萬科重組事件再次成為資本市場關(guān)注的焦點，而這次故事的主線不再是“萬寶之爭”，而是與長期維持統(tǒng)一戰(zhàn)線的華潤發(fā)生分歧。
6月17日，萬科召開董事會，投票表決萬科擬發(fā)行股份引入深圳市地鐵集團（以下簡稱深鐵）重組的議案。當晚，對于有關(guān)這一重組議案是否通過，華潤和萬科各執(zhí)一詞。
目前來看，萬科與深圳地鐵重組方案后續(xù)還需過兩關(guān)：一是萬科預計在8月召開第二次董事會審議正式的重組方案；二是最快于9月底召開臨時股東大會，最終投票決定是否同意實施重組。
有分析人士指出，一旦萬科重組方案被否決，萬科股價暴跌或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>
表：萬科A最新十大股東持股情況
萬科管理層顯然不希望復牌之后股價補跌太多，因為這會傷害全體股東，尤其是中小股東的利益。但從大股東的角度出發(fā)，并不是所有大股東都一味支持本次重組，有些甚至“心懷鬼胎”。
顯然，重組方案的成敗與萬科各類大股東的利益息息相關(guān)。從最新的定期報告中顯示，目前萬科幾大主要的機構(gòu)股東為華潤、鉅盛華、前海人壽、安邦、以證金為代表的國家隊。而鉅盛華、前海人壽、安邦均屬于寶能系或存在一致行動人關(guān)系。這些機構(gòu)對本次重組預案態(tài)度如何呢？
萬科復牌猜想：何時&補跌多少？
遙想在去年12月，萬科A在24.43元/股的高價位以尋求資產(chǎn)重組為由緊急停牌，目前上證指數(shù)與其停牌前的點位相比已下跌不少。
之所以猜測復牌后會暴跌，在于其目前定價的奇高。由于寶能舉牌萬科，引發(fā)了萬科股價出現(xiàn)突發(fā)性上漲，股價從2015年11月27日的14.26元上漲至12月18日的24.43元停牌，只用了15個交易日，漲幅接近一倍。
同期上證指數(shù)基本穩(wěn)定，漲幅大約為3%。其后在萬科停牌的時間里，上證指數(shù)從3578點一路下跌到現(xiàn)在的2885點，跌幅約20%。
如果按照萬科最后收盤價補跌這20%的幅度，其股價應該在19.5元附近，如果要抹去寶能強行舉牌引發(fā)的股價異動，其定價理論上應在12元附近。
如果按照香港股市萬科企業(yè)的最后交易價格17.52港元計算，折合成人民幣為14.87元。即不管怎么計算，現(xiàn)在萬科的24.43元股價都無異于是空中樓閣，其暴跌難以避免。
對此，資本市場人士普遍認為，萬科A復牌之后至少要面臨兩個左右的跌停板，股價補跌估計在20%以上。
另外，在復牌時間推測方面，根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，萬科必須要在6月18日前發(fā)布重組公告。一名接近萬科管理層的人士稱，目前，萬科已向深交所提高重組預案，如果順利通過，按照深交所最長需要10個工作日審核預案來推算，萬科最晚將在7月4日復牌。
不過也有有參會機構(gòu)引述萬科高級副總裁譚華杰于6月19日電話會議指，萬科與深圳地鐵的方案得到股東大會的通過至少還需要3-4個月的時間，他認為萬科A(000002.SZ)7月4日復牌的可能性不大。
華潤：對不起，哥這次say no！
華潤入股萬科的16年，雙方一直相安無事，看上去關(guān)系十分和諧。王石也評價其為“積極不干預”的優(yōu)秀代表。
而本次對于上述預案，一方面來自華潤的3位董事不僅全部投了反對票，另一方面還質(zhì)疑此次投票通過的合法性。
站在華潤的角度，其實很好理解這次反對背后的原因，主要有兩點。
其一，華潤的權(quán)益會因此次重組而被攤薄。
其二，股權(quán)被稀釋。如果交易完成，深圳市地鐵集團有限公司將占上市公司本次交易完成后總股本的20.65%，深圳市鉅盛華股份有限公司及其一致行動人持股比降為19.27%，華潤股份有限公司持股比降為12.1%。
之前寶能系的亂入動搖了華潤龍頭位置，而短短時間內(nèi)再次降為第三大股東，顯然有悖于華潤的意愿。甚至董事會僅有的3個席位也面臨被減少，這樣一來華潤對萬科的控制力勢必要降低。
寶能：犯不著跟自己的錢過不去！
由于重組還需要經(jīng)過股東大會的審議，在華潤明確表示反對的情況，作為大股東的寶能態(tài)度就顯得至關(guān)重要。
按照《公司法》相關(guān)規(guī)定，股東大會對公司增資作出決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過。
而萬科目前的大股東寶能，持股比例為24.26%；華潤的持股比例為15.29%，如果雙方聯(lián)手反對，那么萬科的本次重組仍將以失敗告終。
那么寶能究竟站隊萬科？還是支持華潤？
據(jù)知情人士分析：“寶能最初是想控制萬科的，以盤活自己的土地資產(chǎn)，而現(xiàn)在寶能也明白控制萬科已經(jīng)不可能，目前最在意的就是自己的那些資金，畢竟大部分都是靠杠桿籌集來的，成本在17元左右，如果重組失敗，萬科肯定要大跌。”
也就是說，如果寶能投票反對，重組泡湯，估計他們的本錢都很難保不住。而一旦重組成功，萬科復牌股價的波動勢必減緩，也有利于寶能賺錢走人。除非寶能跟自己的錢過不去，否則其最大的可能便是投票贊成，而華潤收購國家隊股票一事短期內(nèi)也很難搞定。
國家隊：王石小心，華潤要收買我手中9.5%股份！
據(jù)媒體引述接近萬科(02202.HK)和華潤的人士透露，華潤對國家隊手中9.5%的萬科股份非常有興趣。
上述人士表示，華潤想繼續(xù)做萬科的大股東，而萬科與深鐵的重組破壞了華潤的算盤。有消息稱，華潤已將萬科事件匯報至國資委，國資委原則上同意華潤買下寶能系股份，但華潤隨后否認了上述消息。
“凡是妨礙華潤上述目的的事情，他們肯定都是要阻撓的，實際上深圳市政府已經(jīng)同意重組后讓深鐵出售一部分股權(quán)給華潤，但華潤方面似乎并不領(lǐng)情。深鐵這么好的資產(chǎn)，如果萬科沒拿下，確實會讓人有些遺憾。”
共2頁 [1] [2] 下一頁
萬科股權(quán)“四國戰(zhàn)”：王石出局 深鐵最得益？
萬科股權(quán)之爭上演權(quán)力的游戲 各利益方陷“共贏”難題
萬科管理層站到危險邊緣 “寶萬之爭”仍未收官
萬科重組三大待解謎團
萬科與華潤翻臉 央企利益不太可能讓渡給地方國企
搜索更多: 萬科
