紅商網(wǎng)訊：大行評(píng)級(jí)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次李寧計(jì)提庫(kù)存對(duì)其是一次“清零”，公司將緩解高庫(kù)存壓力。

　　2012年李寧公司經(jīng)歷坎坷，先是公司高管接連離職加上品牌定位遭到質(zhì)疑，再是全年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅虧損導(dǎo)致公司股價(jià)大跌等等，2012年的李寧公司可以說(shuō)是處于風(fēng)頭浪尖。

　　對(duì)于這次的預(yù)虧，李寧公司在對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者的回復(fù)中稱(chēng)，主要是由于包括渠道復(fù)興計(jì)劃等涉及變革計(jì)劃的一次性費(fèi)用所致。渠道復(fù)興計(jì)劃需要人民幣14億-18億元的一次性預(yù)算支持，將涉及會(huì)計(jì)上的存貨與壞賬計(jì)提和撥備。

　　有分析人士對(duì)李寧公司的上述計(jì)劃給予了肯定并向記者談到：“李寧對(duì)于服裝庫(kù)存準(zhǔn)備一次計(jì)提的做法是明智之舉，計(jì)提庫(kù)存壞賬之后，李寧可以降低風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)對(duì)帳面價(jià)值做準(zhǔn)確的評(píng)估，從而制定出更適合公司發(fā)展的策略。”

　　李寧公司向記者表示，希望2012年是行業(yè)谷底也是公司振興的起點(diǎn)。

　　擴(kuò)張不適合行業(yè)發(fā)展

　　2012年12月17日，李寧公司發(fā)布了預(yù)計(jì)2012年業(yè)績(jī)大幅虧損的公告，這是自李寧公司自2004年6月上市8年以來(lái)的首次預(yù)計(jì)大幅虧損。公司董事會(huì)在公告中解釋虧損原因?yàn)閷?shí)施渠道復(fù)興計(jì)劃所致。而據(jù)公告，上述渠道復(fù)興計(jì)劃董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)全面實(shí)施，預(yù)計(jì)投入14億至18億元。

　　有知情人士透露，李寧公司的這次計(jì)提壞賬主要針對(duì)的是服裝庫(kù)存，希望能一次性解決。

　　據(jù)了解，李寧公司的高庫(kù)存主要因素起源于對(duì)2008年奧運(yùn)會(huì)后的消費(fèi)市場(chǎng)預(yù)估過(guò)高。而李寧公司在大肆擴(kuò)張之后才嘗到了關(guān)閉門(mén)店與折價(jià)清庫(kù)存的苦果。

　　李寧公司董事會(huì)在公告中也指出了快速擴(kuò)張對(duì)公司造成的影響，稱(chēng)集團(tuán)先前通過(guò)批發(fā)式的運(yùn)營(yíng)令公司于中國(guó)體育用品行業(yè)迅速擴(kuò)張營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，搶占市場(chǎng)份額。

　　有數(shù)據(jù)顯示，2004至2008年間，李寧的門(mén)店從2272間增加到5935間，收入從18.78億元增長(zhǎng)到66.9億元。

　　李寧公司向記者談到：“過(guò)往的十幾年，公司通過(guò)批發(fā)運(yùn)營(yíng)迅速擴(kuò)張營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，搶占了第一輪發(fā)展的先機(jī)。然而最近幾年，整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)速度迅速下滑并出現(xiàn)飽和跡象，以往的發(fā)展模式已不再適合行業(yè)未來(lái)發(fā)展對(duì)企業(yè)的要求。”

　　中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤則向記者指出，李寧在實(shí)體店管理、渠道開(kāi)發(fā)過(guò)程中出現(xiàn)多重問(wèn)題，僅注重?cái)U(kuò)張速度、規(guī)模、數(shù)量的做法使企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降，其市場(chǎng)認(rèn)可度受到嚴(yán)重影響。

　　業(yè)績(jī)逐年下滑

　　有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，李寧過(guò)于高估2008年的奧運(yùn)會(huì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司對(duì)后幾年的銷(xiāo)售保持樂(lè)觀(guān)。但是，實(shí)際上，從2008年開(kāi)始便已經(jīng)進(jìn)入了銷(xiāo)售黃金增長(zhǎng)期的尾聲了。

　　在2009年至2010年，李寧公司分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利13.42億元、15.47億元，2011年降至6.31億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2008年的9.6億元。到2012年上半年，公司經(jīng)營(yíng)溢利更是僅有1.84億。

　　有分析人士指出，李寧前期的高增長(zhǎng)是由于居民消費(fèi)水平提升以及生活方式逐步偏向休閑這樣的轉(zhuǎn)化，給了體育用品大量的營(yíng)銷(xiāo)空間。而實(shí)際上消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)體育用品，不僅僅是從事運(yùn)動(dòng)，更多的是從事休閑的生活。而在2010年之后，消費(fèi)者消費(fèi)的趨勢(shì)在發(fā)生變化，他們有的偏向更專(zhuān)業(yè)，有的要尋求更時(shí)尚、更休閑化、更類(lèi)型化的產(chǎn)品，這使得統(tǒng)一化之的體育用品品牌整體遇到競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　實(shí)際上，李寧公司在批發(fā)式運(yùn)營(yíng)上遇到瓶頸后，已經(jīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略。“從行業(yè)發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，以零售為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)模式是必然的。另外，我們幾個(gè)月來(lái)的試點(diǎn)，收獲到了可喜的結(jié)果，因此也確認(rèn)了我們的戰(zhàn)略選擇。”李寧公司如此說(shuō)道。

　　一次計(jì)提“清零”

　　李寧公司董事會(huì)在公告中指出，“過(guò)度擴(kuò)張導(dǎo)致經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存增加，對(duì)零售店鋪的店效和盈利能力造成不利影響，并導(dǎo)致他們的現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化”。而為了清理庫(kù)存，李寧公司董事會(huì)批準(zhǔn)了渠道復(fù)興計(jì)劃的全面實(shí)施。

　　根據(jù)李寧公司曾發(fā)布的變革計(jì)劃，其未來(lái)戰(zhàn)略調(diào)整主要分為三階段：第一階段為未來(lái)6-12個(gè)月，主要關(guān)注零售及渠道庫(kù)存清理;第二階段，改善集團(tuán)供應(yīng)鏈管理，改善產(chǎn)品上市和規(guī)劃模式;而第三階段著力改造業(yè)務(wù)模式，包括改善與渠道的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。

　　李寧公司向記者表示，推動(dòng)變革計(jì)劃根本目的是要提升集團(tuán)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并使李寧公司長(zhǎng)期盈利獲得可持續(xù)增長(zhǎng)。去年7月變革計(jì)劃公布以來(lái)，在一系列舉措上，集團(tuán)已經(jīng)取得良好進(jìn)展，包括加強(qiáng)對(duì)品牌與產(chǎn)品的投資、改善集團(tuán)供應(yīng)鏈以及零售經(jīng)營(yíng)，精簡(jiǎn)成本結(jié)構(gòu)等。此外，過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)，本集團(tuán)管理層亦成功引進(jìn)數(shù)位新人才。

　　渠道復(fù)興計(jì)劃需要人民幣14-18億的一次性預(yù)算支持，將涉及會(huì)計(jì)上的存貨與壞賬計(jì)提和撥備。此計(jì)劃獲得了熊曉坤的好評(píng)：“此次李寧計(jì)提庫(kù)存，對(duì)于公司而言可謂是一次‘清零’，公司得以從高庫(kù)存的壓力中解脫出來(lái)，繼而以積極的心態(tài)開(kāi)始下一場(chǎng)‘奮戰(zhàn)’。”

　　不過(guò)，也有人懷疑，一次性計(jì)提14億-18億元能否將李寧的庫(kù)存“清零”，李寧是否還有更多的庫(kù)存存在?

　　此外，李寧公司曾回復(fù)記者，通過(guò)渠道復(fù)興計(jì)劃，公司支持經(jīng)銷(xiāo)商清理庫(kù)存、回購(gòu)、減債、合理化銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，以及透過(guò)具針對(duì)性的復(fù)興計(jì)劃，為每一個(gè)參與的經(jīng)銷(xiāo)商重整應(yīng)收帳結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司也重整渠道營(yíng)銷(xiāo)政策，以支持經(jīng)銷(xiāo)商強(qiáng)化零售能力。

　　但有報(bào)道稱(chēng)，李寧公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的支持力度并不相同。更有傳聞稱(chēng)湖南經(jīng)銷(xiāo)商將獲得4-5折的庫(kù)存回購(gòu)，而對(duì)此傳聞公司并未回應(yīng)。

　　目前，渠道復(fù)興計(jì)劃能否成功仍待時(shí)間的檢驗(yàn)，而李寧公司更加看重的是未來(lái)的發(fā)展。“我們希望2012年是這個(gè)行業(yè)的谷底，也是公司振興的起點(diǎn)。盡管宏觀(guān)環(huán)境和市場(chǎng)有諸多不可預(yù)見(jiàn)的因素，但可以預(yù)見(jiàn)的是李寧公司全體管理團(tuán)隊(duì)在未來(lái)幾年中的全情投入、專(zhuān)業(yè)精神和強(qiáng)大的執(zhí)行力。”李寧公司如是說(shuō)。

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