10月22日,在經(jīng)歷了三個多月準(zhǔn)備后,人和商業(yè)在香港聯(lián)交所正式掛牌。

　　其時,港股和外圍股市跌至歷史新低。但人和商業(yè)是幸運(yùn)的,10月22日,人和商業(yè)收報(bào)1.18港元,比招股價1.13港元上漲了4.4％。至10月30日,人和商業(yè)收報(bào)1.15港元,在市場一片跌聲中特立獨(dú)行。

　　雖然直接募集的資金可能只有30多億港元,但香港上市地產(chǎn)中介美聯(lián)廣州總部的一位分析師表示,通過募資,人和商業(yè)可以將資金用于其正在開發(fā)的幾個大項(xiàng)目,開發(fā)后的回報(bào)將比較穩(wěn)定。

　　更重要的是,人和商業(yè)上市成功,可以實(shí)現(xiàn)戴永革家族的商業(yè)資本和金融資本融合之路。

　　散戶冷 機(jī)構(gòu)熱

　　人和商業(yè)IPO原計(jì)劃發(fā)行30億股,其中3億股供散戶公開認(rèn)購,其余27億股供國際配售,

　　而招股區(qū)間介于1.4港元至1.71港元。但迫于急轉(zhuǎn)之下的國際證券市場形勢,招股價在最后一刻下調(diào)至1.13港元。但即使如此,人和商業(yè)最終也只獲得散戶認(rèn)購672份,合計(jì)才1987.4萬股,余下的29.81億股按照規(guī)定只能向國際配售。

　　投資機(jī)構(gòu)的舉動與散戶不同。IPO前,人和商業(yè)已獲新世界發(fā)展旗下的新世界策略投資公司、紅杉資本中國基金和資本國際（Capital International）3家機(jī)構(gòu)的投資,投資額分別是13億元、2億元和8億元人民幣。其中,代表鄭裕彤系的資金在去年12月進(jìn)場,代表資金國際的資金大約在今年1月進(jìn)場。

　　此外,Ever Union Capital Ltd、Palmas Assets Ltd和Global Giant Enterprises Lt d 還以1.3億港元、7000萬港元和8億港元認(rèn)購了人和商業(yè)A類優(yōu)先股。其中,Palmas Assets Ltd有易居中國的資金背景。而華平房地產(chǎn)基金旗下的 City Gains Group Ltd 認(rèn)購總額3.89億港元的股份。

　　由于香港珠寶巨頭周大福在新世界發(fā)展中持有股份,人和商業(yè)的大股東目錄中甚至出現(xiàn)了周大福的身影。而據(jù)披露,上述策略投資者的股份將設(shè)有6個月的禁售期。

　　地下商城模式

　　人和商業(yè)最引人注目的是其“地下商城”的發(fā)展模式。

　　1992年,人和商業(yè)在哈爾濱開設(shè)了首個地下商城,建筑面積約15920平方米。

　　2001年和2004年,又在哈爾濱的另兩個地下商城。2007年1月,人和商業(yè)在廣州的地下商城開業(yè),同年12月,公司在鄭州的項(xiàng)目破土動工,與此同時,沈陽的項(xiàng)目也即將開業(yè)。

　　“地下商城”模式,主要是通過興建人民防空工程并在和平時期將其用作地下商城,再通過出租商鋪或轉(zhuǎn)讓商鋪經(jīng)營權(quán)的方式獲取回報(bào)。

　　據(jù)人和商業(yè)的招股資料說明,這種開發(fā)模式可以令公司不受諸多房地產(chǎn)行業(yè)的法律、法規(guī)稅收及政策的限制,不僅無須繳納土地出讓金及土地增值稅,還還能豁免物業(yè)稅。可以節(jié)約大量成本。