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美團(tuán)到底憑什么？
美團(tuán)上市后共計(jì)發(fā)布五份財(cái)報(bào)，其中頭份財(cái)報(bào)偏樂觀，之后兩份大失所望，最近兩份則是大喜過望。其背后除了公司在其各項(xiàng)業(yè)務(wù)上的演進(jìn)外，更多的變化來自投資者對(duì)于公司的預(yù)期變化。
現(xiàn)階段市場普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，快速增長的銷售規(guī)模和高頻用戶群體是支撐美團(tuán)高市值(漲勢(shì))的基礎(chǔ)。
此前投資者對(duì)于公司最大的質(zhì)疑點(diǎn)在于公司“燒錢”的速度：公司將外賣作為引流核心，需要持續(xù)投入高昂的騎手成本和用戶激勵(lì)開支；同時(shí)新業(yè)務(wù)投資虧損擴(kuò)大，也讓外界擔(dān)心公司“燒錢”是否有邊界。
但在2019財(cái)年二季報(bào)公司首次季度盈利后，投資者預(yù)期發(fā)生變化：雖然在外賣、酒店等核心業(yè)務(wù)板塊都面臨著行業(yè)龍頭的競爭，但公司仍然具備較大的競爭優(yōu)勢(shì)；而本地生活服務(wù)市場擁有足夠大的空間，行業(yè)格局穩(wěn)定后競爭趨緩，公司盈利能力將逐步提升 。
在外賣行業(yè)大格局已定的情況下，到店酒旅業(yè)務(wù)將成為美團(tuán)的核心盈利的下一個(gè)推動(dòng)劑。
市場分析指出，當(dāng)前美團(tuán)到店及旅游業(yè)務(wù)盈利重心已從抽傭轉(zhuǎn)變?yōu)樘峁⿵V告服務(wù)，在線營銷服務(wù)收入放量。
由于美團(tuán)到店業(yè)務(wù)具有壟斷性地位，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)下將繼續(xù)開發(fā)商家營銷需求，推動(dòng)變現(xiàn)率和毛利率穩(wěn)步提升。
同時(shí)與攜程相比，當(dāng)前美團(tuán)酒店客單價(jià)和抽傭率仍然較低，隨著美團(tuán)加速滲透一二線高端酒店市場，市場分析預(yù)計(jì)酒店業(yè)務(wù)盈利在規(guī)模增長和變現(xiàn)率提高的雙重推動(dòng)下仍將維持快速增長 。
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