永輝超市自4月底公布2020年財(cái)報(bào)和2021年一季報(bào)數(shù)據(jù)以來，在資本市場(chǎng)的情況就不怎么樂觀。4月30日跌停，5月6日收獲52周最低價(jià)5.21元每股。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2020年永輝實(shí)現(xiàn)營(yíng)收931.99億元，同比增長(zhǎng)9.8%，年?duì)I收處于增長(zhǎng)狀態(tài)，沒什么大問題。而資本市場(chǎng)反應(yīng)如此之大的原因，或許與一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有直接關(guān)系。
2020年一季度永輝超市的營(yíng)業(yè)收入為263.34億元，同比下降了9.99%；歸母凈利潤(rùn)為2331.8萬元，同比下降了98.51%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也同比下滑65.86%。
永輝超市為什么會(huì)出現(xiàn)如此巨大的凈利潤(rùn)下滑？永輝超市又如何才能走出困境呢？
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業(yè)績(jī)下滑不是一時(shí)，永輝超市走向“下坡路”
時(shí)間撥回一年前，疫情所帶來的隔離生活大大刺激了保障民生的商超業(yè)務(wù)增勢(shì)發(fā)展，永輝超市營(yíng)收出現(xiàn)巨大增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，疫情爆發(fā)的2020年一季度，永輝超市營(yíng)收額同比劇增31.56%，凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)39.5%。
但隨著下半年疫情逐步被控制，永輝超市業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)狀態(tài)也漸漸消失。到了2020年第四季度，凈利潤(rùn)呈現(xiàn)負(fù)值，毛利率明顯下滑。今年一季度下降趨勢(shì)更為明顯，凈利潤(rùn)竟然同比下降98.51%。
股價(jià)和市值反映的是資本市場(chǎng)投資者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究之后判定的價(jià)值，永輝超市的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在過去一年中由增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為下降，資本市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的判定自然也不會(huì)太好。
永輝超市的股價(jià)隨著財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化而變化，疫情期間股價(jià)曾上漲，但是隨著疫情結(jié)束之后，股價(jià)就開始下跌，如今永輝超市的市值從疫情初期的千億級(jí)別已經(jīng)縮水近半。
基金機(jī)構(gòu)一類的投資者對(duì)永輝超市價(jià)值的判斷與大勢(shì)近乎一致。在2020年一季度基金機(jī)構(gòu)對(duì)永輝超市加倉，永輝超市的基金持倉金額達(dá)到83.51億元，但是到了2020年第四季度，基金機(jī)構(gòu)幾乎全部減倉。
面對(duì)這一情況，永輝超市開始回?cái)n股票以求振奮股市。永輝超市近日發(fā)布公告稱，截至4月30日，公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購股份2.86億股，占公司總股本的3%，支付資金總額為21.12億元。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑，資本市場(chǎng)不看好，但永輝的退步還不止于此，產(chǎn)品的質(zhì)量問題早已甚囂塵上。
永輝超市半年內(nèi)上了三次熱搜，皆因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問題。出現(xiàn)質(zhì)量問題之后，董秘張經(jīng)儀回應(yīng)又引發(fā)爭(zhēng)議。表述里：“近30萬次的檢測(cè)中，出現(xiàn)15批次的不合格，你說多不多？”引發(fā)網(wǎng)友批判。股市隨即一片綠色，永輝超市不得不發(fā)布公告自糾自查，挽救市場(chǎng)。
自2018年以來，永輝超市就成為了各地監(jiān)管部門的“黑榜”常客，公司的股價(jià)也如過山車般起起伏伏。
商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，正所謂“敵退我進(jìn)”，永輝超市在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、資本市場(chǎng)、質(zhì)量問題方面紛紛退步之時(shí)，在主要的生鮮市場(chǎng)陣地，迎來了前所未有的沖擊。
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生鮮電商大進(jìn)軍，永輝超市在彷徨
永輝超市是一家以生鮮起家的線下商超，近一年永輝超市的“退步”，與生鮮電商們的進(jìn)軍，也有一定的關(guān)系。
生鮮電商早幾年就已經(jīng)出現(xiàn)，但困于冷鏈運(yùn)輸、消費(fèi)習(xí)慣等問題，并沒有出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。而疫情黑天鵝出現(xiàn)，培養(yǎng)了人們?cè)诰�上購買生鮮的習(xí)慣，資本市場(chǎng)很快洞悉到這一改變，在疫情期間就對(duì)生鮮電商領(lǐng)域加大了投資，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也紛紛進(jìn)入生鮮電商賽道。
生鮮電商的主要商業(yè)模式有二，一是以每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等為代表的前置倉模式，二是以興盛優(yōu)選、多多買菜、十薈團(tuán)等為代表的社區(qū)團(tuán)購。
前置倉模式主打用戶在APP或者小程序下單之后，平臺(tái)倉庫發(fā)貨，一般在一小時(shí)內(nèi)送貨上門，優(yōu)點(diǎn)是及時(shí)性，缺點(diǎn)是重資產(chǎn)投入，成本高。而社區(qū)團(tuán)購則是，用戶下單之后，次日平臺(tái)把菜送至社區(qū)團(tuán)長(zhǎng)處，用戶自提，犧牲了一定的時(shí)效性，但是不需要投入太多成本，且按需采買浪費(fèi)少。
或許是因?yàn)槌杀驹�，社區(qū)團(tuán)購的商業(yè)模式更方便新入局者入場(chǎng)，2020年下半年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛殺入社區(qū)團(tuán)購，拼多多、美團(tuán)、滴滴、阿里等企業(yè)紛紛退出社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)，恒大、碧桂園、萬科等地產(chǎn)公司也通過物業(yè)服務(wù)進(jìn)軍生鮮電商。
入局者眾，抬高了社區(qū)團(tuán)購整體的市場(chǎng)份額。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年社區(qū)團(tuán)購市場(chǎng)規(guī)模720億元，到2022年預(yù)計(jì)達(dá)到1020億元。
不過，新入局者為了搶占市場(chǎng)，推出激進(jìn)的價(jià)格補(bǔ)貼，生鮮零售市場(chǎng)價(jià)格體系被打亂，就曾有糧油調(diào)料供應(yīng)商華海順達(dá)禁止經(jīng)銷商向社區(qū)團(tuán)購供貨，國(guó)家也在不斷出臺(tái)政策防止資本的無序擴(kuò)張，但“九不得”新規(guī)和反壟斷罰款，依然難以阻擋社區(qū)團(tuán)購迅猛發(fā)展。
據(jù)36氪報(bào)道，滴滴、美團(tuán)、拼多多三家巨頭下的社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)在去年12月分件單量峰值均已突破1000萬。
生鮮電商大進(jìn)軍進(jìn)一步壓縮了線下生鮮零售的市場(chǎng)空間，永輝超市基本盤受到影響。而永輝超市這幾年向新業(yè)務(wù)的進(jìn)軍，卻多數(shù)時(shí)間處于彷徨的狀態(tài)。
實(shí)際上在早期生鮮電商襲來之時(shí)，永輝超市就推出了自己的規(guī)劃，在新零售業(yè)態(tài)下積極拓展，爭(zhēng)取占得先機(jī)。
永輝云創(chuàng)是永輝超市的新零售版塊，具體包括永輝生活店、超級(jí)物種、永輝到家等業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)除商超外的所有新業(yè)務(wù)探索，創(chuàng)立初期的云創(chuàng)，是永輝超市新的增長(zhǎng)寄望點(diǎn)。
然而，云創(chuàng)的運(yùn)營(yíng)結(jié)果并不是很好。
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