阿里巴巴持股36.2％的港股上市公司高鑫零售 (06808.HK)于5日公布了2017年業(yè)績(jī)報(bào)告，期內(nèi)公司獲純利27.93億元(人民幣，下同)，按年上升8.63％；每股盈利0.29元；派發(fā)末期股息0.16港元/股。

　　高鑫零售表示，面對(duì)零售業(yè)發(fā)展新格局，目前首要的任務(wù)是重塑綜合性大賣場(chǎng)、探索及部署多業(yè)態(tài)，并將打造最佳團(tuán)隊(duì)以及提高歐尚品牌、大潤(rùn)發(fā)品牌及阿里巴巴集團(tuán)之間的協(xié)同效應(yīng)。

　　公司財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)營(yíng)業(yè)額1023.2億元，按年升1.87％；毛利246.74億元，按年升2.89％，毛利率為24.1％，按年升0.2個(gè)百分點(diǎn)。期內(nèi)同店銷售增長(zhǎng)為-0.98％(2016年同期為-0.34％)；另外，截至去年底，由于來自新店的可出租面積增加及租戶組織者改善帶動(dòng)來自現(xiàn)有門店的租金收入增加，期內(nèi)租金收入所得營(yíng)業(yè)額為35.45億元，按年增長(zhǎng)6％。

　　高鑫零售執(zhí)行董事兼大潤(rùn)發(fā)中國(guó)主席黃明端在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2017年度旗下同店銷售跌幅擴(kuò)大主要是受到電商的沖擊，預(yù)期相關(guān)指標(biāo)有望在今年下半年恢復(fù)為正增長(zhǎng)。另外，旗下飛牛網(wǎng)今年仍會(huì)減少虧損，預(yù)期虧損將維持在5000萬元以內(nèi)，期望未來兩年能夠達(dá)致收支平衡甚至有盈余。他同時(shí)表示，目前公司的網(wǎng)上業(yè)務(wù)占比大約2％至3％，目標(biāo)是在未來兩三年能超過10至20％。他透露，與阿里巴巴合作的“淘寶到家”平臺(tái)將會(huì)自6日起開始試運(yùn)行，順利的話將會(huì)在6月份正式上線，預(yù)料明年才會(huì)為公司業(yè)務(wù)帶來爆發(fā)性增長(zhǎng)。至于O2O業(yè)務(wù)方面，他表示目前的訂單數(shù)目不多，未來可能只會(huì)保留當(dāng)中一部分業(yè)務(wù)，將集中精力做“淘寶到家”及“大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮”APP。

　　高鑫零售首席執(zhí)行官呂德偉表示，公司會(huì)先與阿里巴巴在中國(guó)市場(chǎng)合作，然后再探討在歐洲的合作機(jī)會(huì)。被問及阿里巴巴會(huì)否減持公司股份，他認(rèn)為不太可能。

　　高鑫零售首席財(cái)務(wù)官邵斯指出，公司現(xiàn)階段已進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將向新零售方向進(jìn)發(fā)。因此，公司在與大股東商談后，決定為公司的發(fā)展預(yù)留下更多現(xiàn)金，未來派息比率將會(huì)維持在30至40％。

　　另外，大潤(rùn)發(fā)中國(guó)首席財(cái)務(wù)官徐盛育表示，公司2017年度的開店目標(biāo)為30至35家，但是由于下半年調(diào)整目標(biāo)，因此最終只開店18家。他同時(shí)公布，公司今年前兩個(gè)月共開店7家，預(yù)期后續(xù)會(huì)開店28家。

　　就公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及與阿里巴巴的合作，外資大行有各自不同的看法。德銀發(fā)表研究報(bào)告指出，高鑫零售去年第四季度的同店銷售表現(xiàn)好過預(yù)期，但純利卻較市場(chǎng)及該行預(yù)測(cè)值分別低了5％及11％，相信主要因?yàn)槠趦?nèi)有7家分店開張，另外在2018年1月份有數(shù)家分店開張也增加了營(yíng)運(yùn)前的開支。德銀認(rèn)為，公司去年同店銷售按年跌0.9％，第四季度同店銷售持平，但該行相信大部分的同店銷售增長(zhǎng)來自O(shè)2O及B2B渠道，期內(nèi)毛利率升0.2個(gè)百分點(diǎn)至24.1％。而管理層在財(cái)報(bào)展望部分中指出，公司首要工作是要通過全渠道、O2O及B2B業(yè)務(wù)等開展新零售模式。德銀維持給予高鑫零售“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)11.38港元。

　　摩根大通發(fā)表研究報(bào)告指出，高鑫零售2017年盈利按年升8.6％至27.93億元，輕微低于市場(chǎng)及該行預(yù)期的28.19億元及29.07億元；公司期內(nèi)銷售按年升1.9％至1023.2億元，輕微低于市場(chǎng)及該行預(yù)期的1034.87億元及1035.81億元。摩根大通認(rèn)為，公司上述表現(xiàn)較市場(chǎng)預(yù)期差，是受到第四季度表現(xiàn)較弱所拖累，而這主要由于在線競(jìng)爭(zhēng)激烈以及季節(jié)性因素影響。摩根大通指出，目前阿里巴巴對(duì)高鑫零售的持股比例近36.2％，成為公司的最大股東，而高鑫零售的網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型將自今年3月份開始并可在今年底前完成，該行預(yù)期兩者合作的經(jīng)營(yíng)杠桿將有強(qiáng)大潛力。摩根大通給予高鑫零售“跑贏大市”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.5港元。

　�。▉碓矗鹤C券時(shí)報(bào)記者 呂錦明）

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