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投資者不能過于重視風(fēng)口
蘇寧易購處于零售這個(gè)超級(jí)賽道、業(yè)務(wù)多元、有壁壘有潛力，然而市值卻只有100多億美元，體現(xiàn)出投資者的投機(jī)傾向。
從蘇寧的業(yè)務(wù)布局、發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，我們完全可以按照互聯(lián)網(wǎng)公司的估值模型來衡量蘇寧易購的價(jià)值。不說要有剛剛登陸A股的360幾千倍的市盈率，至少可以回歸到A股科技公司市盈率的平均水平。目前A股為數(shù)不多的互聯(lián)網(wǎng)科技公司中，蘇寧易購的市盈率是偏低的，比如A股的明星科技公司科大訊飛市盈率就達(dá)到339.35，是蘇寧易購的三倍多。這些科技公司被投資者青睞都是因?yàn)橛心硞�(gè)“概念”，比如科大訊飛是“人工智能”概念股，360是“安全”概念股。蘇寧易購有“智慧零售”的屬性，然而因?yàn)榱闶劭瓷先ナ且粋�(gè)很傳統(tǒng)的賣貨生意，其背后正在發(fā)生的大變革卻被投資者忽視了。
緊隨“風(fēng)口”是投資者的習(xí)性，特別是A股，上市公司做所謂的題材、概念已經(jīng)不是一天兩天的事情，許多公司遇到一個(gè)熱點(diǎn)甚至?xí)ㄟ^更名（如匹凸匹）來抓風(fēng)口，吸引投資者。當(dāng)然，這樣的現(xiàn)象不只是在A股，美股/港股投資者同樣會(huì)去追尋類似于區(qū)塊鏈這樣的新概念，今年以來許多在美股和港股上市的公司靠區(qū)塊鏈概念實(shí)現(xiàn)了股價(jià)暴漲。
然而長期來看，投資者太重視風(fēng)口甚至只追風(fēng)口的“投機(jī)”式投資，將會(huì)承受更大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)口而投資一個(gè)公司，財(cái)富或許會(huì)在一夜翻幾倍，但不確定也更高，比如許多玩兒區(qū)塊鏈概念的公司的股價(jià)都沒有堅(jiān)挺多久。只有撥開云霧、回歸商業(yè)本質(zhì)，找到真正有壁壘、有實(shí)力、有空間的公司，才能讓投資回歸到價(jià)值上來。
投資者過于重視風(fēng)口，對(duì)于許多不玩兒概念、回歸商業(yè)本質(zhì)的公司來說也不公平，甚至一定程度影響了股市對(duì)企業(yè)應(yīng)有的融資價(jià)值，特別是A股，目前已經(jīng)形成較為明顯的堰塞湖效應(yīng)。所謂堰塞湖效應(yīng)，就是因?yàn)锳股目前投機(jī)過重，導(dǎo)致部分新經(jīng)濟(jì)概念股估值虛高，進(jìn)而影響了非新經(jīng)濟(jì)概念公司的融資，比如一些在國外上市的中概股回來A股業(yè)績沒什么變化，估值卻數(shù)量級(jí)提升，就體現(xiàn)出這個(gè)的問題。
正是因?yàn)榇耍ツ?1月以來，證監(jiān)會(huì)就采取各項(xiàng)措施逐步消除堰塞湖現(xiàn)象，今年提高了公司IPO過審門檻就是一招�？梢灶A(yù)見的是，A股等資本市場的投資者在經(jīng)歷過幾輪教育后，將會(huì)逐步回歸到價(jià)值投資上，讓有價(jià)值的公司得到更合理的市場估值，進(jìn)而讓資本市場發(fā)揮應(yīng)有的融資價(jià)值。
�。▉碓矗浩吠旧虡I(yè)評(píng)論 羅超） 共2頁 上一頁 [1] [2] 魚躍醫(yī)療聯(lián)手蘇寧易購打造智慧零售新模式 蘇寧易購2017年凈利潤42.10億 增長497.66％ HOLA特力和樂入駐蘇寧易購 首店將在南京開業(yè) 深圳首家蘇寧易購精選店落戶龍華 今年將開30家云門店 蘇寧易購改名后重組四大事業(yè)群模塊 搜索更多: 蘇寧易購 |
