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2017年對于高鑫零售來說是不平凡的一年，從年初連續(xù)入駐美團外賣和京東到家，到年中高管離職、試水無人店及收購香港飛牛集達電子商務有限公司股權(quán)，再到年末放出阿里巴巴224億元入股的重量級“大招”，高鑫零售的2017年可謂在波折中前行。也正是因為如此，市場對高鑫2017年的業(yè)績表現(xiàn)頗為期待。
3月4日，這份令市場期待已久的業(yè)績報告終于有了答案。
業(yè)績小幅增長，股價大幅下挫
根據(jù)的了解，在整個2017年，高鑫零售(06808)實現(xiàn)營業(yè)額1023.2億元人民幣(單位下同)，同比增長1.9％；毛利246.74億元，同比增長2.9％；經(jīng)營溢利44.87億元，同比增長14％；公司權(quán)益股東應占溢利27.93億元，同比增長8.6％。
這份簡要的成績單，對于高鑫零售而言是好是壞呢?可以把時間軸放大到近5個會計年度去觀察。
事實上，最近5年公司的營業(yè)收入一直處于增長狀態(tài)，營收從2013年的861.95億元增長到2017年的1023.2億元，年復合增長率為4.38％。明顯的，公司在2017年取得1.9％的營收增速要遠低于過去5年公司平均營收增速。
利潤方面，公司在2013年取得的股東應占溢利為27.75億元，2018年為27.93億元，公司近5年股東應占溢利復合增長率為0.16％。可以看出公司2017年8.6％的股東應占溢利成長是遠遠高于近5年的平均增長水平的。
然而，高鑫業(yè)績雖然出現(xiàn)增長，但公司股價卻在3月5日大幅重挫近10％，此外，成交金額高達3.67億港元。
行情來源：富途證券
從近期交易席位持股變動情況來看，截至3月3日的最近5個交易日，已經(jīng)有券商席位在大手筆減持高鑫零售股票，其中渣打銀行(香港)有限公司和德意志銀行累計減持超過450萬股，從少數(shù)證券席位的大手筆減持行為來看，空頭其實在暴跌前已經(jīng)開始形成合力。
三因素或致投資者用腳投票
那么，是什么原因令投資者賣出高鑫股票的意愿如此強烈呢?在看來，其主要原因有三。
其一，業(yè)績固然增長，但增速出現(xiàn)明顯下滑。注意到，根據(jù)高鑫早前發(fā)布的2017年前三季度業(yè)績快報，顯示公司在2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入790億元，同比增長2.2％，股東應占溢利23.15億元，同比增長14％。
由此可見，公司第四季度的業(yè)績表現(xiàn)，明顯拖累了全年業(yè)績，但公司股價卻在第四季度累計上漲14％。
2017年9月末至2018年3月2日，高鑫股價已經(jīng)累計上漲了51.55％，股價大漲和業(yè)績增速放緩的反差很難令市場給予高鑫更高的預期。
資料來源：富途證券 共2頁 [1] [2] 下一頁 高鑫零售預計2018年同店銷售將實現(xiàn)增長 營收凈利雙增！30張圖看懂高鑫零售2017年業(yè)績 高鑫零售公布業(yè)績 黃明端透露“淘寶到家”6月上線 高鑫零售今日一度跌逾5％ 2017年業(yè)績稍遜預期 高鑫零售2017年收入1023.2億 年底完成數(shù)字化改造 搜索更多: 高鑫零售 |
