8日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者前往匯鑫漿紙所在地德州市平原縣調(diào)查，所見(jiàn)所聞遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了導(dǎo)報(bào)記者的想象：該公司在年初已悄然停產(chǎn)；其董事長(zhǎng)李敬民或涉嫌騙貸，已于今年3月份被警方帶走調(diào)查。種種跡象表明，復(fù)星醫(yī)藥減持背后，或隱藏著不為人知的秘密。

　　“已經(jīng)停產(chǎn)半年”

　　當(dāng)日上午，導(dǎo)報(bào)記者來(lái)到匯鑫漿紙所在地———平原縣王打卦鄉(xiāng)。從廠(chǎng)區(qū)大門(mén)向里望去，匯鑫漿紙的廠(chǎng)區(qū)已經(jīng)沒(méi)有了往日的熱鬧，院內(nèi)一人多高的雜草隨風(fēng)飄揚(yáng)，由于長(zhǎng)時(shí)間不使用，辦公樓外立面也布滿(mǎn)了灰塵。“廠(chǎng)子已經(jīng)停產(chǎn)了，領(lǐng)導(dǎo)和職工都‘散伙’了。”駐守在廠(chǎng)區(qū)門(mén)外的保安人員告訴導(dǎo)報(bào)記者。

　　當(dāng)導(dǎo)報(bào)記者提出想進(jìn)廠(chǎng)區(qū)看看時(shí)，保安人員表示現(xiàn)在廠(chǎng)子已經(jīng)被法院封了，不能隨意進(jìn)出。“匯鑫漿紙前幾年的效益還是不錯(cuò)的，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之后，逐漸不景氣了。”匯鑫漿紙所在地王打卦鄉(xiāng)辦公室主任苗萬(wàn)春告訴導(dǎo)報(bào)記者，“今年年初的時(shí)候就停止生產(chǎn)了。”

　　“匯鑫漿紙已經(jīng)停產(chǎn)整頓了，現(xiàn)在正在尋找投資方，準(zhǔn)備資產(chǎn)重組。”苗萬(wàn)春對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，匯鑫漿紙是鄉(xiāng)里數(shù)一數(shù)二的大廠(chǎng)，現(xiàn)在關(guān)停了，大家都很著急。

　　據(jù)了解，在停產(chǎn)之前，匯鑫漿紙注冊(cè)資本2億元，資產(chǎn)總額11.2億元，專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)系列高強(qiáng)瓦楞原紙，是一家集制漿、造紙、發(fā)電、治污于一體的當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的自制草漿造紙企業(yè)，無(wú)論是企業(yè)規(guī)模，還是經(jīng)營(yíng)效益，都在王打卦鄉(xiāng)乃至平原縣處于龍頭地位。

　　導(dǎo)報(bào)記者了解到，復(fù)星醫(yī)藥3年前入股匯鑫漿紙，很大程度上是看中了其環(huán)保技術(shù)和當(dāng)時(shí)良好的業(yè)績(jī)。2008年2月和6月，復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)旗下控股的投資公司，分別以增資入股和受讓股權(quán)的方式，總計(jì)出資1.88億元，取得了匯鑫漿紙30%的股份。2008年年報(bào)顯示，匯鑫漿紙報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9353萬(wàn)元。

　　董事長(zhǎng)或涉嫌騙貸

　　究竟是什么原因?qū)е乱粋�(gè)如此規(guī)模的企業(yè)從繁榮走向衰��？在平原縣民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局，該局副局長(zhǎng)張德華談及此事時(shí)感慨良多，“匯鑫漿紙的技術(shù)比較先進(jìn)，而且有一套完整的污水循環(huán)處理設(shè)備，如果沒(méi)有負(fù)債，利潤(rùn)還是很可觀(guān)的。”

　　“壞就壞在負(fù)債壓力太大，賺的錢(qián)很大一部分都被用來(lái)還銀行利息了。效益好的時(shí)候沒(méi)什么問(wèn)題，一旦市場(chǎng)有些風(fēng)吹草動(dòng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就難以保證了。”據(jù)了解，在資金壓力最大的時(shí)候，匯鑫漿紙每噸產(chǎn)品的收入中有三四百元用來(lái)償還利息，這是一個(gè)巨大的壓力。特別是在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，匯鑫漿紙的現(xiàn)金流受到了影響。

　　據(jù)透露，當(dāng)時(shí)為了緩解緊張的資金狀況，李敬民想了個(gè)辦法，“做”了一個(gè)項(xiàng)目，從國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行拿到了一些貸款，然后把這些錢(qián)用到了別處。

　　“這是絕對(duì)不允許的，后來(lái)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行審計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)了貸款被挪用，公安部門(mén)也介入了。”據(jù)張德華介紹，李敬民在今年3月份左右被公安部門(mén)帶走，此后一直沒(méi)有露面。

　　資料顯示，李敬民通過(guò)平原縣板紙廠(chǎng)擁有匯鑫漿紙38.25%的股權(quán)，加上其個(gè)人持有的21%的股權(quán)，總計(jì)持有匯鑫漿紙59.25%的股權(quán)，為實(shí)際控制人。

　　李敬民自己接手？

　　在采訪(fǎng)過(guò)程中，幾個(gè)疑點(diǎn)讓人難以理解：復(fù)星醫(yī)藥如何能將手中已經(jīng)“爛掉”的股權(quán)溢價(jià)賣(mài)出？賣(mài)出時(shí)點(diǎn)又為何如此精準(zhǔn)地選在了李敬民事發(fā)前夕？逆市接盤(pán)的德州弘盛板紙股份有限公司(下稱(chēng)“弘盛板紙”)又是何方神圣？

　　導(dǎo)報(bào)記者查閱相關(guān)年報(bào)獲悉，2月28日，復(fù)星醫(yī)藥全資子公司復(fù)星平耀、齊廣投資與弘盛板紙簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，分別將其持有的匯鑫漿紙25%、5%的股份以人民幣2.07億元、0.38億元的價(jià)格一次性轉(zhuǎn)讓予弘盛板紙，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)款人民幣2.45億元。

　　帶著諸多疑點(diǎn)，導(dǎo)報(bào)記者前往德州市工商局查詢(xún)了匯鑫漿紙和弘盛板紙的詳細(xì)工商注冊(cè)信息，結(jié)果出人意料：弘盛板紙的實(shí)際控制人，竟然就是李敬民本人。工商資料顯示，弘盛板紙是由鄉(xiāng)辦集體企業(yè)———平原縣板紙廠(chǎng)改制而來(lái)，擁有148位自然人股東，注冊(cè)資本為782余萬(wàn)元，李敬民持有68%的股權(quán)，為控股股東。

　　新的疑點(diǎn)隨之而來(lái)：李敬民為何在這一時(shí)點(diǎn)(匯鑫漿紙停產(chǎn)之時(shí))以0.57億元的溢價(jià)收回3年前出讓的股權(quán)？

　　盡管無(wú)法直接向當(dāng)事人求證，但從跡象來(lái)看，這或許與匯鑫漿紙當(dāng)前的重組方案有關(guān)。導(dǎo)報(bào)記者了解到，事發(fā)之后，平原縣政府一方面不愿看到地方明星企業(yè)就此破產(chǎn)，影響地方經(jīng)濟(jì)；另一方面，由于李敬民前景未卜，地方上或許也不希望讓李敬民繼續(xù)控股匯鑫漿紙。

　　而李敬民似乎不甘心喪失對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，遂通過(guò)弘盛板紙重新“高價(jià)”購(gòu)回復(fù)星醫(yī)藥所持有的股份。導(dǎo)報(bào)記者在采訪(fǎng)中發(fā)現(xiàn)，與匯鑫漿紙名聲在外相比，弘盛板紙根本無(wú)人知曉，張德華及其辦公室工作人員均表示沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)。

　　交易背后仍有隱瞞？

　　復(fù)星醫(yī)藥在此間可算賺得一個(gè)大便宜，原本是投資失誤，最初投入的1.88億元很有可能打水漂，結(jié)果，就在李敬民東窗事發(fā)前夕，復(fù)星醫(yī)藥又將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了李敬民，不僅本金沒(méi)有損失，還獲得了0.57億元的收益。

　　導(dǎo)報(bào)記者了解到，復(fù)星醫(yī)藥當(dāng)初入股的目的并不僅僅停留在賺取紅利上，而是希望匯鑫漿紙能夠登陸資本市場(chǎng)。在2008年7月德州召開(kāi)的企業(yè)上市與私募股權(quán)融資會(huì)議上，匯鑫漿紙就被認(rèn)定為上市潛力公司。

　　但事實(shí)并非如此，按照匯鑫漿紙近兩年的業(yè)績(jī)水平，復(fù)星醫(yī)藥應(yīng)該早就發(fā)現(xiàn)自己投入的資產(chǎn)并不適合上市，對(duì)此，復(fù)星醫(yī)藥證券事務(wù)代表董曉嫻也承認(rèn)，“公司投資匯鑫漿紙，是作為未來(lái)上市儲(chǔ)備資源，但因?yàn)閰R鑫漿紙目前的資產(chǎn)指標(biāo)達(dá)不到上市條件，所以將其處置了。”

　　而這或許并不是最終的結(jié)果。既然復(fù)星醫(yī)藥早就知道匯鑫漿紙存在問(wèn)題，應(yīng)該早就著手轉(zhuǎn)讓股權(quán)，卻拖到李敬民事發(fā)前夕才“脫手”，很大程度上證明了其在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中并不占主動(dòng)。但為何能在不占主動(dòng)的情況下賺取溢價(jià)收益？這其中，或許存在另一份交易或約定。

　　況且，根據(jù)弘盛板紙的注冊(cè)資本和運(yùn)營(yíng)能力，其很難在短時(shí)間內(nèi)一次性拿出2.45億元收購(gòu)款；而如果李敬民自己擁有如此巨量的現(xiàn)金，其也不會(huì)冒險(xiǎn)從國(guó)開(kāi)行騙貸。反之，如果李敬民自己沒(méi)有那么多錢(qián)，2.45億元又從何而來(lái)？是貸款、集資款，還是與復(fù)星醫(yī)藥另有一份融資協(xié)議？

　　兩家企業(yè)欲收購(gòu)

　　無(wú)論怎樣，匯鑫漿紙的前途在當(dāng)?shù)貍涫荜P(guān)注。據(jù)悉，平原縣政府對(duì)此非常重視，在匯鑫漿紙的職工安排、資產(chǎn)保護(hù)等方面做了大量工作。“畢竟，匯鑫漿紙這樣的大企業(yè)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)都有很大貢獻(xiàn)，如果破產(chǎn)了，震動(dòng)是非常大的。”張德華告訴導(dǎo)報(bào)記者。據(jù)介紹，按照縣里的指示，平原縣民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局近幾個(gè)月一直忙于匯鑫漿紙的“善后”工作，從安置職工到保護(hù)設(shè)備，再到聯(lián)系投資者介入，平原縣民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局作出了巨大努力。

　　“縣里打算把匯鑫漿紙出讓或者租賃，希望能盡快恢復(fù)生產(chǎn)。”張德華對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示。據(jù)導(dǎo)報(bào)記者調(diào)查，天津玖仟紙業(yè)和外資企業(yè)Conitex Sonoco兩家公司已經(jīng)對(duì)其有了初步的投資意向。其中，天津玖仟紙業(yè)打算一次性購(gòu)入?yún)R鑫漿紙，而Conitex Sono-co則希望采用“先租后買(mǎi)”的方式，“Conitex Sonoco已經(jīng)在平原縣有了一家造紙廠(chǎng)———山東德派克紙業(yè)有限公司，其希望通過(guò)收購(gòu)匯鑫漿紙進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。”

　　“匯鑫漿紙的‘底子’還是不錯(cuò)的，如果重組順利，應(yīng)該能夠盡快恢復(fù)生產(chǎn)。”張德華說(shuō)。