標(biāo)普指出，如果如果萬(wàn)達(dá)商業(yè)回A股上市的計(jì)劃未能在2018年如期完成，可能會(huì)導(dǎo)致其信息風(fēng)險(xiǎn)和治理風(fēng)險(xiǎn)上升。雖然萬(wàn)達(dá)商業(yè)持續(xù)定期發(fā)布財(cái)報(bào)信息，以私人企業(yè)身份開(kāi)展運(yùn)營(yíng)，但沒(méi)有任何與母公司相關(guān)的信息披露。當(dāng)母公司財(cái)務(wù)狀況弱化時(shí)，其從萬(wàn)達(dá)商業(yè)支取部分價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)將隨之加大。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)歷經(jīng)資產(chǎn)重組
7月以來(lái)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)歷經(jīng)重大資產(chǎn)變故，且仍在不斷梳理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。目前，萬(wàn)達(dá)商業(yè)少了文旅城資產(chǎn)和酒店管理公司，多了海外項(xiàng)目公司資產(chǎn)。不過(guò)這些變化難以改變?nèi)f達(dá)商業(yè)在A股上市的難度。
2014年12月23日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)（03699.HK）在香港上市，但估值一直不高。萬(wàn)達(dá)商業(yè)以48港元/股上市后，股價(jià)最高達(dá)78港元/股，最低曾跌至31.1港元/股，僅5倍PE。在2016年年中A股借殼上市監(jiān)管趨嚴(yán)的趨勢(shì)下，王健林仍執(zhí)意在2016年9月將萬(wàn)達(dá)商業(yè)私有化，希望確保其在A股盡快上市。當(dāng)時(shí)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)以每股52.8港元收購(gòu)全部發(fā)行H股，交易作價(jià)344.5億港元。按私有化價(jià)格計(jì)算，萬(wàn)達(dá)商業(yè)當(dāng)時(shí)的總市值2376億港元（約合人民幣2020.4億元）。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)2015年8月提交的招股書(shū)顯示，其擬在上交所公開(kāi)發(fā)行2.5億股，募資120億元，主要用于建設(shè)南京、濟(jì)南、合肥、成都和徐州的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。當(dāng)時(shí)萬(wàn)達(dá)商業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)有三：運(yùn)營(yíng)購(gòu)物中心獲取租賃及物業(yè)管理收入；持有及運(yùn)營(yíng)酒店；物業(yè)開(kāi)發(fā)及銷售，主要是綜合體項(xiàng)目中的可售部分，包括寫(xiě)字樓、公寓、商鋪、住宅。
7月19日，萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）、富力地產(chǎn)（02777.HK）簽訂三方協(xié)議，將此前631.7億元資產(chǎn)包變?yōu)?37.5億元，拆成438.44億元文旅城資產(chǎn)包和199.06億元的酒店資產(chǎn)包，分售予融創(chuàng)和富力。（詳見(jiàn)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道“萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)包一拆為二 融創(chuàng)富力分食文旅城和酒店資產(chǎn)”）
市場(chǎng)人士認(rèn)為，這項(xiàng)交易將對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)回A股IPO產(chǎn)生較大影響。首先，萬(wàn)達(dá)將文旅城和酒店資產(chǎn)包出售后，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，IPO文件需重新修訂或再次提交過(guò)審.其次，這筆交易將給萬(wàn)達(dá)商業(yè)帶來(lái)600多億元現(xiàn)金，而萬(wàn)達(dá)商業(yè)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型目標(biāo)明確，監(jiān)管層可能關(guān)注萬(wàn)達(dá)商業(yè)A股上市的目的和募資用途。
交易完成后，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在其原有的萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)下新設(shè)了三個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)：萬(wàn)達(dá)文旅集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)影視集團(tuán)和萬(wàn)達(dá)體育集團(tuán)。
8月9日，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展（00169.HK）發(fā)布公告披露重大資產(chǎn)重組計(jì)劃：萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展將以63億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)文旅集團(tuán)的全部股權(quán)；并將以7.5億元從大股東萬(wàn)達(dá)商業(yè)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店管理公司的全部股權(quán)。同時(shí)，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展出售旗下四個(gè)海外發(fā)展項(xiàng)目的部分股權(quán)給萬(wàn)達(dá)商業(yè)，具體價(jià)格需按資產(chǎn)凈值評(píng)估。這項(xiàng)交易目前仍在梳理中。
9月26日，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展公告稱，向萬(wàn)達(dá)商業(yè)收購(gòu)萬(wàn)達(dá)酒店管理（香港）有限公司的全部股權(quán)，總代價(jià)8.78億港元（約合人民幣7.47億元）。至此，萬(wàn)達(dá)商業(yè)中的酒店管理公司股權(quán)全部被轉(zhuǎn)移至萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展。
此次與萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展資產(chǎn)重組后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)重要的非地產(chǎn)類輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)均置入這一香港上市公司，并可作為子公司并表加入擬于A股上市的萬(wàn)達(dá)商業(yè)。萬(wàn)達(dá)商業(yè)本身仍以地產(chǎn)類業(yè)務(wù)為主。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，在A股IPO的排隊(duì)名單中，萬(wàn)達(dá)商業(yè)排名持續(xù)倒退。9月21日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的A股IPO最新排名為第59位。9月14日公布的IPO排名信息顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的排名在第56位。9月7日和8月31日公布的信息顯示，萬(wàn)達(dá)商業(yè)IPO排名連續(xù)兩周都在第55位。其余房企也都在遙遙無(wú)期的等待中，富力地產(chǎn)的最新排名為61位。
市場(chǎng)人士稱，房企A股IPO排隊(duì)的序列已經(jīng)失去了參考價(jià)值，因?yàn)?ldquo;證監(jiān)會(huì)不批，受理了也不審核，審核過(guò)了也不給安排上會(huì)，過(guò)會(huì)了也不給發(fā)行批文。”（財(cái)新網(wǎng) 記者 侯雯）
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
又一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)萬(wàn)達(dá)商業(yè)評(píng)級(jí) 穆迪擔(dān)憂其流動(dòng)性
萬(wàn)達(dá)商業(yè)IPO敏感時(shí)期 標(biāo)普和穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)有何居心？
標(biāo)普下調(diào)萬(wàn)達(dá)商業(yè)評(píng)級(jí)：如果未能在12個(gè)月內(nèi)上市將繼續(xù)降低
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不被看好 標(biāo)普將萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)調(diào)整為垃圾級(jí)
標(biāo)普將萬(wàn)達(dá)商業(yè)評(píng)級(jí)下調(diào)BB垃圾級(jí) 出售資產(chǎn)削弱地位
搜索更多: 萬(wàn)達(dá)商業(yè)
