2011年上半年，恒大地產(chǎn)累計實現(xiàn)合約銷售額423.2億元人民幣，完成全年合約銷售目標(biāo)的60.5%，合約銷售額較去年同期增長101.7%；累計合約銷售面積611.7萬平方米，較去年同期增長83.2%；累計合約銷售均價每平方米6,918元，較去年同期增長10.1%。

　　更為驚人的是，截至6月28日，恒大手中持有現(xiàn)金高達(dá)332億港元，而其主席許家印認(rèn)為下半年的銷售應(yīng)該會更好，在沒有購地的安排之下，恒大在今年年底有可能將現(xiàn)金累積到了更高的數(shù)字。但許家印也表示，這些現(xiàn)金將用來換銀行信貸，調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　以下為當(dāng)天業(yè)績發(fā)布會問答整理：

　　現(xiàn)場提問：您之前表示對股價不滿意，現(xiàn)在市場傳言，你已經(jīng)存了一些錢打算回購，您是否有這樣的計劃？股價到什么水平的時候會考慮回購？今年上半年很多內(nèi)房公司都在講，人力成本，建安成本提高，那么公司的毛利率會被積壓嗎？

　　許家�。何抑�前說對對沖基金做空非常反感，我本人不喜歡對沖基金。我的意思是，我非常反對對沖基金做空的行為。這次我們公布到6月28號恒大的現(xiàn)金狀況是有原因的。

　　其實現(xiàn)金按常規(guī)是不能公布的，只能在年報才能公布，但是我非常歡迎做空。但如果做空加造謠，造謠加做空，我怕是非常反感。

　　公司現(xiàn)在現(xiàn)金流比較充足，遇到較合適的時機公司可能會選擇回購，此外，如遇到對沖基金又造謠又做空，惡性來做空的話公司也有可能會回購，但是也有可能不回購。

　　夏海鈞：去年到今年，國內(nèi)的人工成本，鋼筋、水泥有一些調(diào)整，我們曾經(jīng)解釋過：假設(shè)水泥成本增加10%，對建安成本的影響是1%；鋼筋成本增加10%，建安成本增加1.8%；裝修材料增長10%，建安成本增2.1%；人工成本增加10%，建安成本增1%；利率增長1%，建安成本的影響是0.7%，這是對應(yīng)的比例。把這些所有的因素，如果按最高限來計算的話，對我們的成本會影響不會超過200元。

　　但是，我們今年的銷售均價是6918元/平方米，比去年的6282元增長了10.1%。也就是說在國家鋼筋利息都通脹的情況下，我們的成本增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司銷售價格的增幅。那就是說在這基礎(chǔ)上公司的銷售形成了一個靚麗的業(yè)績，不斷能夠完全消化掉我們的風(fēng)險，同時還能帶來公司毛利和凈利的穩(wěn)步增長。

　　許家�。含F(xiàn)在目前建筑裝飾材料這一塊，因為恒大這個品牌，去年有107家供應(yīng)商跟我們合作，每年原則上淘汰10%，同時引入新的合作伙伴。比如今年，加上新增的73家，合作伙伴達(dá)到171家。

　　在去年的合作伙伴中，有15家價格是往上調(diào)的，占總供應(yīng)商15%，今年新增加的73家供應(yīng)商，價格向上調(diào)整的是13家，價格不變和去年材料一樣價格的是4家，價格下調(diào)的是56家。那么，我們假設(shè)今年材料價是50億的話，對照去年的價格，今年我們上調(diào)價格是一千萬，下調(diào)大概是2.9億。實際上我們公司今年材料供應(yīng)量是50億，與去年的價格相比我們是下降了2.8億。

　　恒大作為唯一一家全國精裝修的中國房地產(chǎn)企業(yè)，供應(yīng)商是為了要占據(jù)這個市場份額，再加上恒大的管理下料單和準(zhǔn)確率比較高，這樣生成的成本也會大幅下降，而且資金周轉(zhuǎn)率也比較快。

　　現(xiàn)場提問：去年以來很多內(nèi)港股在香港都有發(fā)債，利率都較高在10%以上。當(dāng)時發(fā)債是預(yù)期人民幣升值抵沖這種高融資的成本。但是，現(xiàn)在出現(xiàn)變化，市場開始擔(dān)心中國的高通脹和地方債的危機會使人民幣升值的預(yù)期都降低。公司是否有考慮這將會對公司發(fā)債券產(chǎn)生怎樣的影響？

　　許家�。何沂穷A(yù)計了人民幣升值所以我才發(fā)了這個債，那現(xiàn)在人民幣不升值了，對公司來說很英明。這個事情的發(fā)展總要一個預(yù)期，那公司也希望人民幣升值，但不升值也不管我們的事。但是，對投資者來說，人民幣如果不升值了，就貶值了，這個我沒辦法的。

　　而且我們是發(fā)的用人民幣計價的美元債，我們當(dāng)時發(fā)完以后，人民幣的升和降對我們都沒有任何的關(guān)系。因為我是用人民幣結(jié)算的，以后還債也是用人民幣。

　　現(xiàn)場提問：剛才您講了7、8月銷售有一些變動的措施，是不是效仿去年那樣全國八五折，是在全國范圍還是個別項目？

　　許家印：我們上半年開了33個新盤，而到七、八月兩個月我們新開的盤就會少。如果宏觀調(diào)控調(diào)整繼續(xù)，公司可能會在均價上會有影響，現(xiàn)在的均價在6900元，有可能會升，有可能降，這要看市場的狀況。