超百億大并購物產(chǎn)中大地產(chǎn)業(yè)務(wù)，讓曾經(jīng)“三年業(yè)績翻十倍”的陽光城重回人們的視線。悄然間，這位沉默的收購者已然攬下超200億的資產(chǎn)，躋身本年度的并購狂潮的第一梯隊。
相比起融創(chuàng)、恒大和碧桂園等房企在全國各地攻城略地的高調(diào)并購步伐，陽光城在過去一年多的房企擴(kuò)張史中，悄然間實現(xiàn)了從招拍掛到并購導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型，為自身在地產(chǎn)白銀時代的競爭格局下，掠取到了足夠的資本。
在悄然擴(kuò)張中，陽光城不斷踐行已定3+1+X（長三角＋京津冀＋珠三角＋大福建＋戰(zhàn)略城市點(diǎn)）戰(zhàn)略，精準(zhǔn)布局，相關(guān)評論指出，本年度陽光城的區(qū)域布局可以說大部分由并購?fù)瓿�。比如，通過接盤新華都的項目首入湖南，通過物產(chǎn)中大深入成都，乃至四入廣州南沙，鞏固長三角，并購在其“長三角＋京津冀＋珠三角＋大福建＋戰(zhàn)略城市”的新布局中作用顯著。
此前，根據(jù)廣發(fā)證券研報中的數(shù)據(jù)，2016年前十個月，陽光城通過股權(quán)收購方式增加的項目金額占比已經(jīng)達(dá)到51%。
不完全統(tǒng)計，包括買下物產(chǎn)中大的地產(chǎn)業(yè)務(wù)是陽光城今年以來公開的第八次并購，前7次收購累計花去119億元，陽光城目前為止在并購市場已經(jīng)下單224億元，成功完成了廣州、長沙、蘇州、杭州、南昌的戰(zhàn)略布局。
出色轉(zhuǎn)身 并購成擴(kuò)張“捷徑”
相關(guān)評論指出，今年來，隨著招拍掛土地成本的節(jié)節(jié)攀升，對于傳統(tǒng)房企而言，收購?fù)恋鼗蝽椖繜o疑是加速企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，增加可售資源直接、有效的方式之一。一方面，以收購方式獲取項目的拿地成本一般相對較低，可使企業(yè)避開激烈的市場競爭；另一方面，部分收購獲取的項目，可快速推向市場，加速企業(yè)資金回流。
陽光城的公告顯示，在11月30日收購物產(chǎn)中大資產(chǎn)包之前，陽光城已完成的并購項目已多達(dá)13宗，布局范圍包括廣州、上海、蘇州、廈門、西安、杭州、福州、長沙等一、二線城市和重點(diǎn)省會城市。
而在收購物產(chǎn)中大15個資產(chǎn)包前不久，陽光城11月剛剛完成了另一項收購。以2.5億元的價格從控股股東關(guān)聯(lián)方陽光城控股手中收購了其所持有的象陽投資50%股權(quán)，同時以7.92億元受讓了象陽投資相應(yīng)的債權(quán)。
據(jù)陽光城的公告信息，象陽投資所投資的天安登云房地產(chǎn)項目，地塊取得時間為20世紀(jì)90年代，土地成本極低。而近年來當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場價格漲幅相當(dāng)大，近期福州主要城區(qū)土地招拍掛的成交樓板價，大都超過1萬元/平方米。
業(yè)界預(yù)計，該項目未來的售價預(yù)計在2.4萬~3.6萬元/平方米左右，將給陽光城帶來較豐厚的收益回報。
有分析人士指出，通過收購及公開市場途徑，今年陽光城新增了大量土地，新增土地儲備可能會超過千萬平方米。雖然目前陽光城還未披露土地儲備情況，但其總資產(chǎn)不經(jīng)意中已經(jīng)躍過了千億元大關(guān)。
此外，在本年度陽光城眾多收購項目中，布局廣州的動作頗為引人注目。
7月3日、7月15日以及8月9日公司公告顯示，陽光城分別以11.03億元、12.67億元和3.66億元收購南沙的廣州廣晟海韻房地產(chǎn)有限公司49%股權(quán)、廣州南沙經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)太古房地產(chǎn)有限公司90%股權(quán)、廣州南沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)逸濤雅苑房地產(chǎn)有限公司90%權(quán)益。
9月28日，陽光城再次公告，擬通過持有100%權(quán)益的子公司上海富利騰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以20.49億元收購廣州祺浩投資有限公司及廣州南沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)鴻圖建材有限公司合計持有的廣東逸濤萬國房地產(chǎn)有限公司50%股權(quán)。
逸濤萬國房地產(chǎn)持有南沙區(qū)南沙街共計13宗商住用地，以及一宗工業(yè)用地，至此，通過并購的方式，在短短的3個月的時間內(nèi)，陽光城不僅實現(xiàn)了進(jìn)入廣州的目標(biāo)，并且在這個眾多房企眼中的“香餑餑”的城市累計持有土地面積超過70萬平方米。
此外，陽光城在長沙、西安等地的布局一樣頗受好評，易居智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析表示：陽光城全國化布局的戰(zhàn)略積極且富有戰(zhàn)略眼光。從積極的角度看，今年上半年陽光城銷售業(yè)績不錯，有這樣一個能力去開拓新市場，尤其是一些低估的市場，比如說類似長沙、廣州等房價總體不算太高，但后續(xù)成長性比較好的市場。
據(jù)陽光城集團(tuán)總裁張海民表示，今年公司在招拍掛和并購市場的投資比例為2：8。實際上，在房地產(chǎn)企業(yè)并購時代來臨的大背景下，收購所帶來的低成本土地既為房企的規(guī)模遞增提供成長土壤，也是維持和提升利潤的一條“捷徑”，在一、二線城市公開土地競爭達(dá)到白熱化的情況下，陽光城在今年一改過往的拿地風(fēng)格。
張海民稱，陽光城現(xiàn)在的合作出發(fā)點(diǎn)很簡單，并購城市和時機(jī)的選擇，要聚焦重點(diǎn)城市。他指出：“投資是地產(chǎn)的第一要義，陽光城收購的原則是合作共贏。在這個端口還是尋求一些現(xiàn)金流比較緊張但是缺乏團(tuán)隊的標(biāo)的，就是既缺錢又缺人的，我們配錢配人，合作共贏才比較容易切入。”
顯然，在確立了“3+1+X”的企業(yè)戰(zhàn)略之后，并購已成為陽光城驅(qū)動新一輪快速擴(kuò)張的引擎之一。
興業(yè)證券最新一期研報指出：陽光城本輪拿地時間戰(zhàn)略和空間戰(zhàn)略十分優(yōu)異，為未來高成長奠定基礎(chǔ)。公司2016年前三季度拿地金額和銷售金額分別為293億元和291億元，拿地占銷售金額比重達(dá)101%，相對2015年的43.4%大幅提升，凸顯公司擴(kuò)張決心。公司土儲空間布局合理，公司堅定實施“區(qū)域聚焦、深耕發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“3+1+X”的區(qū)域布局，始終面向主流市場。2016年前三季度新增拿地金額一、二線城市占比達(dá)到92%，主要分布在廣州、蘇州、杭州、福建、東莞、北京等核心城市，其中珠三角占34%、長三角占31%、中西部占25%、大福建7%。主要分布在核心一、二線城市，為未來3~5年持續(xù)開發(fā)奠定了堅實基礎(chǔ)。
而中信建投研報指出，2016年陽光城將沖刺400億元銷售目標(biāo)，由此看來，在此目標(biāo)之下，通過公開招拍掛和并購獲取項目在一定時間依舊會成為陽光城繼續(xù)開疆拓土的進(jìn)擊模式，而就目前的情況來看，事實上，已經(jīng)取得了一定的成效。
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