聯(lián)街網(wǎng)訊：數(shù)日之間，風(fēng)云突變。就在大股東一方剛剛強(qiáng)硬表示“陳曉必須走人”后一周，國美電器發(fā)布公告稱，雙方已達(dá)成諒解備忘錄，國美董事會(huì)同意大股東提名的鄒曉春和黃燕虹兩名代表進(jìn)入，前者擔(dān)任執(zhí)行董事，后者擔(dān)任非執(zhí)行董事，董事會(huì)成員將從11人擴(kuò)至13人。

　　在已經(jīng)公布的簡(jiǎn)單文字中，未提及非上市門店的注入問題。黃陳雙方并不愿意透露非上市門店的談判進(jìn)展，以“目前只是一個(gè)審批程序問題”來回答時(shí)代周報(bào)記者，且準(zhǔn)備了條款眾多的保密協(xié)議，來應(yīng)對(duì)外界的關(guān)注。

　　國美電器一位內(nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者解讀稱，只要不拆分的話，實(shí)際上目前國美的整體規(guī)模和整體性，對(duì)公司的發(fā)展是有好處的；貝恩資本(亞洲)董事總經(jīng)理竺稼也向時(shí)代周報(bào)記者暗示黃家在董事會(huì)的話語權(quán)已經(jīng)足夠。然而對(duì)于黃家而言，通過換股的方式將非上市資產(chǎn)注入，黃家持有股權(quán)必然會(huì)大幅增加，地位和話語權(quán)也將得到更大鞏固。

　　可見，黃光裕與陳曉對(duì)非上市門店注入的訴求差異仍是不可忽視的因素。“部門審批難度大于雙方達(dá)成共識(shí)”，中山大學(xué)嶺南學(xué)院副教授蔡榮鑫表示，大股東擁有的資產(chǎn)與上市公司存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從監(jiān)管部門來說，也希望消除這種利益沖突，因?yàn)檫@樣能保障投資者利益。這意味著，以何種方式整合上市及非上市門店，這一問題將成為黃陳包括貝恩接下來角力的焦點(diǎn)。

　　整體業(yè)績(jī)超蘇寧

　　11月15日，位于香港皇后大道中中環(huán)中心61樓的國美電器控股有限公司，顯得低調(diào)而平和，與門口保安員近乎倨傲的態(tài)度形成了鮮明的對(duì)比。這天下午，國美電器（0493.HK）發(fā)布了股權(quán)百日爭(zhēng)奪后的首個(gè)季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，前九個(gè)月國美電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)性收入372.7億元，比去年同期增長(zhǎng)18.58%，凈利潤(rùn)約14.4億元，同比增長(zhǎng)49.22%。

　　國美電器董事局主席陳曉顯然對(duì)這組數(shù)據(jù)相當(dāng)滿意。國美電器公告中引用他的話說，雖然公司經(jīng)歷紛擾，但前9個(gè)月業(yè)績(jī)依然驕人，公司的各項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃都得以順利推進(jìn)和落實(shí)，董事會(huì)樂見能有一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境逐漸形成，讓管理層的工作重心得以回落到業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)上。

　　10天前，蘇寧電器（002024.SZ）公布了其第三季財(cái)報(bào)。其前三季度營(yíng)收543億元，同比增長(zhǎng)30.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.28億元，同比增長(zhǎng)43.58%，總門店數(shù)達(dá)到1235家。照此計(jì)算，國美電器前三季度營(yíng)收為蘇寧的68.6%，而凈利潤(rùn)僅為蘇寧的56%，約是蘇寧的一半。

　　或許國美管理層也注意到了這個(gè)比較之后的數(shù)字，于是在今年的第三季度報(bào)告中，國美電器公布了非上市部分的資產(chǎn)，這在以往財(cái)報(bào)的公布中尚屬首次。

　　國美電器方面稱，國美上市公司、大中電器、三聯(lián)商社和母集團(tuán)共取得收入583億元，總門店數(shù)達(dá)到1255家。相比之下，今年前三季度總營(yíng)收比蘇寧的543億元多出整整40億元，門店數(shù)量也比蘇寧多出20家。

　　“之所以把這部分公布，我認(rèn)為是為了證明國美并不比別人差，也為了讓投資者和消費(fèi)者對(duì)國美更有信心，”一位國美電器內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“我們不說的不代表沒有，我們不爭(zhēng)的不代表我們放棄了。家電連鎖行業(yè)老大的位置不能片面地比較就下定論，國美上市部分與未上市部分是一個(gè)整體。”

　　在第三季度，國美電器經(jīng)歷了一個(gè)最為重要的特別股東大會(huì)，黃光裕和陳曉的沖突被認(rèn)為在一定程度上對(duì)公司業(yè)績(jī)有所影響。相對(duì)第二季度，國美電器營(yíng)收環(huán)比減少5.3%，凈利環(huán)比減少達(dá)24.17%。

　　“從2009年來看，2009年一、二季度的銷售，當(dāng)時(shí)受整體宏觀經(jīng)濟(jì)和公司本身危機(jī)的影響，今年同比的基數(shù)低，到了2009年第三季度，當(dāng)時(shí)整體的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始反彈了，同時(shí)公司走向也相對(duì)穩(wěn)定，所以今年上半年的銷售環(huán)比增長(zhǎng)較大；在銷售回升到正常水平的情況下，三季度的貢獻(xiàn)就顯得沒那么大；另外‘十一’黃金周的銷售計(jì)算在四季度內(nèi)以及大部分新店于９月中下旬開業(yè)，這部分的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)會(huì)反映在四季度上。”國美電器一位高管對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

　　黃光裕一方早前對(duì)業(yè)績(jī)的強(qiáng)硬指責(zé)，曾讓陳曉頗為難堪。黃妻杜鵑前不久還表示，過去一年，國美電器的運(yùn)營(yíng)未達(dá)預(yù)期，并將責(zé)任歸于陳曉。

　　“如果創(chuàng)始大股東能夠參與，國美電器會(huì)有更好的發(fā)展，而且行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和規(guī)模，以及在行業(yè)的領(lǐng)先地位方面能更加鞏固。創(chuàng)始大股東會(huì)從自己的經(jīng)驗(yàn)、資源等各方面以建設(shè)性的態(tài)度加強(qiáng)與上市公司的溝通和合作，有了這種溝通和合作后，我們相信國美今后會(huì)更加好。”黃光裕方面發(fā)言人如是點(diǎn)評(píng)三季報(bào)。