就像當(dāng)年費翔演唱的《故鄉(xiāng)的云》里訴說的那樣,比亞迪如今也將“踏著沉重的腳步”回歸A股。
比亞迪日前公告稱,擬在深交所發(fā)行不超過7900萬股A股股票,募集資金21.92億元用于包括鋰電池、研發(fā)生產(chǎn)基地等三個項目。然而,比亞迪此次在A股的IPO,正面臨著十分尷尬的境地:凈利潤大幅下滑、官司纏身,而作為戰(zhàn)略發(fā)展方向的新能源汽車,仍然未能打開市場。
實際上,作為在H股擁有兩家上市公司(比亞迪電子和比亞迪股份)的比亞迪來說,想要回歸A股,已經(jīng)不是一天兩天的事情了。早在2008年,比亞迪就有回歸A股的計劃,但由于A股市場表現(xiàn)不佳而最終“流產(chǎn)”;2009年7月,比亞迪股份董事會通過回歸A股事宜,相關(guān)材料隨后上報中國證監(jiān)會審批;2010年7月,比亞迪再次延緩A股發(fā)行計劃,將發(fā)行A股計劃決議的有效期延長一年,有效期至2011年9月7日。
招股說明書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2010年,比亞迪的營業(yè)收入由2009年的411億元增長至484億元,增幅為17.84%;相比之下,其歸屬于母公司股東的凈利潤卻由37.9億元縮水至25.2億元,縮水幅度達到了33.48%。
數(shù)據(jù)顯示,比亞迪2010年汽車業(yè)務(wù)的營業(yè)收入僅增長了1.56%,汽車業(yè)務(wù)的分部毛利率由2009年的25.09%下降至2010年的20.91%,而同期銷售費用增長6.9億元,增幅為46.25%。2010年各季度汽車分部利潤總額分別為15.36億元、5.23億元、-3.22億元和570萬元,下滑趨勢十分明顯。數(shù)據(jù)還顯示,2010年比亞迪的汽車銷量為50.4萬輛,比2009年增長11.23%。相比之下,2010年我國汽車市場累計銷售汽車1806.19萬輛,同比增長32.37%,比亞迪的轎車市場份額已經(jīng)由2009年的6.00%下降至2010年的5.45%。
汽車業(yè)務(wù)的凈利潤大幅縮水給比亞迪帶來了極大的財務(wù)壓力。招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2010年,比亞迪經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為31.4億元,同比下滑了74%,其短期負債已經(jīng)由2009年末的2.8億元驟增至2010年末的98.0億元,其資產(chǎn)負債率(母公司)也由2009年末的52.96%大幅上升至59.92%。
傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)凈利潤大幅下滑,而被視為比亞迪“未來的重點發(fā)展方向”的新能源汽車進展也不如人意。比亞迪分別于2009年2月開始銷售F3DM、于2010年3月開始銷售E6兩款新能源汽車。數(shù)據(jù)顯示,F(xiàn)3DM于報告期內(nèi)共銷售365輛,實現(xiàn)銷售收入2944萬元;E6于報告期內(nèi)共銷售53輛,實現(xiàn)銷售收入1338萬元。一位參與國家863電動汽車重大項目課題的專家認為,比亞迪電動車的上市規(guī)模年均不足萬輛,其產(chǎn)值占總產(chǎn)值比例微不足道,僅為政府示范和局部試點而尚未進入家庭,以此作為上市高成長性的理由,屬于“概念炒作”。
在港交所上,WIND數(shù)據(jù)顯示,比亞迪股份的股價已從去年10月份的高點(64.7港元/股)一路下跌,累計下跌幅度達到了57%。
除了凈利潤下滑外,比亞迪還面臨著一系列的訴訟風(fēng)險。招股說明書顯示,富士康旗下子公司深圳富泰宏精密工業(yè)有限公司、鴻富錦精密工業(yè)(深圳)有限公司(簡稱“原告”)以侵犯其商業(yè)機密為由,在香港特別行政區(qū)高等法院向比亞迪及部分下屬子公司(簡稱“被告”)提起訴訟,要求被告向原告交付其通過機密信息所獲得的收益;賠償原告已確定的部分賠償金數(shù)額約650.7萬元等。該案件涉及比亞迪主營業(yè)務(wù)之一的“手機部件及組裝”業(yè)務(wù)。
此前,比亞迪主營業(yè)務(wù)曾不止一次涉訴。早在2005年底,歷經(jīng)近三年的比亞迪與索尼之間的侵權(quán)訴訟與反訴訟,以比亞迪勝訴、索尼相關(guān)專利被裁定無效告終。該案涉及比亞迪主營業(yè)務(wù)中的二次充電電池業(yè)務(wù)。“國內(nèi)外鋰電池生產(chǎn)上基本每一家都有技術(shù)專利,且互相滲透,包括比亞迪,無一家有能力壟斷技術(shù)。不排除未來該領(lǐng)域訴訟增多。”中國電池工業(yè)協(xié)會專職副理事長王敬忠對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
比亞迪證券事務(wù)代表張燕對《經(jīng)濟參考報》記者表示,目前正處在緘默期,不方便就涉訴情況發(fā)表《招股說明書》之外的事實和觀點,也不方便委托第三方提供。 |