前者運用GE式的并購手法站在行業(yè)的制高點力圖完成對行業(yè)的整合，后者直接瞅準企業(yè)的價值空間進行中長期的戰(zhàn)略投資，不同的手法，一樣的波瀾，誰將成為中國企業(yè)的資本標桿，一切都在未定之數(shù)。

　　萌芽：理性Vs直覺

　　一個企業(yè)的走向，必有其內(nèi)在的脈絡(luò)——復(fù)星和新華都，其多元化產(chǎn)業(yè)投資的因果是什么？

　　先看復(fù)星的創(chuàng)業(yè)背景。1985年，郭廣昌考入復(fù)旦大學，學的專業(yè)為哲學，梁信軍比他小兩屆，學遺傳工程，兩人大學畢業(yè)后都留校工作。1992年，二人合約“下海”，創(chuàng)辦了廣信科技咨詢公司。廣信是當時上海市楊浦區(qū)的第一批民營企業(yè)，成立時兩人的創(chuàng)業(yè)資本只有10萬元。

　　1993年，廣信更名復(fù)星高新，汪群斌、范偉也在這時陸續(xù)加入，這“四劍客”都是復(fù)旦同學，汪群斌、范偉與梁信軍一樣，都是學遺傳工程學的。

　　復(fù)星的“第一桶金”是靠做市場調(diào)查賺到的。1992年，很多企業(yè)還不知道市場調(diào)查為何物，由于他們有在學校作調(diào)研的經(jīng)驗，通過集約化經(jīng)營，由此接到了多個調(diào)查任務(wù)，到1993年6月，廣信成立不到10個月，就已經(jīng)賺到了第一個100萬元。

　　之后的幾年里，郭廣昌認識到，民營企業(yè)發(fā)展必須以高科技為內(nèi)涵，現(xiàn)代醫(yī)藥是下一世紀國際競爭的制高點，于是，1994年，他們決定退出市場調(diào)查業(yè)務(wù)，主攻房產(chǎn)銷售和生物制藥。這兩個領(lǐng)域都給復(fù)星帶來了意想不到的收益，當時的房產(chǎn)市場剛剛起步，復(fù)星成了上海第一批房產(chǎn)銷售公司之一，他們由此賺到了第一個1000萬元。

　　在醫(yī)藥領(lǐng)域，由于梁信軍、汪群斌、范偉均為復(fù)旦遺傳學畢業(yè)，當時主要做PCR試劑，不僅成本低，政府對生產(chǎn)企業(yè)的硬件資質(zhì)要求基本是空白，他們的產(chǎn)品很快就確立了全國的優(yōu)勢地位，生物制藥業(yè)務(wù)又給他們帶來了第一個1億元。

　　對復(fù)星的多元化軌跡，郭廣昌如是評價，“復(fù)星從一開始就是多元化企業(yè)，并非自覺，而是被迫。” 但在解決了生存問題之后，復(fù)星開始有意識地尋找產(chǎn)業(yè)投資機會。復(fù)星核心團隊里有三個人是學生物遺傳的，于是就做醫(yī)藥；郭廣昌在復(fù)旦大學求學期間就從事過房地產(chǎn)市場的調(diào)查，復(fù)星也由此涉足房地產(chǎn)行業(yè)。復(fù)星的多元化是在創(chuàng)業(yè)之初就種下了“因”。而這個因，來自于股東間知識結(jié)構(gòu)、所擅長不同領(lǐng)域的奇特組合。同樣，善于發(fā)現(xiàn)未來價值，把握機會，也由此成了植入復(fù)星肌體的成長基因。

　　與復(fù)星越來越富于理性的步伐相比，新華都憑直覺求生存求發(fā)展、不知不覺地完成了從量變到質(zhì)變的涅槃。

　　陳發(fā)樹于1961年出生在福建省安溪縣——一個位于廈門、漳州、泉州金三角結(jié)合部的縣城。他只上過小學四年級，1982年，陳發(fā)樹從安溪坐上一輛滿載木料的貨車來到廈門，回家后開始經(jīng)營木材生意。1987年，26歲的陳發(fā)樹和兩個弟弟一起在廈門開了個8平方米的雜貨鋪，前面是店，后面是床。1995年，34歲的陳發(fā)樹開始到福州發(fā)展，他在當時的鬧市區(qū)開辦了一個名為新華都的大型百貨商場。

　　1997年，陳發(fā)樹兄弟分家，陳發(fā)樹改制重組旗下部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，新華都集團誕生，主業(yè)依舊是零售百貨。同年，他斥資6000多萬元購買了一批水電站設(shè)備，成立了建設(shè)工程公司，并由此結(jié)識了紫金礦業(yè)董事長陳景河。陳景河和陳發(fā)樹二人一拍即合，紫金礦業(yè)的一部分工程業(yè)務(wù)便開始由陳發(fā)樹承接。1999年，武夷山旅游發(fā)展股份有限公司成立，新華都集團參股35%，陳發(fā)樹又擔任了副董事長。

　　從新華都的軌跡來看，此時的陳發(fā)樹并沒有表現(xiàn)出太多大企業(yè)家的氣質(zhì)和不同之處。雖然新華都進入了百貨零售、旅游、礦業(yè)等領(lǐng)域，但客觀評價，此時的新華都并沒有清晰的戰(zhàn)略和投資規(guī)劃，至于其進入的領(lǐng)域，也更多地是在福建境內(nèi)小打小鬧，這帶有一定的偶然性，同時也是各種政商、人情關(guān)系催生的結(jié)果。

　　陳發(fā)樹最傳奇的轉(zhuǎn)機來自于2000年。這年紫金礦業(yè)改制，陳發(fā)樹投資4800萬元，獲得紫金礦業(yè)33%的股份，成為第二大股東。

　　時至今日，關(guān)于陳發(fā)樹當年究竟是真有大智慧，還是被迫入股，各方說法不一。4800萬元，對于當時的陳發(fā)樹而言并不是個小數(shù)目。2000年，作為國家級貧困縣的福建上杭縣全縣財政收入才1.3億元。當年7月，倫敦黃金交易價格也還在280美元/盎司上下掙扎。