增持的較量

　　除了要爭(zhēng)取投資者之外，保持現(xiàn)有持股比例不會(huì)下降是大股東獲勝的前提條件之一，而最關(guān)鍵的一點(diǎn)，就是要在國(guó)美董事會(huì)的增發(fā)中有能力繼續(xù)增持。

　　根據(jù)國(guó)美中期業(yè)績(jī)會(huì)上對(duì)未來(lái)5年規(guī)劃的投資計(jì)劃，國(guó)美存在至少60億到90億的資金缺口，進(jìn)行增發(fā)不可避免，但國(guó)美發(fā)言人對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，20％的增發(fā)是經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)的，至于何時(shí)增發(fā)，以何種方式增發(fā)，目前并無(wú)可對(duì)外公布的。

　　國(guó)美也在公告中表示，董事會(huì)目前并未根據(jù)現(xiàn)有發(fā)行授權(quán)發(fā)行新股有任何決定。同時(shí)還“隱晦”地表示，如果進(jìn)行增發(fā)，將考慮整體股東的最佳利益，而非單獨(dú)考慮任何單一股東的個(gè)別利益。

　　黃光裕及大股東將一邊增持，一邊尋求定向增發(fā)，那么如何尋求豁免由此引發(fā)的全面要約收購(gòu)呢？黃光裕方面人士解釋，如果持股超過(guò)33%的大股東在二級(jí)市場(chǎng)增持，限制是2%，超過(guò)以后引發(fā)全面要約收購(gòu)，則香港證監(jiān)會(huì)一般不會(huì)豁免，因此這部分資金是個(gè)別股東之間的轉(zhuǎn)換，而不是惠及上市公司和全體股東；但是如果大股東尋求定向增發(fā)，從而持股超比例，引發(fā)全面要約收購(gòu)，則較為容易爭(zhēng)取香港證監(jiān)會(huì)的豁免，因?yàn)檫@部分資金是回到上市公司手中用于運(yùn)營(yíng)。

　　如果黃光裕家族有能力參與增發(fā)，將使其第一大股東的地位更加穩(wěn)固。同時(shí)，有香港媒體報(bào)道引用黃氏家族代言人的話表示，大股東已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)增持了0.8％的股權(quán)，此外，還有多位大股東的友好人士計(jì)劃或者已經(jīng)收購(gòu)了3％～5％的股權(quán)。

　　國(guó)美電器發(fā)言人指出，如果有大股東的“友好人士”參與增持國(guó)美股票，則他們的行為有可能被認(rèn)定為“一致行動(dòng)人”，而這種做法是要受到香港證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格禁止和處罰的。而如果大股東繼續(xù)增持，也有可能違反香港的公司收購(gòu)、合并及股份回購(gòu)守則，如果大股東的持股比例超過(guò)30％，那么其每年的增持股份不能超過(guò)2％，否則就會(huì)觸發(fā)要約收購(gòu)。

　　Shinning Crown發(fā)言人否認(rèn)大股東作過(guò)類似表態(tài)，“肯定是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在故意害我們”。對(duì)方指出，如果大股東是參與增發(fā)而不是二級(jí)市場(chǎng)增持的話，就可以不受2％的限制，比較容易得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的豁免。

　　值得關(guān)注的是，在連續(xù)打出了上述三張牌之后，大股東手中還有什么牌？而國(guó)美董事會(huì)又將如何應(yīng)對(duì)？大股東手中持有的國(guó)美電器品牌，是否有可能成為其下一張牌？

　　對(duì)此，國(guó)美發(fā)言人表示，根據(jù)國(guó)美上市時(shí)，大股東與上市公司簽署的文件，國(guó)美上市公司擁有國(guó)美商標(biāo)的永久使用權(quán)，即使到2014年到期，也可以“自動(dòng)延續(xù)”。Shinning Crown發(fā)言人指出，當(dāng)時(shí)雙方簽的確實(shí)是無(wú)償、無(wú)限期使用協(xié)議，但如果大股東提出異議，雙方必須要進(jìn)行協(xié)商。

　　當(dāng)年的商標(biāo)使用許可只是針對(duì)主要使用權(quán)，而不是全面的、永久的無(wú)條件使用權(quán)，黃光裕方面人士解釋，根據(jù)當(dāng)初大股東和上市公司的協(xié)議，商標(biāo)的使用范圍是有限的，必須是上市公司持股超過(guò)50%的子公司，加盟店也不能使用，是有附加條件的；2014年需要續(xù)期和交納使用費(fèi)，需重新簽署許可協(xié)議。