2月28日晚間，京東（NASDAQ:JD）發(fā)布2018年第四季度和全年業(yè)績，2018年第四季度實(shí)現(xiàn)凈收入1348億元人民幣，高于市場預(yù)期的1324.7億元，2018年全年凈收入4620億元人民幣，全年GMV（網(wǎng)站成交金額）近1.7萬億元，同比增長30%。
2018年第四季度，在GAAP（美國公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）下，京東歸屬于普通股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損48億元；Non-GAAP下，京東第四季度歸屬普通股東的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤達(dá)到7.5億元，同比增長67%；此外，京東整體毛利率也有所提升，達(dá)到14.2%，上年同期該項(xiàng)數(shù)據(jù)為13%。
京東2018年全年運(yùn)營虧損26.19億元，其中京東商城2018年全年的運(yùn)營利潤為70.49億元，上年同期為49.56億元；創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營虧損為51.36億元，上年同期虧損20.7億元，創(chuàng)新業(yè)務(wù)包括向第三方提供的物流服務(wù)，技術(shù)研發(fā)和海外業(yè)務(wù)。
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2018年全年，京東集團(tuán)用于技術(shù)研發(fā)上的投入達(dá)到121億元人民幣，同比增長82.6%。
截至2018年12月31日，京東現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金以及短期投資共計(jì)395億元人民幣（約58億美元）。
這是一份超出市場預(yù)期的業(yè)績財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)發(fā)布后，京東股價(jià)漲幅一度達(dá)到13%，股價(jià)逼近30美元，京東的市值在近6個(gè)月以來終于重回400億美元關(guān)口。
但在京東“回穩(wěn)”同時(shí)依然面臨增速難題，包括營收、GMV、年度活躍用戶數(shù)等多項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)增速放緩，其季度GMV雖然首次突破五千億大關(guān)，但增速也首次跌破30%。
京東集團(tuán)董事長兼CEO劉強(qiáng)東在電話會(huì)議中也給出了三條突圍路徑，他表示，2019年京東會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：拓展三四線市場，企業(yè)數(shù)字化升級以及開發(fā)線下業(yè)務(wù)。
截至記者發(fā)稿，京東股價(jià)為28.73美元，市值達(dá)415.7億美元。
營收、GMV、年度活躍用戶數(shù)等增速放緩
京東本季度財(cái)報(bào)盡管高于市場預(yù)期，但受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、行業(yè)內(nèi)競爭加劇等因素影響，其營收、GMV、年度活躍用戶數(shù)等多項(xiàng)指標(biāo)增速放緩，這也給京東在2019年的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了更大的挑戰(zhàn)。
本季度，京東實(shí)現(xiàn)營收1348億元人民幣，雖然高于市場預(yù)期的1324.7億元，但同比增長僅22.4%，增速為連續(xù)10個(gè)季度以來的最低增速；上季度，京東營收1048億元，同比增長25.1%，為其營收增速首次低于30%。
京東給出的2019年第一季度業(yè)績指導(dǎo)，預(yù)計(jì)營收增速可能進(jìn)一步下滑，京東方面預(yù)計(jì)下季度營收將介于1180億元和1220億元之間，同比增長率在18%至22%之間，不及本季度的22.4%增速。
京東2018年第四季度實(shí)現(xiàn)商品交易總額（GMV）為5144億元人民幣，首次突破5000億大關(guān)，但同比增長27.5%，為京東季度GMV增速首次跌破30%；同期阿里天貓的GMV增速為29%，略高于京東。
（京東GMV、年度活躍用戶數(shù)，來源：京東財(cái)報(bào)）
截至2018年12月31日，京東的年度活躍用戶數(shù)為3.053億，第三季度京東年活躍用戶數(shù)為3.052億，較上季度年活躍用戶數(shù)增長僅10萬，環(huán)比基本持平，不過較上季度該指標(biāo)“首次出現(xiàn)環(huán)比下降，減少了860萬”的情況已經(jīng)出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。
值得在意的是，第四季度囊括了雙十一和黑五兩大購物節(jié)，本該是電商平臺(tái)拉新的最佳時(shí)機(jī)，這一數(shù)據(jù)增長幾乎停滯，對京東在2019年拉新提出了更高要求。
京東特別在財(cái)報(bào)中額外強(qiáng)調(diào)了2018年第四季度和第三季度的季度活躍用戶數(shù)，分別同比增長20%和22%，CFO黃宣德在電話會(huì)中透露，四季度的活躍用戶數(shù)環(huán)比增長約6%，“拿去年第三和第四季度舉例，就是想展示公司活躍用戶還是有向上增長的趨勢。”
而競爭對手淘寶和拼多多的活躍用戶數(shù)依然在快速增長。
同期淘寶的年度活躍用戶數(shù)為6.36億，較上季度增長3500萬；拼多多年度活躍用戶數(shù)達(dá)到4.185億，較上季度增長3300萬，京東平臺(tái)的用戶增長面臨著較為明顯的瓶頸。
不過，盡管拼多多的年度活躍用戶數(shù)已經(jīng)高于京東，但其單個(gè)用戶的GMV貢獻(xiàn)值遠(yuǎn)低于京東。
截至2018年12月31日，兩家過去十二個(gè)月發(fā)布的數(shù)據(jù)中，京東總GMV為1.6768萬億元，年度活躍用戶數(shù)3.053億，人均貢獻(xiàn)GMV約為5492元；而拼多多同期的總GMV為4716億元，年度活躍用戶數(shù)4.185億，人均貢獻(xiàn)GMV約為1127元，由此計(jì)算，京東單個(gè)用戶的GMV貢獻(xiàn)值約為拼多多的近5倍。
京東對自己的最新定義是一家包含零售、物流、技術(shù)、物流地產(chǎn)、保險(xiǎn)以及海外等九大業(yè)務(wù)板塊的綜合零售平臺(tái)和零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商。
但目前，整個(gè)集團(tuán)的營收結(jié)構(gòu)相對單一，其主要來源依然來自京東商城（剛剛升級為京東零售子集團(tuán)），其2018年全年商品營收4161億元，占全年總營收4620億元的90%。
2018年全年服務(wù)營收為459億元，雖然占比僅10%，但同比增長50.5%，增速是商品營收的近2倍，其中，歸屬于服務(wù)營收下的“物流及其他服務(wù)收入”，同比增速達(dá)到了142%，京東整體營收結(jié)構(gòu)有望在后續(xù)季度進(jìn)一步優(yōu)化。
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