紅商網(wǎng)訊:本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃覆蓋人員廣,行權(quán)有效期長(zhǎng),有助于形成對(duì)公司管理層的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,在房地產(chǎn)調(diào)控時(shí)期,該計(jì)劃有利于穩(wěn)定公司核心團(tuán)隊(duì),強(qiáng)調(diào)公司長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬授予激勵(lì)對(duì)象5,704萬(wàn)份股票期權(quán),占當(dāng)前公司已發(fā)行股本總額的0.959%。激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、高級(jí)管理人員及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理骨干和技術(shù)骨干,激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為179人,占公司員工總數(shù)的1.56%。激勵(lì)計(jì)劃的有效期為6年。授予的股票期權(quán)從授權(quán)日開(kāi)始,經(jīng)過(guò)兩年的行權(quán)限制期,在之后的行權(quán)有效期內(nèi)分三期分別有30%、30%、40%。
行權(quán)條件夯實(shí)公司管理層提出的“3-5年內(nèi)再造一個(gè)保利”構(gòu)想實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ),若滿足行權(quán)條件,三年半即可完成。2008年至2010年公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率30%,考慮到房地產(chǎn)調(diào)控影響,行權(quán)條件中對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的要求較符合現(xiàn)實(shí),且對(duì)管理層激勵(lì)作用明顯。產(chǎn)行權(quán)條件:1)T+1至T+3 年的ROE分別不低于14%、14.5%、15%;2)T+1至T+3 年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于50%、80%、120%,即2011-2014 年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為22%;3)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重大于92%。
本次股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為9.97元,由于近一個(gè)月以來(lái)公司股價(jià)漲幅較大,9.97處于一個(gè)相對(duì)高位,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將核心骨干利益與股票價(jià)格相關(guān)聯(lián),中長(zhǎng)期看,公司股價(jià)未來(lái)較行權(quán)價(jià)格上漲動(dòng)力充足。
本次股權(quán)激勵(lì)后續(xù)需經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委審核同意、證監(jiān)會(huì)備案無(wú)異議、公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)之日起生效。激勵(lì)計(jì)劃能否實(shí)施還有待后續(xù)觀察,房地產(chǎn)調(diào)控周期內(nèi),央企的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施具有不確定性。
保利地產(chǎn)作為行業(yè)龍頭中增長(zhǎng)業(yè)績(jī)較確定的公司,國(guó)企背景,屬于龍頭企業(yè)中杠桿率較高的擴(kuò)張型企業(yè)。行業(yè)總體面臨宏觀調(diào)控,擴(kuò)張型龍頭公司更享行業(yè)集中度提高優(yōu)勢(shì),預(yù)計(jì)公司11年、12年對(duì)應(yīng)EPS為1.11元,1.42元,維持公司增持評(píng)級(jí)。
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