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快樂購圖片
再從盈利提升方面來看，若重組得以實施，快樂購的盈利能力也將大幅提升。諸如，在2013、2014年，快樂購的歸屬凈利潤分別約為1.85億元和1.54億元。而據(jù)快樂購招股書中曾披露的數(shù)據(jù)，快樂陽光（芒果TV）在2013年實現(xiàn)的凈利潤約為1.39億元，在2014年1-6月份實現(xiàn)的凈利潤約為1.096億元。不難看出，在獲注快樂陽光（芒果TV）資產(chǎn)之后，合并報表后的快樂購的盈利水平將大幅增長。
與此同時，若重組得以實施，快樂購的整體市場估值也將大幅增長。10月27日廣發(fā)證券發(fā)布的一份研究報告顯示，芒果TV前一輪融資估值已經(jīng)突破100億。“無論是芒果TV，還是天娛傳媒，市場曾預(yù)期可能單獨分別進(jìn)行IPO，若注入快樂購無疑將極大提升上市公司的盈利能力以及估值水平。”北京一位傳媒行業(yè)人士如是說。
上述傳媒行業(yè)人士同時表示，對于湖南廣電而言，將旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包上市也有著重要意義。“既能夠改善旗下上市平臺快樂購的業(yè)績能力，還能夠讓芒果TV等重要資產(chǎn)曲線登陸A股市場，原本是一件一舉兩得的事情。”在該傳媒行業(yè)人士看來，快樂購的重組計劃最終被終止確實有些出乎意料。
業(yè)績不佳“自救”需再尋路
雖然在公告中，快樂購表示重組的終止不會對公司現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成不利影響，也不會影響公司既定的戰(zhàn)略規(guī)劃。但這依然無法掩蓋快樂購上市近兩年來業(yè)績持續(xù)下滑的窘境，對于快樂購而言，在通過獲注實控人優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)謀求“自救”的道路遇阻之后，將不得不再度嘗試其他的“自救”方法。
實際上，快樂購的A股之路走的并不理想。自2015年1月21日正式登陸A股市場以來，快樂購的業(yè)績不增反降，出現(xiàn)了連續(xù)下滑的情形。在上市首年，快樂購就出現(xiàn)了增收不增利的情況。2015年，快樂購的營業(yè)收入約為28億元，同比增長約2.18%。不過，同時期內(nèi)快樂購的凈利潤卻并未隨著營收的增長而增長，反而是出現(xiàn)了大幅下滑的跡象。2015年，快樂購實現(xiàn)凈利潤約9510萬元，同比大幅下滑38.29%。對于業(yè)績不佳的原因，快樂購曾在年報中表示，是由于在2015年加大了移動電商、社交電商和互動營銷等戰(zhàn)略性投入，而新項目暫處于培育期，因而對公司利潤增長造成了一定的影響。
而在今年，快樂購的業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)承壓。今年上半年，快樂購依然呈現(xiàn)出增收不增利情形。在今年上半年，快樂購的營業(yè)收入雖然同比增長了17.06%，但報告期內(nèi)對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤卻同比大幅下滑35.28%。而剛剛公布不久的三季報顯示，快樂購的業(yè)績有進(jìn)一步承壓的跡象。在今年1-9月份，快樂購實現(xiàn)營業(yè)收入約24.8億元，同比增長19.97%，報告期內(nèi)對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為3416萬元，同比下滑幅度為39.56%。而快樂購?fù)诘目鄯莾衾麧櫦s為2435萬元，同比下滑幅度更是高達(dá)51.07%。
實際上，快樂購業(yè)績持續(xù)承壓的原因，主要與公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利能力的下滑以及新業(yè)務(wù)處在培育期尚未產(chǎn)生大幅盈利有關(guān)。據(jù)快樂購今年半年報顯示，若以行業(yè)分類，公司的主要營收來源包括電視購物、O2O等五大類。其中，今年上半年營收最大業(yè)務(wù)為電視購物。在今年上半年，快樂購的電視購物業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約6.64億元，同比下滑22.9%。對應(yīng)的毛利率同比下滑0.42%，為26.09%。而在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓的情況下，快樂購的新項目卻遲遲未能擔(dān)當(dāng)起“造血”的大任�？鞓焚徳谌緢笾斜硎荆�“新項目仍處于培育階段，流量暫未實現(xiàn)有效的利潤轉(zhuǎn)換，收入和利潤規(guī)模擴(kuò)大還需一定的周期。”
值得注意的是，在三季報中，快樂購還專門進(jìn)行了兩項重大風(fēng)險提示。一項是“公司面臨行業(yè)整體增長放緩、激烈的市場競爭環(huán)境下可能導(dǎo)致的市場份額下降的風(fēng)險”，另一項則是“新業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險”。現(xiàn)如今，加之重要重組被終止，快樂購的“自救”之路或?qū)⒏与y走。
北京商報記者 董亮 共2頁 上一頁 [1] [2] “褪色”的快樂購謀自救 新業(yè)務(wù)何時發(fā)力成謎 快樂購 一季度凈利潤跌46% 電視購物不景氣 快樂購凈利下跌 快樂購前三季凈利跌48.79% 電視購物快樂購上半年凈利虧近半 搜索更多: 快樂購 |
