在中小板上市的廣百股份和在主板上市的廣州友誼也在不同程度上體現(xiàn)著兩者在成長(zhǎng)和穩(wěn)定方面的不同特點(diǎn)。

　　廣百股份相對(duì)中高端的百貨定位在廣州有更加廣闊的受眾，而廣州友誼也開(kāi)始在其他區(qū)域?qū)で蟀l(fā)展如佛山、南寧等地。但顯然比不上廣百股份的擴(kuò)張。

　　在商業(yè)百貨中找尋投資標(biāo)的，更應(yīng)該看重成長(zhǎng)性。還應(yīng)看籌碼。

　　在3月23日開(kāi)始的調(diào)整中，廣百股份跌幅僅8.4%，是下跌大勢(shì)中的抗跌品種。

　　從廣百股份自身的擴(kuò)張來(lái)看。海通證券認(rèn)為廣百股份2011年店面的擴(kuò)張速度低于2010年，擴(kuò)張速度放緩，開(kāi)支壓力大幅減弱，其自身經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)拐點(diǎn)將有望延續(xù)。

　　而部分外地門(mén)店仍有業(yè)績(jī)壓力，但主力門(mén)店和部分成長(zhǎng)期門(mén)店趨勢(shì)良好，預(yù)計(jì)2012年業(yè)績(jī)將在 2011年1.48%的利潤(rùn)增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，繼續(xù)維持20%左右的增速。

　　公司主力門(mén)店（北京路店、中怡店）和部分成長(zhǎng)門(mén)店（新一城店、新市店）趨勢(shì)良好；在近兩年新開(kāi)門(mén)店中，位于廣州的高德置地GBF和復(fù)建廣場(chǎng)GBF以及位于省內(nèi)的揭陽(yáng)、惠州、茂名、河源等店單體小，成長(zhǎng)穩(wěn)定。

　　預(yù)計(jì)可在2-3年渡過(guò)培育期（2012年前后實(shí)現(xiàn)盈虧平衡），新開(kāi)的湛江店由于有歷史經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)培育2年左右。

　　海通證券從公司的擴(kuò)張和開(kāi)支預(yù)期看，2012年較確定的新開(kāi)門(mén)店僅珠江新城太陽(yáng)新天地店（2.6萬(wàn)平米）和增城店（1.5萬(wàn)平米），擴(kuò)張速度放緩，開(kāi)支壓力大幅減弱。公司自身將面臨經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，2012-2013年業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒕S持20%左右的增速。

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