自2015年開始扭虧為盈后的第四年，李寧終于達成了自己9年前的“百億之約”。
3月22日，李寧發(fā)布2018年全年財報，數(shù)據(jù)顯示，其營收增長18.4%，首次突破百億，達到105.11億人民幣，經(jīng)營溢利同比大漲74.4%至7.77億元，凈利增長38.8%至7.15億，凈利率從5.8%提升至6.8%，毛利率提升1個百分點達到48.1%，經(jīng)營現(xiàn)金流增長44%至16.72億。此外，李寧公司計劃派息每股8.78分人民幣，這也與過去幾年選擇不派息有所不同。
盡管營收破百億的結(jié)果，早在2018年發(fā)布半年報時就被認為“板上釘釘”，但是今天資本市場還是對李寧的2018年全年業(yè)績展示出極大的熱情。截至3月22日收盤，李寧股價上漲11.4%，報收12.70港元，盤中一度漲至13.08港元，這是李寧2012年以來的最高股價。2019年至今，李寧股價上漲51.19%，目前市值278.40億港幣。
相比于前兩年在業(yè)績說明會上數(shù)次直言“不滿意”，李寧董事會主席兼代理CEO李寧今天似乎心情很好，在現(xiàn)場發(fā)言和問答環(huán)節(jié)中，他幾次開起小玩笑，也頻繁露出笑容，看上去比之前輕松不少。
今年，李寧公司首次提出“單品牌、多品類、多渠道”戰(zhàn)略，這和安踏近年來提出的“單聚焦、多品牌、全渠道”戰(zhàn)略看上去有些異曲同工。李寧對懶熊體育表示：“2018年我們最終確定了不要再胡思亂想了，最有效率的還是單品牌，還是應(yīng)該提升我們自身每個品類的能力。品類是(直接面向消費者的)需要滿足他們真正的需求，你一定要理解這項運動，理解購買群體，才能把你的理念真正地和產(chǎn)品結(jié)合起來。”
百億之舞
相比于2017年的88.73億，今年李寧在整體營收上有16.38億人民幣的凈增長。財報顯示，2018年營收的增長主要得益于三個方面，第一是電商渠道迅速發(fā)展，收入占比持續(xù)上升;其次是得益于產(chǎn)品、渠道控制和運營能力改善，李寧品牌及產(chǎn)品市場認可度提升，終端銷售表現(xiàn)良好，直營收入和經(jīng)銷商收入均獲得雙位數(shù)增長;第三是籃球和運動時尚品類表現(xiàn)優(yōu)異，童裝也得到了良好的市場反響，增長明顯。
2018年，李寧服裝業(yè)務(wù)增長26.8%，凈增長11.25億人民幣，總額達到53.16億，推動服裝在營收占比從47.2%提升至50.6%。鞋類業(yè)務(wù)增長10.6%至46億。
李寧財報表示，2018年公司終端整體流水增長、新品銷售占比、同店銷售增長、客單價等零售指標都得以持續(xù)提升，庫銷比得到明顯改善。此外，李寧新品線下零售流水錄得中單位數(shù)增長，新品占比提升2個百分點。
此外，得益于毛利率較高的電商渠道業(yè)務(wù)占比持續(xù)上升、自營渠道銷售折扣上升、新品銷售占比有所增長，以及吊牌成本比有所改善(部分是由于吊牌價的提升所致)，李寧的毛利率提升1個百分點至48.1%，創(chuàng)下近十年新高。
2018年，相比于線下直營門店和經(jīng)銷商門店，李寧的電商業(yè)務(wù)依然貢獻了最高的增速，達到31.5%，總額達到22.17億，占比21.1%，同比上升2.3個百分點，創(chuàng)歷史新高。其中，李寧首先強調(diào)了電商在內(nèi)容營銷與事件性營銷持續(xù)投入和布局，比如通過攜手天貓成功策劃了中國李寧紐約時裝周項目，重新定義國潮文化，以及電商專供產(chǎn)品線的推出。
地區(qū)方面來看，2018年李寧在華南和南部地區(qū)增長顯著，分別大漲36.1%和31.7%，其中南部地區(qū)的營收占比從35.8%提升至39.8%。李寧在華南的營收為12.6億，占比僅12%，還有巨大的增長空間。為了更高地經(jīng)營南方市場，李寧在2018年特設(shè)立華南區(qū)，以針對華南市場更精準快速的實現(xiàn)營運，“使得我們商品規(guī)劃、產(chǎn)品設(shè)計、渠道更符合市場，可以快速做出調(diào)整�，F(xiàn)在剛開始，未來我們在華南、華東的能力會再提升。”李寧表示。
從這些數(shù)據(jù)可以看出，不管是線上還是線下，李寧整體零售效率在2018年又向上邁了一個臺階。
正如李寧此前接受懶熊體育專訪時所強調(diào)，他在意的是在獲得大家肯定的運動時尚產(chǎn)品背后，所展示出的李寧公司在過去幾年中積累的新能力——其中很重要的就是零售模式的構(gòu)建和零售效率的提升。
渠道數(shù)量上，截至2018年12月31日，李寧品牌共有門店6344家，其中經(jīng)銷商門店4838家，較2017年增加117家，直營零售門店1506家，較2017年凈減少35家。對于直營門店的減少，李寧對懶熊體育表示，“因為還在不斷優(yōu)化，過去還是存在低效店和虧損店，對我們來說重要的不是數(shù)量，而是效率。”
2018年，李寧整體同店銷售錄得低雙位數(shù)增長，直營零售新品毛利率改善超過1個百分點。“最重要的是店效的提升，這是我們最重要的KPI。”李寧集團首席財務(wù)官曾華鋒說。
此外，李寧是國產(chǎn)四大品牌中唯一一個在庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款天數(shù)和應(yīng)付賬款天數(shù)三個數(shù)據(jù)上均有改善的，目前其78天的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)是包括安踏、特步、361°在內(nèi)四大國產(chǎn)體育品牌中的最優(yōu)，且應(yīng)收賬款天數(shù)和應(yīng)付賬款天數(shù)分別減少16天和9天。
中國李寧
2018年一整年，“中國李寧”始終是整個李寧品牌最引人關(guān)注的亮點，以2018年2月紐約時裝周的“中國李寧”系列為起點，時尚運動和潮流運動成為李寧新的標簽。2018年，逐步從低谷走向復(fù)蘇的李寧找到了有別于其他國產(chǎn)品牌的全新路徑，它呈現(xiàn)的面貌、打下的基礎(chǔ)以及能給予李寧品牌多大程度上的助益，一定程度上將決定李寧未來的戰(zhàn)略走向和發(fā)展空間。
不論是對李寧公司還是市場觀望者來說，“中國李寧”都是一個值得密切關(guān)注的風向標。
李寧公司自然深知也這一點，在發(fā)布會的背景板上是2019年紐約時裝周最新“行”系列主視覺的圖案，和上半年業(yè)績說明會一樣，標志性的“中國李寧”四個大字被放在了醒目的位置。
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