有投資者表示，德豪潤達(dá)蕪湖項(xiàng)目成為“圈錢機(jī)”，而且上市多年不分紅，為何可以照樣大規(guī)模再融資？

　　文/記者張忠安、葛丹

　　本報訊 德豪潤達(dá)去年以來兩次定向增發(fā)50億元，均用于蕪湖LED項(xiàng)目。但德豪潤達(dá)自2004年上市以來，僅有一次現(xiàn)金分紅。

　　早在2008年10月，證監(jiān)會就公布決定，再融資的上市公司最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。

　　值得注意的是，在2007年到2009年期間，德豪潤達(dá)年度可分配利潤分別為4822萬元、163.15萬元和1700.86萬元，在德豪潤達(dá)的分紅史中，僅在2004年有過一次現(xiàn)金分紅，2005年以來，連續(xù)多年的現(xiàn)金分紅都為零。2005年和2007年分別有公積金轉(zhuǎn)增股份的記錄。

　　“就算2010年的供分配利潤為負(fù)數(shù)，但2009年有千萬的可供分配利潤。如果按照證監(jiān)會的要求，該公司去年要再融資，現(xiàn)金分紅至少要達(dá)到510.26萬元。具體為何眾多上市公司不分紅而又能再融資，估計是有其他的原因。”廣州一家券商的分析人士表示。

　　財政補(bǔ)貼充業(yè)績能維持多久

　　根據(jù)德豪潤達(dá)2010年年報，多項(xiàng)主營業(yè)務(wù)的利潤率都在下降，而其所需要的上游原材料價格卻在攀升。

　　值得注意的是，該行業(yè)的多數(shù)上市公司目前享受著政府的“關(guān)愛”，每年的財政補(bǔ)貼都是以“億元”計算，并沖高業(yè)績報表。但部分政府已經(jīng)開始放緩對LED產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼，無疑將對相關(guān)上市公司近期業(yè)績帶來比較大的負(fù)面影響。

　　根據(jù)德豪潤達(dá)一季度報告，該公司上期凈利潤為6541萬元，而當(dāng)期政府補(bǔ)貼就達(dá)到1.33億元。這也就意味著，剔除政府補(bǔ)貼，該公司主營業(yè)務(wù)為虧損狀態(tài)。因此，一旦政府補(bǔ)貼減少或叫停，LED項(xiàng)目產(chǎn)能又無法一時間釋放，德豪潤達(dá)盈利且不談，保本都面臨風(fēng)險，業(yè)績下滑似乎難以避免。