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對(duì)賭危機(jī)解除
蒙牛新年伊始強(qiáng)勢(shì)增資，更重要的意義或許在于解決了現(xiàn)代牧業(yè)困擾已久的對(duì)賭協(xié)議危機(jī)。北京商報(bào)記者了解到，2015年7月，現(xiàn)代牧業(yè)以4港元1股的價(jià)格，向KKR和鼎暉投資增發(fā)4.8億股，收購(gòu)此前雙方合資創(chuàng)辦的兩個(gè)牧場(chǎng)82%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊�，KKR和鼎暉共同持有現(xiàn)代牧業(yè)9%的股權(quán)。但是按照交易協(xié)議，在股票三年禁售期屆滿前45個(gè)交易日期間，私募持有的現(xiàn)代牧業(yè)股票價(jià)值低于3.08億美元，現(xiàn)代牧業(yè)就必須補(bǔ)償價(jià)差。同樣，如果股價(jià)超過3.63億美元，則私募也必須退回相應(yīng)的差價(jià)或退回相應(yīng)股份。
此次蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)，完成收購(gòu)上述兩家與現(xiàn)代牧業(yè)對(duì)賭的基金手中的股份，現(xiàn)代牧業(yè)對(duì)賭協(xié)議將提前結(jié)束�，F(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜認(rèn)為，此次蒙牛進(jìn)行增資，進(jìn)一步強(qiáng)化現(xiàn)代牧業(yè)和蒙牛的關(guān)系，將有助于現(xiàn)代牧業(yè)獲得更穩(wěn)定的產(chǎn)品輸出渠道，從而使集團(tuán)的業(yè)績(jī)得到持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。
虧損仍難止
不過，蒙牛“托底”似乎很難讓現(xiàn)代牧業(yè)擺脫業(yè)績(jī)下滑泥沼。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，現(xiàn)代牧業(yè)2016年上半年出現(xiàn)了六年以來的首次虧損，虧損5.6億元。對(duì)此現(xiàn)代牧業(yè)解釋，原奶銷售存在困難，有一定比例的原奶只能噴粉處理，同時(shí)奶價(jià)下降，由此帶來了虧損；由于原奶銷售存在困難，該公司主動(dòng)控制了奶牛的數(shù)量，加大淘汰帶來部分生物資產(chǎn)的重大損益；由于以上兩點(diǎn)及全行業(yè)的不景氣，導(dǎo)致股價(jià)下跌，由此帶來金融衍生工具的虧損加大。
虧損同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)的產(chǎn)品在終端上的表現(xiàn)也乏力，北京商報(bào)記者了解到，該公司的主打產(chǎn)品現(xiàn)代牧業(yè)純牛奶多以半價(jià)或者買一送一方式促銷。“促銷一方面意味著銷售有難度，另一方面企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)由此被攤薄。”行業(yè)人士介紹。
北京商報(bào)記者致電現(xiàn)代牧業(yè)總裁助理王惠詢問相關(guān)事宜，王惠表示，一切以公告為準(zhǔn)，自己不方便透露其他信息。
宋亮表示，蒙牛增持很難讓現(xiàn)代牧業(yè)擺脫虧損現(xiàn)狀。在過去三年里現(xiàn)代牧業(yè)陷入虧損的原因，并不是蒙牛減少了對(duì)于現(xiàn)代牧業(yè)原奶的收購(gòu)，也不是蒙牛對(duì)于原奶收購(gòu)價(jià)格的減少。宋亮認(rèn)為，盡管現(xiàn)代牧業(yè)的原奶比較優(yōu)質(zhì)，但較高的價(jià)格也成了現(xiàn)代牧業(yè)虧損的重要原因。2016年，蒙牛收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)原奶的價(jià)格仍然維持在4.1-4.2元左右，而國(guó)內(nèi)牧場(chǎng)原奶的價(jià)格卻跌到3.3元左右。以高價(jià)格收購(gòu)的原奶，只能用來進(jìn)行加工中高端產(chǎn)品來獲利。特侖蘇等中高端產(chǎn)品受到國(guó)際品牌的沖擊，也就造成收奶量不高的現(xiàn)象�，F(xiàn)代牧業(yè)的產(chǎn)奶量卻比較高，使得現(xiàn)代牧業(yè)“產(chǎn)能過剩”。
乳業(yè)專家王丁棉也表示，“現(xiàn)代牧業(yè)的虧損不是靠資本能夠解決的，增資后如果蒙牛收購(gòu)的原料奶多并且給的價(jià)格好，僅能稍微解決一些現(xiàn)代牧業(yè)的難題，但是全部解決不太現(xiàn)實(shí)，畢竟現(xiàn)代牧業(yè)的規(guī)模太大了，過剩的奶源太多了，需要更多的下游消化”。
此外，搭上低溫巴氏奶的“順風(fēng)車”，也很難為現(xiàn)代牧業(yè)帶來轉(zhuǎn)機(jī)。有不愿具名業(yè)內(nèi)人士坦言，目前低溫巴氏奶仍以適度規(guī)模化的城市型牧場(chǎng)為主，盡管現(xiàn)代牧業(yè)產(chǎn)奶量較大，但是現(xiàn)代牧業(yè)相比區(qū)域性牧場(chǎng)來說并不具備地域優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)代牧業(yè)的大規(guī)模養(yǎng)殖雖然是分布式布局，但是與城市還有一定距離，因此在運(yùn)輸?shù)确矫嫒詴?huì)有較高的成本，這些成本則會(huì)體現(xiàn)在產(chǎn)品的價(jià)格上，如此，價(jià)格方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也就蕩然無存。（來源: 北京商報(bào)） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 蒙牛增持現(xiàn)代牧業(yè)并觸發(fā)要約收購(gòu) 意在加強(qiáng)奶源控制 蒙牛調(diào)整組織架構(gòu)改變營(yíng)銷打法 變陣意欲何為？ 盧敏放上任百日：狼性蒙牛講圍攻 沒業(yè)績(jī)一切都是浮云 蒙牛一杯牛奶里的責(zé)任 伊利訴蒙牛不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)勝訴 法院一審判賠215萬 搜索更多: 蒙牛 |
