LVMH近年來如何逐步瓦解愛馬仕堡壘

　　在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LVMH突然入襲法國(guó)最大獨(dú)立奢侈品牌之后，愛馬仕家族面臨著成立173年以來最嚴(yán)重的考驗(yàn)。

　　愛馬仕以生產(chǎn)印花直絲方巾和價(jià)值4000歐元的鱷魚手袋而著稱。公司強(qiáng)調(diào)持有73％股份的控股家族上下齊心。它的股份結(jié)構(gòu)有助于保護(hù)公司免受LVMH占領(lǐng)。

　　市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)查也令為愛馬仕在短期內(nèi)提供了防御手段。

　　但無論如何，整個(gè)家族從未完全團(tuán)結(jié)一致，特別是在愛馬仕內(nèi)部他們分成不同幫派- Puech,Thomas和Guerrand。整個(gè)家族包括60個(gè)不同成員，其中涉及數(shù)十億歐元股份。

　　Bernstein奢侈行業(yè)分析師Luca Solca表示，“從來沒有一間成功公司能夠永遠(yuǎn)保持是家族公司。因?yàn)殡S著家族變大，希望分道揚(yáng)鑣的想法就會(huì)增加-特別是那些很少參與公司日常經(jīng)營(yíng)的成員”。

　　LVMH總裁BernardArnault一直對(duì)這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公開表示仰慕有加。在收購(gòu)17.1％股份之后，他曾經(jīng)表示自己沒有計(jì)劃出價(jià)收購(gòu)愛馬仕。但這個(gè)策略他已經(jīng)用過-先是入股古琦公司，之后才全面收購(gòu)-分析師表示無論花時(shí)多久，他極有可能千方百計(jì)控股愛馬仕。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，法國(guó)歷史最悠久最享盛名的香水公司嬌蘭，在控股家族四分五裂之后，公司也無力抵擋LVMH的進(jìn)攻。

　　分析師表示，BernardArnault只需要在合適時(shí)機(jī)向合適家族成員以合適價(jià)格收購(gòu)，那原有的團(tuán)結(jié)就會(huì)開始出現(xiàn)四分五裂。

　　Thierry Hermes的第五代后人大多年齡介乎50至80歲，他們或許樂于繼續(xù)靠公司分紅過著舒適生活，但他們20歲，30歲和40歲的子孫更為需要資金，因此或許有不同想法，希望能夠套現(xiàn)。

　　但到目前為止，官方態(tài)度仍然固若磐石。

　　雖然行業(yè)飽受近十年最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，但愛馬仕去年繼續(xù)保持廣告開支，開設(shè)新店和為特別顧客舉辦奢侈派對(duì)。

　　BernardArnault是通過權(quán)益證券交換等衍生工具方式暗中入股，而這無需向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)，而后者正是愛馬仕最好的防御手段。

　　Patrick Albaladejo表示愛馬仕將“緊切關(guān)注”證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)LVMH集團(tuán)的“復(fù)雜”持股方式所采取的調(diào)查。

　　雖然一開始對(duì)愛馬仕的收購(gòu)來勢(shì)洶洶，但BernardArnault最好采取相對(duì)溫和措施。

　　匯豐銀行分析師Erwan Rambourg周五表示，“我堅(jiān)信LVMH集團(tuán)最終會(huì)尋求控股愛馬仕，但這極有可能花時(shí)數(shù)年。Erwan Rambourg說道，“游戲最終結(jié)束將會(huì)是與家族成員之間達(dá)成協(xié)議，而不是通過經(jīng)濟(jì)手段強(qiáng)行解決”。