6月28日消息，就在一年前，對(duì)沖基金經(jīng)理還很喜愛(ài)京東，包括老虎基金管理公司（Tiger Management LLC）的朱利安·羅伯遜（JulianRobertson），但是京東很快就失寵了。
今年，在美國(guó)上市的京東股價(jià)下跌37%，市值蒸發(fā)170億美元。6月15日，賣(mài)空投資者借入的股票數(shù)量創(chuàng)新高，在此之前的一個(gè)月內(nèi)，數(shù)量已經(jīng)增加了一倍多。對(duì)沖基金也加入了賣(mài)空行列，包括老虎基金和孤松資本（Lone Pine Capital）。
為什么形勢(shì)會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，京東的擴(kuò)張?jiān)庥龃煺�。京東已經(jīng)成立12年，當(dāng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，投資者越來(lái)越關(guān)心一個(gè)問(wèn)題：何時(shí)才能扭虧為盈？
“2016年，作為一家主要的增長(zhǎng)型公司，京東的銷(xiāo)售增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，投資者想知道公司何時(shí)能盈利。”Kim Eng證券有限公司分析師米切爾·金（MitchellKim）認(rèn)為，“京東的盈利能力開(kāi)始變成一個(gè)更嚴(yán)重的問(wèn)題。”
在過(guò)去3年里，京東營(yíng)收增長(zhǎng)了3倍多，由于中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，京東的弱點(diǎn)浮現(xiàn)水面。
京東擁有自營(yíng)商品和物流，可以提供正品，送貨速度快，正因如此，京東的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。京東的模式和亞馬遜相似，這種模式同樣存在弊端，成本太高導(dǎo)致京東嚴(yán)重虧損，京東需要建設(shè)倉(cāng)庫(kù)，需要招募快遞人員，目前京東的快遞員工已經(jīng)超過(guò)5.9萬(wàn)人，比阿里巴巴的全部員工還要多。
米切爾·金認(rèn)為，京東向小城市和農(nóng)村地區(qū)擴(kuò)張，那里的快遞成本比較高，消費(fèi)者花的錢(qián)也比較少，公司要盈利十分困難。在電子產(chǎn)品和家電領(lǐng)域，京東面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，阿里巴巴與蘇寧聯(lián)手打壓京東。在京東的GMV(總交易額)中，電子產(chǎn)品和家電所占的份額超過(guò)一半。
5月9日，京東公布財(cái)報(bào)，一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)47%，之前的一個(gè)季度同比增長(zhǎng)57%，股價(jià)聞?dòng)嵪碌＞〇|一季度每股虧損10美分，上年同期虧損8美分。京東還警告稱，二季度營(yíng)收的同比增長(zhǎng)率可能只有40%。
分析師評(píng)級(jí)
京東新聞發(fā)言人加特納(Josh Gartner)表示，公司不會(huì)對(duì)股票交易發(fā)表評(píng)論。
洛杉磯Wedbush證券分析師吉爾·盧瑞拉（Gil Luria）認(rèn)為：“中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)正在減速，阿里巴巴帶來(lái)的壓力越來(lái)越大。”盧瑞拉對(duì)京東的前景仍然保持樂(lè)觀，但在短期之內(nèi)，投資者將會(huì)越來(lái)越擔(dān)心京東能否持續(xù)增長(zhǎng)。
雖然負(fù)面因素很多，大多的分析師仍然看好京東。彭博社調(diào)查了35位分析師，當(dāng)中有27位建議“買(mǎi)入”京東股票。到周一時(shí)，京東股價(jià)收于20.24美元，按照分析師的預(yù)估中值計(jì)算，未來(lái)12個(gè)月京東股價(jià)將會(huì)增至31.24美元，上漲54%。
京東開(kāi)始重視高利潤(rùn)產(chǎn)品，比如生鮮食品，投資新領(lǐng)域，比如互聯(lián)網(wǎng)金融。6月20日，京東宣布收購(gòu)沃爾瑪持有的一號(hào)店股份，受此消息影響，京東股價(jià)當(dāng)日漲幅超過(guò)4%。
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