幣），有望成為亞洲歷史上最大的私募股權(quán)并購(gòu)。
在持股比例方面，萬(wàn)科集團(tuán)占股21.4%、厚樸投資占股21.3%、高瓴資本占股21.2%、中銀集團(tuán)投資有限公司占股15%、普洛斯管理層占股21.2%。
而根據(jù)7月17日晚萬(wàn)科最新的公告顯示，收購(gòu)平臺(tái)公司的董事會(huì)成員預(yù)計(jì)不多于11名董事，除一名董事將由厚樸、高瓴資本以及普洛斯管理層輪流指派作為主席外，其余10名董事，5家公司各擁有兩個(gè)席位。
公告還顯示，收購(gòu)價(jià)相比普洛斯在2016年12月1日前12個(gè)月、6個(gè)月、3個(gè)月及1個(gè)月的按交易量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)格分別有81%、76%、72%及67%的溢價(jià)，相比普洛斯歷史上出現(xiàn)的最高收市價(jià)（出現(xiàn)在2013年10月24日及2013年11月15日）存在8%的溢價(jià)。2017年7月12日普洛斯的市值約為127億新加坡元。
雖然溢價(jià)率并不低，但市場(chǎng)對(duì)于萬(wàn)科參與本次收購(gòu)普遍持積極態(tài)度。
平安證券的研究報(bào)告指出，普洛斯為全球最大的物流地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商之一，根據(jù)戴德梁行的數(shù)據(jù)，普洛斯在中國(guó)運(yùn)營(yíng)物流地產(chǎn)建面超過(guò)2000萬(wàn)平方米，排名國(guó)內(nèi)第一，2015年市場(chǎng)份額達(dá)到55%。目前我國(guó)人均物流設(shè)施面積僅為美國(guó)的八分之一，其中現(xiàn)代物流設(shè)施占比僅3%，物流地產(chǎn)潛在發(fā)展空間廣闊。
興業(yè)證券房地產(chǎn)首席分析師閻常銘則指出，龍頭房企憑借資金優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略縱深體現(xiàn)出愈發(fā)強(qiáng)大的能力和潛力，有實(shí)力把握更多的市場(chǎng)機(jī)遇。相信萬(wàn)科和普洛斯的整合，可以產(chǎn)生“1加1大于2”的協(xié)同效果。
萬(wàn)科方面也表示，公司與普洛斯如成功聯(lián)姻，將產(chǎn)生強(qiáng)大的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。一方面，萬(wàn)科極強(qiáng)的開(kāi)發(fā)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)及資源優(yōu)勢(shì)，能與普洛斯高效的物流倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及卓越的管理能力將形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。另一方面，雙方在客戶資源方面可形成協(xié)同。萬(wàn)科于2016年聯(lián)合其他投資方收購(gòu)印力集團(tuán)96.55%的股權(quán)，加上自有的商業(yè)地產(chǎn)，萬(wàn)科的商業(yè)地產(chǎn)規(guī)模在國(guó)內(nèi)已排名前三。萬(wàn)科整合印力集團(tuán)之后的商業(yè)平臺(tái)聚集了豐富的客戶資源，未來(lái)有機(jī)會(huì)將其導(dǎo)入物流倉(cāng)儲(chǔ)的客戶群當(dāng)中；普洛斯的客戶以第三方物流公司、制造業(yè)企業(yè)、零售及電商企業(yè)等為主，未來(lái)也有機(jī)會(huì)與萬(wàn)科商業(yè)開(kāi)展更多的合作。
“2014年5月份，萬(wàn)科借簽約河北廊坊項(xiàng)目宣布進(jìn)軍物流地產(chǎn)，2015年聯(lián)手黑石，成立萬(wàn)科物流地產(chǎn)發(fā)展有限公司，引入黑石為物流地產(chǎn)注入金融元素，便于利用基金等手段實(shí)現(xiàn)物流地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的輕資產(chǎn)化。2017年上半年，萬(wàn)科新增物流地產(chǎn)項(xiàng)目9個(gè)，對(duì)應(yīng)建筑面積81萬(wàn)平方米，物流地產(chǎn)拓展持續(xù)加速。本次參與普洛斯私有化，在擴(kuò)大物流地產(chǎn)布局的同時(shí)，借助普洛斯的專業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，有望實(shí)現(xiàn)物流地產(chǎn)板塊的跨越式發(fā)展。”平安證券研究員楊侃稱。
截至2017年3月31日，普洛斯在中國(guó)、日本、美國(guó)和巴西的117個(gè)主要城市，擁有并管理約5492萬(wàn)平方米的物流基礎(chǔ)設(shè)施，形成了一個(gè)服務(wù)于4000余家客戶的物流網(wǎng)絡(luò)。其中在中國(guó)的園區(qū)數(shù)量達(dá)到252個(gè)，入駐城市38個(gè)，物業(yè)總面積2870萬(wàn)平方米，完工物業(yè)為1750萬(wàn)平方米，市場(chǎng)份額超過(guò)第2到第10名的總和。根據(jù)萬(wàn)科的公告顯示，普洛斯今年一季度的凈利潤(rùn)7.94億美元，較去年同期的7.19億美元增長(zhǎng)10.43%。
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