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鄭志剛買入新世界百貨近1億元，加速私有化進(jìn)程
對此，新世界發(fā)展及新世界百貨中國同時宣布延長要約期限。根據(jù)收購守則，瑞銀為及代表要約人提出的要約截止時間及日期將由2017年7月18日下午四時正延長至2017年8月1日下午四時。
“收購未能如期完成，主要還是一部分小股東認(rèn)為私有化作價太低，堅持不賤賣。”上述接近新世界百貨人士表示。
他分析指出，從正常的商業(yè)邏輯來說，上市公司采取私有化行動，一般是由于其股票價格過低，市場估值偏低，而公司的大股東和管理層卻對公司的長期發(fā)展看好，才會采取私有化行動。例如一個公司的每股合理價值是10元，但現(xiàn)在交易股價只有3元，即使大股東以相對市價溢價的價格（例如4元）去私有化也是有利可圖的。
對于公眾股東來說，如果持有的是一個低估的公司的股票而私有化的價格還是大幅低于公司的合理價值的時候，其實不應(yīng)該支持大股東的私有化提議，雖然私有化成功可能會得到短期的利潤（從3元到4元），但卻失去了將來公司價格回歸價值的大部分收益（從4元到10元）。
因此，盡管此次要約的價格每股現(xiàn)金2港元，于新世界百貨中國近期的股價而言，也是相對較高的價格，但小股東依然感覺利益受損。“在小股東看來，提出私有化建議的背后可能是大股東和管理層不愿意和公眾小股東分享未來公司的價值，贏的是鄭志剛，輸?shù)氖切」蓶|。”上述人士表示。
一位新世界百貨小股東計算指出，當(dāng)年上市價每股5.8港元，以此計算的經(jīng)調(diào)整每股有形資產(chǎn)淨(jìng)值是1.82港元，即相當(dāng)于3.19倍的市帳率，而今天私有化的估值僅有0.766倍當(dāng)年每股5.8元上市，即使扣除期間派發(fā)合共每股1.353元的股息，如果以2元成功私有化的話，就算不計入資金的時間成本、機(jī)會成本，大股東也賺了小股東每股2.447元。
而由于收購價已限定不多于2元，新世界強(qiáng)調(diào)沒有提價的打算，而小股東又不接受這要約的話，只能是兩敗俱傷。
這顯然并不是新世界發(fā)展愿意看見的。因此，新世界及其一致行動人士將自2017年7月25日起，按每股不超過2.00港元的價格，于市場購買合共不超過45,500,000股新世界百貨中國股份，占要約股份約9.7%；其全部發(fā)行股份的2.7%。總代價約9100萬港元，合計人民幣約7868萬元。
據(jù)此，新世界及其一致行動人士將完成收購4.67億股要約股份的82%。這與滿足收購街貨90%的私有化條件，距離明顯拉近，新世界發(fā)展只需再額外取得4542.5萬股新百貨股東接受收購，私有化計劃便大功告成。
至于接下來新世界發(fā)展是否會增購，新世界發(fā)展發(fā)言人表示，不會就增購新百貨方面作出評論，他們并無補(bǔ)充，以公告內(nèi)容作準(zhǔn)。
業(yè)內(nèi)人士看來，公開作出公告去進(jìn)行增購者，情況較為罕見，新世界此舉，旨在加速完成私有化，以免“夜長夢多”。
新世界百貨私有化急切度從到正式發(fā)表私有化要約通函只用20天可以看出。 “他們?nèi)绱酥s急，只因往年慣常是9月下旬公布全年業(yè)績，而去年全年純利僅4500萬元，而今年財政年度僅上半年已有約9300萬元的純利，如果全年沒有再出現(xiàn)一次性的減值虧損或投資物業(yè)公平值虧損的話，則全年純利遠(yuǎn)超上年是肯定的，而且按過往的做法，應(yīng)于8月下旬公布盈喜；而一旦盈喜公布之時私有化要約仍未完成的話，則要約期必需延長至公布全年業(yè)績后，并且需再發(fā)表更新的私有化通函，讓獨立股東考慮是否接受要約，這樣拖下去的話，隨時要拖到10月、甚至11月，私有化才會有最終的結(jié)果，故私有化完成的時間表必定是8月下旬或之前。”知情人士透露，新世界方面應(yīng)該已經(jīng)部署完備，新世界百貨私有化基本落定。
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