隨著方便面被貼上不健康標(biāo)簽，消費群體人口紅利的喪失以及O2O外賣模式的沖擊，未來康師傅的業(yè)績可能會出現(xiàn)更大的斷崖式下滑
康師傅業(yè)績再次遭遇滑鐵盧。
2月22日，康師傅控股有限公司（以下簡稱康師傅）發(fā)布了2015年業(yè)績預(yù)告�？祹煾当硎�，預(yù)期截至2015年12月31日年度未經(jīng)審核的凈利潤將較2014年年度下降約35%至40%。
至此，這也成為康師傅十多年以來最大的年度利潤跌幅。
對于業(yè)績下滑的原因，康師傅解釋主要是由于“方便面產(chǎn)品升級提價，短期由于通路觀望造成期內(nèi)銷售下跌”“飲料事業(yè)基于財務(wù)保守原則，積極提撥減值準(zhǔn)備”“期間匯率波動，影響集團獲利”三方面原因造成。
然而，投資者對康師傅的解釋似乎并不“買賬”。
截至2月25日，在港交所上市的康師傅股價跌破7.1港元，較2月22日股價跌幅達15.49%，業(yè)內(nèi)人士稱康師傅市值較鼎盛時期已蒸發(fā)800億港元。
“隨著方便面被貼上不健康標(biāo)簽、消費群體人口紅利喪失以及O2O外賣模式的沖擊，未來康師傅業(yè)績可能會出現(xiàn)更大的斷崖式下滑。”中國品牌研究院研究員朱丹蓬對法治周末記者說。
康師傅的業(yè)績困局
事實上，康師傅業(yè)績的頹勢早在2014年就已顯端倪。
2014年康師傅營業(yè)額102.38億美元，同比下降6.43%；股東應(yīng)占溢利4億美元，同比下降1.97%。
康師傅2015年三季度財報顯示，康師傅前9個月的營業(yè)額為76.34億美元，同比下降9.75%；股東應(yīng)占溢利3.42億美元，同比下降12.67%。
業(yè)內(nèi)人士判斷，如果按照康師傅預(yù)告的2015年年度未經(jīng)審核的凈利潤將較2014年年度下降約35%至40%的預(yù)告，那么康師傅2015年第四季度的虧損其實較前三季度更嚴(yán)重。
康師傅的業(yè)績困局更加反映在資本市場中。
公開資料顯示，2014年初以來康師傅控股的股價幾乎每個季度都在下跌。2014年和2015年其復(fù)權(quán)股價分別下跌20.13%和36.59%。進入2016年以來則加速下跌，從1月1日至今，已經(jīng)下跌了35.99%，是其歷史上最大的單季跌幅。
那么，是什么直接造成了康師傅業(yè)績出現(xiàn)如此大幅的縮水？
法治周末記者翻閱康師傅財報發(fā)現(xiàn)，康師傅的業(yè)務(wù)組成主要由方便面及飲品組成，2014年分別占康師傅營業(yè)額的40%與57%。
這其中，康師傅的方便面業(yè)務(wù)在營業(yè)額占比以及毛利貢獻上自2011年就已出現(xiàn)下滑。其中，康師傅方便面營業(yè)額占比已從2011年的46%降為2014年的40%，毛利率已從2012年的30%降為2014年28.33%。
與此同時，康師傅2015年業(yè)績顯示，其方便面業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)不佳。康師傅2015年上半年方便面營業(yè)額為1792137千美元，同比下跌11.88%；第三季度方便面營業(yè)額為1061913千美元，同比下跌6.2%。
“康師傅業(yè)績縮水是多方面原因造成的，其一，康師傅主打產(chǎn)品方便面和飲料行業(yè)近年來發(fā)展面臨困境，行業(yè)整體盈利水平降低；其二，快消品更新?lián)Q代快，消費升級迫使康師傅加速產(chǎn)品高端化轉(zhuǎn)型，但是高端產(chǎn)品的市場還沒有完全打開；其三，康師傅產(chǎn)品安全事故頻發(fā)，一定程度上影響了康師傅業(yè)績。”中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣對法治周末記者解釋。
來自O(shè)2O外賣模式的蠶食
然而，多位接受法治周末記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，雖然康師傅業(yè)績大幅縮水有自身原因，但更根本的原因則是互聯(lián)網(wǎng)背景下的O2O外賣模式正在逐漸蠶食并替代方便面市場，而方便面行業(yè)老大的康師傅不可避免地被波及。
公開資料顯示，自2013年以來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)O2O模式的興起，餐飲外賣市場井噴式發(fā)展，美團外賣、百度外賣、餓了么等外賣平臺紛紛涌現(xiàn)。
艾瑞發(fā)布《2015年中國外賣O2O行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2014年我國餐飲外賣市場規(guī)模已超過1600億元，占整體餐飲消費的比例為5.8%，到2017年，這一比例有望達到9%，外賣市場整體規(guī)模也將超過3000億元。
“互聯(lián)網(wǎng)下的O2O外賣模式興盛對康師傅的方便面業(yè)務(wù)形成了較大沖擊。方便性是方便面深得消費者青睞的主要原因，但是外賣O2O的興起，使消費者足不用出戶就能購買到周圍的快餐美食，在方便性上不亞于方便面，而且選擇性更多、產(chǎn)品相對健康營養(yǎng)，因此，外賣O2O對康師傅方便面業(yè)務(wù)造成了沖擊。”梁銘宣說。
“新的健康的飲食方式正在逐漸替代方便面這種不健康的飲食方式。”食品飲料行業(yè)戰(zhàn)略定位專家徐雄俊對法治周末記者說。
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