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根據(jù)目前公布的上市公司業(yè)績(jī)來看，國(guó)內(nèi)本土男裝整體依舊低迷。不過也有例外，服飾企業(yè)海瀾之家(600398.SH)近日披露的業(yè)績(jī)顯示其2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入169.99億元，與上年同期相比增長(zhǎng)7.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)31.22億元，與上年同期相比增長(zhǎng)5.74%。不過，分析人士指出，雖然從表面看來業(yè)績(jī)雙雙增長(zhǎng)，但其實(shí)背后也有隱患。
據(jù)悉，海瀾之家之所以可以在逆勢(shì)中保持增長(zhǎng)的原因之一是因?yàn)槠洫?dú)特的經(jīng)營(yíng)模式：上游賒銷貨品制+下游財(cái)務(wù)加盟制。具體來說，面對(duì)其上游供應(yīng)鏈上，海瀾之家在購(gòu)貨時(shí)并不會(huì)全額支付貨款。如果供應(yīng)商生產(chǎn)的商品在海瀾之家專賣店銷售不出去，海瀾之家是有權(quán)退貨的。如此，海瀾之家本身并不承擔(dān)太多存貨風(fēng)險(xiǎn)。
而下游加盟商方面，加入者只負(fù)責(zé)投資不參與經(jīng)營(yíng)，僅扮演財(cái)務(wù)投資者角色，只承擔(dān)開店和人員工資，不負(fù)責(zé)門店管理。門店由公司統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，貨品由公司總部配貨，銷售收入則是海瀾之家按比例和加盟商分成。這種類直營(yíng)管理，這也被認(rèn)為是傳統(tǒng)加盟模式的改良，力求在門店管理水平和店鋪擴(kuò)張速度間找到平衡。這種模式的好處是，實(shí)現(xiàn)由加盟商和品牌商各自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但又各自利用最擅長(zhǎng)的部分，避免因加盟商經(jīng)營(yíng)能力良莠不齊導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)問題。最關(guān)鍵的是，品牌方可以直接掌握門店終端數(shù)據(jù)，便于將市場(chǎng)需求快速反哺到前端設(shè)計(jì)及運(yùn)營(yíng)，供應(yīng)鏈和存貨管理精細(xì)化程度較高。
在同行大規(guī)模關(guān)店的情況下，海瀾之家依舊保持了較快的拓展新店的速度。數(shù)據(jù)顯示，2016年，海瀾之家集團(tuán)共有門店 5243 家，其中海瀾之家、愛居兔和海一家門店分別為4237家、630家和376家。集團(tuán)在2016年的新開店數(shù)量達(dá)到了1500家之多(同時(shí)關(guān)閉了247家)。而這家公司在2017年的規(guī)劃是仍將持續(xù)優(yōu)化街邊店的門店布局，并加大對(duì)購(gòu)物中心的拓展力度，計(jì)劃凈增門店750家，其中海瀾之家門店凈增350家，愛居兔和海一家門店凈增400家。
也正是因?yàn)檫@樣的大舉開店，海瀾之家在2016年的業(yè)績(jī)才有了增長(zhǎng)，不過在這些亮眼的成績(jī)背后也有一些隱患。
記者查閱2015年海瀾之家的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)全年?duì)I業(yè)收入為158.3億元，同比上漲28.3%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為29.53億元，同比上漲24.35%。而到了2016年，這兩方面的增長(zhǎng)都開始大幅放緩。
值得一提的是，雖然海瀾之家有權(quán)將貨物退給工廠，但隨著集團(tuán)擴(kuò)張規(guī)模加大，供應(yīng)商并不能也不會(huì)全部承擔(dān)這些貨品的費(fèi)用，海瀾之家必定會(huì)拿出資金去墊付買斷這些貨品。據(jù)海瀾之家財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期末海瀾之家存貨高達(dá)86.32億元。服飾行業(yè)營(yíng)銷專家程偉雄認(rèn)為，瘋狂擴(kuò)張的結(jié)果需要大量貨物鋪墊，但這些產(chǎn)品未必會(huì)因?yàn)樾碌暝龆喽u出去，“海瀾之家高庫存是因?yàn)槠洳淮蛘鄣脑斐傻模b有生命周期，季節(jié)一過就會(huì)積壓。”在程偉雄看來，一定程度上影響會(huì)企業(yè)的發(fā)展。
在同行眼中，海瀾之家在目前看來是“強(qiáng)勢(shì)品牌”，在其獨(dú)特的模式以及大手筆砸錢做廣告營(yíng)銷推廣下整個(gè)集團(tuán)的發(fā)展處于快速擴(kuò)張。有服飾行業(yè)人士告訴記者，一旦海瀾未來保持不了這樣的發(fā)展速度，加盟商和供應(yīng)商的盈利減少時(shí)，這一合作模式就會(huì)變得岌岌可危。
而為了提升品牌形象，催生品牌溢價(jià)效應(yīng)，海瀾之家從去年年底開始策略性地嘗試從三四線城市往一二線省會(huì)城市拓展，并引入了與設(shè)計(jì)師的合作款來吸引更多的消費(fèi)者。但這一策略能否被市場(chǎng)接受還有待觀察。（第一財(cái)經(jīng) 劉曉穎）
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