來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 記者 龐昕熠 北京報(bào)道
新年伊始，港股IPO市場(chǎng)又迎來(lái)新茶飲賽道“新選手”。蜜雪冰城股份有限公司（簡(jiǎn)稱“蜜雪冰城”）和古茗控股有限公司（簡(jiǎn)稱“古茗”）雙雙披露了申請(qǐng)版本的招股文件。加之此前已遞表港交所的四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“茶百道”），以門店數(shù)量排名的國(guó)內(nèi)新茶飲賽道“三強(qiáng)”均已踏上沖刺港股IPO之路。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，從截至2023年第三季度末的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)收入153.93億元，實(shí)現(xiàn)期內(nèi)利潤(rùn)24.53億元，毛利率達(dá)29.7%；古茗實(shí)現(xiàn)收入55.71億元，實(shí)現(xiàn)期內(nèi)利潤(rùn)10.02億元，毛利率達(dá)31%。多家頗為引人注目的新茶飲企業(yè)“同臺(tái)競(jìng)技”，讓近期港股新茶飲賽道競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。
瞄準(zhǔn)供應(yīng)鏈能力
新茶飲拼“內(nèi)功”
對(duì)于新茶飲企業(yè)而言，規(guī)�；�、高效的供應(yīng)鏈體系是提高運(yùn)營(yíng)效果和效率的基礎(chǔ)。上述計(jì)劃進(jìn)軍港交所的新茶飲企業(yè)，均把此次募資擬投向的重點(diǎn)方向定為提升供應(yīng)鏈能力和加碼數(shù)字化。
蜜雪冰城招股文件顯示，此次部分募資將用于提升公司端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度。具體而言，包括投資于國(guó)內(nèi)自產(chǎn)門店物料與設(shè)備的產(chǎn)能擴(kuò)張，如計(jì)劃在海南生產(chǎn)基地建造專門生產(chǎn)冷凍水果、咖啡、糖漿和小料等產(chǎn)品的新設(shè)施。作為國(guó)內(nèi)現(xiàn)制飲品行業(yè)中最早一批設(shè)立中央工廠的企業(yè)，蜜雪冰城的自產(chǎn)基地在優(yōu)化成本、提升效率的同時(shí)，也為其門店快速擴(kuò)張?zhí)峁┝吮Ｕ稀?/p>
據(jù)蜜雪冰城披露，公司早在十年前便已開(kāi)始設(shè)立原料自產(chǎn)工廠，目前已建成占地共計(jì)67萬(wàn)平方米的五大生產(chǎn)基地，覆蓋糖、奶、茶、咖、果、糧、料全品類食材。產(chǎn)能方面，截至2023年9月30日，蜜雪冰城整體年產(chǎn)能約143萬(wàn)噸。同時(shí)，公司還自行生產(chǎn)若干重要包材及門店設(shè)備。
在蜜雪冰城看來(lái)，加碼供應(yīng)鏈的理由顯而易見(jiàn)：“彼時(shí)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，為了保證飲品食材的產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定供應(yīng)，同時(shí)優(yōu)化成本、提升效率，我們選擇延伸至上游的生產(chǎn)制造領(lǐng)域。”目前擁有如此自產(chǎn)原料體量的蜜雪冰城，卻仍選擇繼續(xù)加碼供應(yīng)鏈，足以顯示當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)已從“爆炸式增長(zhǎng)”時(shí)代的“野蠻擴(kuò)店”，落在如今比拼精細(xì)化供應(yīng)管理的“內(nèi)功”上。
對(duì)于自產(chǎn)能力相對(duì)較弱的企業(yè)，供應(yīng)鏈管理和物流配送能力則成為關(guān)注重點(diǎn)。如古茗在招股文件中表示，公司將持續(xù)提升采購(gòu)產(chǎn)品的議價(jià)能力。此次募資，古茗計(jì)劃部分用作加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力和提升供應(yīng)鏈管理效率。具體來(lái)看，古茗計(jì)劃在未來(lái)3-5年，在擁有密集門店網(wǎng)絡(luò)的省份運(yùn)營(yíng)具有冷藏及冷凍能力的新倉(cāng)庫(kù)。古茗將投資智慧倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，支持自動(dòng)化存儲(chǔ)、包裝、庫(kù)存管理及信息追蹤，從而提高倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)效率。
此外，募資的重點(diǎn)投向還包括用作投資貨運(yùn)車輛及車輛管理系統(tǒng)。“在擴(kuò)大倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施的同時(shí)，我們預(yù)期通過(guò)增加和升級(jí)貨運(yùn)車輛以提升我們的物流基礎(chǔ)設(shè)施。我們亦擬提升我們專有的運(yùn)輸管理模塊，該模塊可利用先進(jìn)算法優(yōu)化配送路線，降低我們的物流成本及提高物流效率。”古茗表示。
門店數(shù)量加速擴(kuò)張
全力“搶灘”新戰(zhàn)場(chǎng)
在新茶飲行業(yè)，開(kāi)放加盟的品牌擴(kuò)張速度、門店數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)直營(yíng)的品牌。據(jù)《2023新茶飲研究報(bào)告》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前門店總數(shù)居前的品牌分別為蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨等，均為加盟模式。
此次兩家沖刺港股的新茶飲企業(yè)也均將門店擴(kuò)張速度在招股文件中加以著重展示，作為彰顯自身實(shí)力的體現(xiàn)。蜜雪冰城披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年末至2023年9月30日，蜜雪冰城的門店數(shù)量從20001家增長(zhǎng)至36153家（含海外），期間增長(zhǎng)率超過(guò)80%。古茗同期的數(shù)據(jù)則顯示，門店數(shù)量從5694家增長(zhǎng)至8578家，期間增長(zhǎng)率超50%。
然而，隨著越來(lái)越多新茶飲品牌開(kāi)放加盟，增量市場(chǎng)逐漸飽和。目前讓新茶飲企業(yè)“引以為傲”的快速擴(kuò)張勢(shì)頭，或?qū)⒃谖磥?lái)有所承壓。2022年11月，此前一直堅(jiān)守“直營(yíng)”戰(zhàn)略的喜茶宣布開(kāi)放加盟，正式加入“加盟賽場(chǎng)”。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)放加盟后，喜茶總門店數(shù)已經(jīng)從800余家增至2400余家。此外，2023年4月，樂(lè)樂(lè)茶宣布開(kāi)放加盟。2023年7月，已在港股上市的“新茶飲第一股”奈雪的茶也正式宣布開(kāi)啟“合伙人計(jì)劃”，對(duì)外開(kāi)放加盟。
除了來(lái)自同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，《2023新茶飲研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)新茶飲2023年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)1498億元，連鎖化率整體穩(wěn)定。但從增速來(lái)看，報(bào)告預(yù)計(jì)2024年至2025年市場(chǎng)規(guī)模增速分別為19.7%和12.4%，較疫情前2018年、2019年26.5%、23.4%的增長(zhǎng)率將有明顯下降。
通常來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)將國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲店分為三類，即產(chǎn)品平均售價(jià)不低于20元的高價(jià)現(xiàn)制茶飲店、產(chǎn)品平均售價(jià)為20元以下且在10元以上的大眾現(xiàn)制茶飲店以及產(chǎn)品平均售價(jià)不高于10元的平價(jià)現(xiàn)制茶飲店。以此作為分類依據(jù)，蜜雪冰城屬于平價(jià)現(xiàn)制茶飲店，而古茗屬于大眾現(xiàn)制茶飲店。產(chǎn)品定價(jià)和不同城市人群的消費(fèi)能力、消費(fèi)習(xí)慣共同組成了一個(gè)新茶飲品牌的“基本盤”，近年來(lái)逐漸飽和的市場(chǎng)讓各品牌紛紛選擇“出圈”，進(jìn)軍“新戰(zhàn)場(chǎng)”。
對(duì)于蜜雪冰城來(lái)說(shuō)，從截至2023年第三季度末的數(shù)據(jù)來(lái)看，三線及以下城市門店數(shù)量占比最大，達(dá)56.9%；一線城市最小，為4.5%。然而若從2021年以來(lái)的增幅來(lái)看，一線城市門店卻成為蜜雪冰城期間增長(zhǎng)幅度最大的組別。以低價(jià)進(jìn)軍一線城市，成為蜜雪冰城這一階段的“主旋律”。
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