紅商網(wǎng)訊：“世茂房地產和世茂股份是嚴重的同業(yè)競爭！”一位不愿具名的世茂股份股東1月22日致電《華夏時報》，請媒體強烈關注世茂股份和世茂房地產的同業(yè)競爭問題。

　　目前，世茂集團下屬世茂股份和世茂房地產分別是內地主板和香港的上市公司。

　　此前，世茂集團為解決同業(yè)競爭問題，曾做出承諾：明確世茂股份將在中國境內專門從事商業(yè)地產的投資、開發(fā)和經營(包括但不限于銷售、租賃、物業(yè)管理等)業(yè)務；世茂房地產則主要專門從事住宅和酒店的投資、開發(fā)和經營業(yè)務。

　　然而，隨著2013年世茂集團整體業(yè)績大規(guī)模提升，即將進入一線房地產開發(fā)商陣營，有關世茂集團旗下兩家上市公司同業(yè)競爭問題，再度被股東們關注。

　　“我們發(fā)現(xiàn)這幾年世茂股份和世茂房地產的開發(fā)項目同質化越來越嚴重，擔心國內上市的世茂股份股東利益不能保證。”上述世茂股份股東如是說。

　　世茂集團的兩個上市公司結構，是國內房地產企業(yè)中獨有的，即便是珠江合生系，也是只讓合生創(chuàng)展上市，珠江投資不上市。未來2年，世茂集團提出的口號是沖刺千億銷售額，而如果內部的同業(yè)競爭問題不解決，恐將成為世茂系千億目標路上的“絆腳石”。

　　兄弟“互搏”

　　世茂股份1月17日公告稱，2013年1-12月，公司全年實現(xiàn)合同簽約額130.05億元，合同簽約面積97.93萬平方米，均錄得同比增長53%。世茂股份更表示，2014年、2015年公司還將保持50%左右的增速，并有望在今年實現(xiàn)200億銷售額。

　　2013年，世茂股份在市場上出盡風頭，以高增長率成為2013年國內房地產市場的明星公司，成為很多房地產企業(yè)關注和學習的對象，近期更是高調加大拿地。據(jù)本報記者觀察獲悉，當中不少更是涉及到住宅用地項目，并由世茂股份主導開發(fā)建設。

　　1月21日，世茂股份以23億元競得位于濟南天橋區(qū)官扎營片區(qū)及火車站北廣場區(qū)域的11塊土地，土地面積為41.4萬平方米，地上總建設面積約97萬平方米，地塊用途涉及商業(yè)商務、居住、交通樞紐及相關配套設施。而類似帶住宅類用途的地塊，在世茂股份近期所拿項目中比例大幅增加。

　　廣發(fā)證券統(tǒng)計的世茂股份2013年江浙地區(qū)拿地情況大概更能直觀說明問題，數(shù)據(jù)顯示，世茂股份在寧波、常熟、蘇州共斥資89億拿地，其中除寧波江北洋市河以西孫家1號地塊為綜合用地以外，其余全部明確標示涵蓋住宅項目，當中常熟市2013A-007號A地塊更是標明為住宅用地項目。

　　世茂股份涉足住宅地產開發(fā)的態(tài)度已非常了然，但這亦不可避免多少會與世茂房地產形成互搏競爭。

　　“從世茂股份近期在寧波、濟南等地的拿地來看，已經不是純粹的商業(yè)用地開發(fā)，而更多的是糅合新城建設的商住用地開發(fā)。這樣，其與世茂房地產之間的關系會顯得尷尬，原因在于住宅業(yè)務的開發(fā)會形成重疊。在客戶資源、品牌推廣方面，世茂集團可能會面臨‘1+1<2’的尷尬。”上海易居房地產研究院研究員嚴躍進亦如是說。

　　本報記者曾就此向世茂股份媒體聯(lián)絡人做進一步求證，但未獲明確答復。截至發(fā)稿前，世茂房地產相關人士電話未能接通。

　　分工難辨

　　有意思的是，世茂房地產和世茂股份分別由許榮茂的兒子許世壇和女兒許薇薇管理，兩個公司之間暗地較勁的案例在業(yè)內有很多。

　　就目前的規(guī)模來看，世茂房地產的發(fā)展遠遠快于世茂股份，2013年錄得合約銷售670.73億元，同比增長46%，為世茂股份規(guī)模的五倍。

　　不少分析人士認為，世茂股份近年來一直做策略方面的調整，希望可以進一步加快資金周轉及擴張步伐。

　　東興證券分析師鄭閔鋼更指出，一般商業(yè)地產的開發(fā)進度要落后于住宅，尤其是對于城鄉(xiāng)接合部的大型居住社區(qū)，必須等到住宅開發(fā)到一定程度、人氣聚集后才有助于商業(yè)項目的銷售，因此世茂股份作為商業(yè)地產的開發(fā)主體自然受限。如今在產品結構中適當增加了住宅項目，相較之前清一色商業(yè)項目而言，住宅項目有利于銷售快速推進。

　　事實上，為了提高資產周轉速度，世茂股份與世茂房地產的合作模式已在改變，從之前聯(lián)合拿地分別開發(fā)（商業(yè)項目和住宅項目），變成現(xiàn)在股權合作，共享收益。

　　鄭閔鋼指出，目前世茂股份與世茂房地產的合作項目當中，雙方按照股權比例共同投資開發(fā)項目，并分享收益。盡管從項目開發(fā)角度來看，仍然是世茂房地產負責住宅部分，世茂股份負責商業(yè)部分，但從收益角度而言，世茂股份的現(xiàn)金回籠速度和收益體現(xiàn)則可以加快，避免了單純商業(yè)地產開發(fā)周期較長的弊端。

　　其以石獅項目為例進一步闡釋，世茂股份2013年4月開始拿地，10月30日開始實現(xiàn)銷售，首期別墅項目推出已經回籠資金20億元，是這一模式的最好佐證。

　　但也恰恰是這種合作模式，更讓外界感覺對世茂系兩家房地產開發(fā)公司的分工模糊不清。“兩家的項目都涉及商業(yè)和住宅的開發(fā)，確實開始漸漸有趨同的趨勢了。”有業(yè)內人士如此表示。

　　“暫時來看，現(xiàn)在兩家公司的主業(yè)務線還是分得較清晰，但可能針對某些項目其中一家比較有興趣，于是做了也不奇怪。世茂房地產以住宅開發(fā)為主業(yè)，商業(yè)方面最多只是做些配套服務。世茂股份則主攻商業(yè)，但相信住宅項目的量不會很多，未來也不會長期專注住宅開發(fā)，否則兩家業(yè)務就會混淆。”國泰君安分析師余立峰告訴本報記者。

　　嚴躍進稱，盡管新型城鎮(zhèn)化這塊蛋糕很大，但世茂集團如何將已有的資源分配一碗水端平，需要戰(zhàn)略和業(yè)務上的重新梳理。畢竟集團內部的同業(yè)競爭對于整體的平穩(wěn)發(fā)展并不是一個喜訊。（來自：華夏時報）

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