百勝中國(guó)拆分上市，麥當(dāng)勞也“待價(jià)而沽”
美國(guó)東部時(shí)間11月1日，百勝中國(guó)在紐交所掛牌，至此，百勝中國(guó)算是真正從母公司百勝集團(tuán)獨(dú)立出來(lái)。
在此之前，百勝中國(guó)的“賣身戲”已上演了一年：
早在去年10月，百勝集團(tuán)就宣布了分拆中國(guó)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，此后緋聞不斷，但直到今年9月，才宣布了春華資本和螞蟻金服4.6億美元的戰(zhàn)略入股百勝中國(guó)，隨后有了現(xiàn)在的獨(dú)立上市。
同樣在“賣身”的還有全球最大的連鎖快餐集團(tuán)麥當(dāng)勞，它正在轉(zhuǎn)售其在中國(guó)內(nèi)地和香港的20年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，只不過(guò)麥當(dāng)勞的接盤俠“來(lái)了又走”，目前還是待價(jià)而沽。
斗轉(zhuǎn)星移，洋快餐風(fēng)光不再
深耕中國(guó)二十多年，如今兩大洋快餐不約而同選擇出售中國(guó)業(yè)務(wù)，讓很多人對(duì)這背后的動(dòng)機(jī)議論紛紛：麥當(dāng)勞和百勝是不是形勢(shì)不妙，準(zhǔn)備套現(xiàn)離場(chǎng)?
這話也許對(duì)了一半。
你可能早已留意到，在中國(guó)，全家打車體面去吃洋快餐的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，曾經(jīng)是美式生活的潮流代表，如今有點(diǎn)讓人覺(jué)得暮氣沉重。
兩個(gè)公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，確實(shí)與你的生活感受相符合：
百勝財(cái)報(bào)顯示，2010-2012年，百勝中國(guó)的收入曾激增了2/3達(dá)到69億美元;但在之后三年，它卻陷入了增長(zhǎng)停滯，并于2015年始錄得0.4%的收入下跌。
根據(jù)歐睿信息咨詢(Euromonitor International)統(tǒng)計(jì)，為百勝中國(guó)利潤(rùn)貢獻(xiàn)了近3/4的肯德基，2012年后銷售額降幅尤為顯著;而銷售額一路高歌突破150億人民幣的麥當(dāng)勞，2013年后也顯現(xiàn)疲軟之態(tài)。
利潤(rùn)方面，2013年也成了兩家邁不過(guò)的一道坎。
根據(jù)百勝財(cái)報(bào)，這一年百勝中國(guó)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑了23.5%。
麥當(dāng)勞未披露單個(gè)中國(guó)市場(chǎng)情況，根據(jù)財(cái)報(bào)，它旗下包括中國(guó)在內(nèi)的高增長(zhǎng)市場(chǎng)(High Growth Markets)2013年?duì)I利也下滑了5.5%。
到了2015年，百勝中國(guó)似有好轉(zhuǎn)，營(yíng)利出現(xiàn)了7%的恢復(fù)增長(zhǎng);可麥當(dāng)勞依舊跌跌不休，2015年高增長(zhǎng)市場(chǎng)的營(yíng)利還是跌掉近10%。
1. 直營(yíng)變特許，其中隱藏著洋快餐的“賣身”小心機(jī)
走到今天，百勝和麥當(dāng)勞在中國(guó)可能確實(shí)有點(diǎn)后勁不足了，但懷疑人家跑路?那就想簡(jiǎn)單了。
麥當(dāng)勞出售的是中國(guó)門店特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，自此要從直營(yíng)走上特許經(jīng)營(yíng)的路;百勝集團(tuán)現(xiàn)在完成了百勝中國(guó)的拆分上市，后者將成為百勝集團(tuán)在中國(guó)的獨(dú)家特許經(jīng)營(yíng)商。
簡(jiǎn)單說(shuō)，百勝集團(tuán)也是要把中國(guó)的肯德基、必勝客和塔可鐘一并“打包”給中國(guó)部，打的也是直營(yíng)變特許的算盤。
當(dāng)年初入市場(chǎng)，出于規(guī)范管理、樹(shù)立品牌形象等因素的考慮，兩家洋快餐在中國(guó)紛紛選擇了直營(yíng)模式。如今市場(chǎng)風(fēng)向變了，它們又都玩起了特許經(jīng)營(yíng)，DT君認(rèn)為原因大致有三：
無(wú)論是放手讓中國(guó)部獨(dú)立管理、還是要引來(lái)中資接盤，都能促使公司進(jìn)一步本土化，包括較好處理稅收、品牌與政府關(guān)系等。
低成本擴(kuò)店。麥當(dāng)勞曾表示，出售特許經(jīng)營(yíng)權(quán)后，未來(lái)五年要以250家一年的速度在中國(guó)擴(kuò)店，令它成為僅次于美國(guó)的第二大市場(chǎng)。
既然水逆沒(méi)完，賺穩(wěn)錢最重要。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，一旦變成特許經(jīng)營(yíng)，百勝總部將坐享中國(guó)公司輸送的3%的專利費(fèi);而據(jù)彭博爆料，麥當(dāng)勞所獲專利費(fèi)率更是可能達(dá)到8%。這可是坐地收錢、穩(wěn)賺不賠的好買賣!
從麥當(dāng)勞公司整體情況來(lái)看，特許經(jīng)營(yíng)店的數(shù)量在2015年已突破3萬(wàn)家，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)72.8億美元。特許經(jīng)營(yíng)店數(shù)量是直營(yíng)店的4.7倍，利潤(rùn)規(guī)模也是后者的接近3倍，特許經(jīng)營(yíng)這種模式毫無(wú)疑問(wèn)是麥當(dāng)勞的利潤(rùn)支柱。
事實(shí)上，在拆分上市之前，特許經(jīng)營(yíng)之于百勝中國(guó)的價(jià)值已初步顯現(xiàn)：
2015年和2012年相比，其特許經(jīng)營(yíng)的門店由519家擴(kuò)增到612家，特許經(jīng)營(yíng)收入大漲18.8%;相比，百勝在中國(guó)的直營(yíng)店期間雖新增1200多家(2015年為5768家)，但整體收入水平卻基本持平。
據(jù)《彭博商業(yè)周刊》報(bào)道，直營(yíng)轉(zhuǎn)特許之后，集團(tuán)總部還能更專注于推新品、優(yōu)化供應(yīng)鏈、發(fā)展在線點(diǎn)單等業(yè)務(wù)上來(lái)，這也意味著總部未來(lái)的現(xiàn)金流將更穩(wěn)定。
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