高價購IP
華誼兄弟顯然已經(jīng)意識到了“去電影化”給公司帶來的問題，新的戰(zhàn)略調(diào)整從2015年已經(jīng)開始了，只是華誼兄弟正為其收拾舊河山的行為付出著極大的代價。
2015年下半年，華誼收購了兩家公司——一家是由華誼自己的藝人李晨、陳赫、馮紹峰、鄭愷等人成立，另一家則是由馮小剛成立的浙江東陽美拉傳媒有限公司（下稱東陽美拉），分別是 7.56億元以及10.5億元。
根據(jù)華誼兄弟當時的公告，馮小剛持有東陽美拉99%的股權(quán)，陸國強持有東陽美拉1%的股權(quán)，兩人將分別轉(zhuǎn)讓旗下69%和1%的股份給華誼兄弟。華誼兄弟將向馮小剛和陸國強一次性支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款10.5億元。轉(zhuǎn)讓完成后，華誼兄弟將持有東陽美拉70%的股權(quán)，馮小剛持有東陽美拉30%的股權(quán)。
值得一提的是，本次投資的交易價格是依據(jù)老股東承諾東陽美拉傳媒2016年度經(jīng)審計稅后凈利潤的15倍的估值。資料顯示，東陽美拉傳媒主營業(yè)務涉及電子和數(shù)字媒體廣告及影視廣告、實景娛樂、演出等。截至公告日，東陽美拉資產(chǎn)總額為1.36萬元，負債總額為1.91萬元，凈資產(chǎn)為-0.55萬元，公司注冊資本為500萬元。
業(yè)內(nèi)人士指出，東陽美拉基本上就是個空殼，資產(chǎn)為負，也沒有開展業(yè)務。華誼花那么多錢去買這樣一個公司，實際上就是出錢“高價購IP”，完全沒有考慮投資是否能收回。這也等于是給馮小剛送了10億元大禮。
不過，華誼兄弟“送”出的這份10億大禮附加了“對賭協(xié)議”。具體而言，自股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后，馮小剛需要承諾東陽美拉2016年度的業(yè)績目標為經(jīng)審計的稅后凈利潤不低于人民幣1億元，而且自2017年度起至2020年12月31日止，每個年度的業(yè)績目標為在上一年度承諾的凈利潤目標基礎上增長15%。若未能完成該目標，馮小剛將以現(xiàn)金補足差額。
本質(zhì)上，華誼兄弟還是希望通過抓住馮小剛等名導藝人的策略，寄希望于名導明星成為票房或者收視的保障，從而找回其影視行業(yè)的龍頭地位。因為，在華誼兄弟“去電影化”的幾年里，其引以為豪的藝人經(jīng)紀業(yè)務也開始萎縮。從王京花的出走，再到周迅、黃曉明、李冰冰、范冰冰等人脫離華誼的體系，自己組建工作室。
與此同時，明星衍生出的粉絲經(jīng)濟也是華誼想要抓住的東西。2014 年和 2015年，華誼分別和騰訊以及百視通合作，推出了兩款位于手機和電視端的粉絲經(jīng)濟產(chǎn)品星影聯(lián)盟以及娛樂家。華誼還單獨為粉絲經(jīng)濟成立了一家公司華誼創(chuàng)星，由原華誼兄弟董事長秘書胡明領導。不久前，關于華誼創(chuàng)星的消息是，胡明辭去了華誼創(chuàng)星的董事長和總經(jīng)理職務，王中磊親自接任這家公司。
不過業(yè)內(nèi)人士指出，隨著華誼變得不像個電影公司、也不像個娛樂公司，而更像是一個還沒有長大就顯得無比臃腫的集團，什么生意都有一點，雖然他現(xiàn)在想通過高價收購IP來收拾舊山河，但是隨著電影這個IP 產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的環(huán)節(jié)已經(jīng)在華誼“去電影化”的口號中變得弱勢，華誼兄弟不計成本的收購行為反而像是一場賭博，回到起點去拍出好電影重新找回市場份額才是輸贏的關鍵。
國際化仿若造勢傳說？
雖然在主營業(yè)務的定位上有些找不到北，但作為一家上市公司，其在資本市場的各種故事還是會起到提振股價、營造氣氛的作用，比如華誼兄弟國際化的故事。
據(jù)悉，華誼兄弟目前負債近50億人民幣，所以即便獲得騰訊、阿里、平安36億的投資補血，華誼兄弟仍然擺脫不了缺錢的事實。但是華誼從未停止瘋狂收購的步伐，也從未停止過收購的傳聞。僅2015年其投資并購總金額就達37.36億，連續(xù)收購“跑男”公司、馮小剛公司等，布局游戲、明星IP、導演IP等多個方面。而其在國際化道路上更是制造出了很多資本故事。
實際上，在走出去的過程中，華誼兄弟帶來的故事更多的只是仿若造勢的傳說。2011年，華誼兄弟公告，與傳奇影業(yè)共同打造新合資公司“傳奇東方”，但最終合作并沒有持續(xù)，傳奇影業(yè)今年1月以35億美元被萬達并購。2014年，華誼兄弟公告，擬向美國Studio 8公司投資1.2億至1.5億美元，購買美國Studio 8公司的股權(quán)，但中途被復星集團插手。
對于國際化的故事屢次成為傳說，王中軍稱：“國際化有難度，不是像你想的那樣。沒有成功，我覺得這都非常正常，華誼走出去也是一個新兵，跟娛樂市場的娛樂大亨怎么合作，怎么找到更適合我們，更適合中國文化和國際文化融接的平臺，各種方式我們需要尋找、探討。”實際上，對于華誼兄弟來說，在資本市場上沒有故事可講可是件很要命的事兒。
但是故事講得再熱鬧，也沒有能阻止華誼兄弟一瀉千里的股價。華誼兄弟2016年以來的股價已從去年底的41.18元（2015年12月31日收盤價）跌至28.65元（2016年1月13日收盤價），市值蒸發(fā)逾170億。
不過，華誼兄弟是不會甘于寂寞的，一個更重磅的故事隨之而來了。3月1日，剛剛從萬達集團離職的葉寧開始擔任華誼兄弟電影有限公司CEO職位，全面負責公司電影及電影院相關業(yè)務的管理和運營。葉寧替代的正是王中軍同胞兄弟王中磊，王中磊同時還擔任華誼兄弟傳媒集團的執(zhí)行總裁、副董事長兼總經(jīng)理。
此番，一直在“去電影化”的華誼兄弟突然請來葉寧換掉核心人物王中磊，并以此提振股價，是在繼續(xù)削弱電影業(yè)務在整個集團中的分量，以金蟬脫殼，還是在反思之前的戰(zhàn)略失誤，重整旗鼓加重電影業(yè)務？這又是華誼兄弟在下一個資本故事中留下的懸念。
華夏時報 記者 王冰凝 北京報道
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