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押對了支付,但阿里巴巴正錯失印度電商良機

  阿里巴巴和螞蟻金服押注的印度支付企業(yè)Paytm,是這家中國巨頭近年在海外最成功的一筆投資。Paytm創(chuàng)始人Vijay Sharma被人譽為“印度馬云”。

  在領(lǐng)跑印度支付行業(yè)后,阿里巴巴繼續(xù)力挺Paytm,助其開發(fā)電商平臺Paytm Mall。但這一次,“印度馬云”令馬老師失望了。

  去年12月,當Paytm Mall的董事會成員開會評估其業(yè)務(wù)時,他們被震驚了。

  據(jù)知情人士透露,在9月至10月的傳統(tǒng)排燈節(jié)銷售窗口期,這家電商實體在返現(xiàn)和營銷方面虧損了約1.5億至2億美元。但是,燒錢并沒有幫助它在亞馬遜和沃爾瑪旗下Flipkart主導(dǎo)的大電商領(lǐng)域取得進展。

  這需要回顧Paytm Mall的歷史。當初,Paytm僅僅經(jīng)營電商,就需要在倉儲和物流方面進行大規(guī)模投資,而在此情形下,投入到支付上的返現(xiàn),實際上已被證明是一個拖累。

  就在那時,阿里巴巴開始從Paytm的支付業(yè)務(wù)抽身,轉(zhuǎn)而要求Paytm管理層做他們最初計劃的事情——創(chuàng)建一個電商平臺,通過推動一個有粘性的商家生態(tài)系統(tǒng),為Paytm的核心支付產(chǎn)品賦能。

  一位知情人士稱,Paytm的愿景從來都不是與亞馬遜或Flipkart一爭雄長,Paytm的投資者認為這兩家公司都是資本太過雄厚的競爭對手。“與大型電子商務(wù)巨頭競爭是(Paytm)公司制定的戰(zhàn)略,并非是其他股東制定的戰(zhàn)略。”

  另一位知情人士表示:“事實上,阿里巴巴明確表示,它不會向Paytm Mall投入數(shù)十億美元,這從未在阿里巴巴的計劃之列。但Paytm Mall深陷于苦戰(zhàn),已被沖昏了頭腦。”

  上述知情人士稱,阿里巴巴沒有在電子商務(wù)領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)長期增長機會。他們最大的押注在數(shù)字支付領(lǐng)域,而電商只是其中一個重要的使用場景。

  缺乏建立電商的基本能力

  Paytm Mall是印度最快成長為獨角獸的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。深入探究Paytm Mall折翼的原因,Paytm Mall的幾位高管、前雇員、商業(yè)伙伴、行業(yè)觀察人士和投資者一致認為,盡管有重量級投資者的支持,但該公司的電商戰(zhàn)略由短期愿景驅(qū)動,而其短期愿景在很大程度上依賴于返現(xiàn)。

  “運營一家數(shù)字支付公司和電商平臺是截然不同的。這種重疊可能帶來了一些成本協(xié)同效應(yīng),但并不必然帶來更好的生意,”該公司一名前高管表示。另一位知情人士表示:“他們沒有建立供應(yīng)鏈和物流方面的基本能力,而這些是運營面向消費者的電商業(yè)務(wù)的必備要素。”

  Paytm加入獨角獸俱樂部的過程令人眼花繚亂。根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的文件,該公司在兩年內(nèi)從阿里巴巴、軟銀和賽富投資基金(SAIF)那里籌集了6.5億美元,阿里巴巴集團(包括螞蟻金服)最終持有Paytm Mall 42%的股份,以及Paytm母公司One97 Communications約37%的股份。

  然而該公司的虧損卻越來越大。公司注冊處的文件顯示,2018財年,該公司公布虧損約178.755億盧比(約合人民幣17.9億元),總收入約77.486億盧比(約合人民幣7.75億元)。有趣的是,在同一時期,Paytm Mall向其控股公司One97 Communications轉(zhuǎn)存了40.5億盧比的特許權(quán)使用費和30.727億盧比的用戶接入費用,這讓其支付業(yè)務(wù)的收入提高。

  至于Paytm Mall,消息人士稱,他們預(yù)計2019財年的虧損將上升40-50%,這主要是由于高昂的營銷和促銷費用。

  Counterpoint Research分析師Neil Shah表示:“Paytm Mall未能在手機和電子產(chǎn)品領(lǐng)域建立獨家合作關(guān)系。他們在客戶支持和服務(wù)方面整體落后了,這最終影響了平臺的粘性。”

  相比之下,對Flipkart和亞馬遜等電商玩家而言,手機和電子產(chǎn)品對電商網(wǎng)站成交總額(GMV)的貢獻最大。而GMV是衡量電商公司在一定時間段內(nèi)總銷售額的首選指標。

  在投資者持續(xù)不斷的壓力下,Paytm  Mall終于在今年早些時候開始做出調(diào)整。

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