近期，多家境外媒體、市場(chǎng)分析師和研究機(jī)構(gòu)連續(xù)發(fā)表文章認(rèn)為，拼多多的增長(zhǎng)已經(jīng)見頂。受制于市場(chǎng)對(duì)其層出不窮假貨問(wèn)題引發(fā)的監(jiān)管擔(dān)憂，以及中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)大潮的來(lái)臨，拼多多所依賴的銷售低價(jià)低質(zhì)產(chǎn)品商業(yè)模式受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。第三方數(shù)據(jù)表明，今年6月，有超過(guò)四成的用戶卸載了拼多多App，回歸傳統(tǒng)高品質(zhì)電商平臺(tái)。

　　知名美股社區(qū)Seeking Alpha分析師在評(píng)論文章《被誤讀的拼多多發(fā)展?jié)摿Α?Pinduoduo And The Fallacy Of Assumed Potential)中稱，拼多多近期看似不錯(cuò)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)，實(shí)際源于該公司IPO前海量投放的廣告所致。由于拼多多在世界杯期間投入了大量廣告，帶動(dòng)了用戶和GMV增長(zhǎng)，但隨著第二季度廣告效果釋放殆盡，預(yù)計(jì)2018第三季度財(cái)報(bào)將會(huì)令市場(chǎng)失望。

　　在過(guò)去的一個(gè)月，拼多多股價(jià)在美國(guó)股票市場(chǎng)持續(xù)振蕩，多空博弈明顯。股價(jià)在17美元至30美元區(qū)間頻繁切換，換手率維持高位，反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展前景存疑。

　　外界分析認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)新一輪消費(fèi)升級(jí)，拼多多的商業(yè)模式根基被動(dòng)搖。

　　在9月6日商務(wù)部舉行的例行發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰答記者關(guān)于拼多多發(fā)展問(wèn)題時(shí)批駁“消費(fèi)降級(jí)”的說(shuō)法，并且認(rèn)為“消費(fèi)者從選擇雜牌到選擇安全放心知名品牌”，體現(xiàn)了消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)不可改變。在此一次個(gè)月前，拼多多因平臺(tái)存在大量假貨、山寨產(chǎn)品受到國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局約談，隨即遭致美國(guó)數(shù)十家律所集體訴訟。

　　9月初，經(jīng)過(guò)由前研究物理學(xué)家Hengkui Wu和高盛前銀行家Gabriel Morris創(chuàng)立的北京另類大數(shù)據(jù)公司SuperSymmetry的一份數(shù)據(jù)報(bào)告中揭示，拼多多近一半的商品售價(jià)低于50元人民幣;而在8月份，最暢銷的產(chǎn)品是花花公子VIP系列的20元鞋 (同款產(chǎn)品在京東自營(yíng)售價(jià)約為200元)，購(gòu)買量超過(guò)80萬(wàn)次。上海八六證券研究分析師認(rèn)為，若長(zhǎng)期以往，拼多多貨幣化率將長(zhǎng)期保持低位，無(wú)法應(yīng)對(duì)來(lái)自華爾街的挑戰(zhàn)。

（The Information文章援引SuperSymmetry研報(bào)指出拼多多增長(zhǎng)失速）

　　SuperSymmetry數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，拼多多嘗試緩解消費(fèi)升級(jí)對(duì)其經(jīng)營(yíng)的壓力，銷售更多高價(jià)商品以擴(kuò)大其客戶群。9月初，拼多多高調(diào)上線品牌館，以期帶動(dòng)客單價(jià)。 但隨后被多家自媒體發(fā)現(xiàn)，品牌館所售商品銷量極低，甚至較多商品單價(jià)高于京東等知名電商，因而被認(rèn)為是緩解假貨輿論和拉動(dòng)股價(jià)做的“資本秀”。

　　國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)服務(wù)商QuestMobile新近發(fā)布的《社交裂變深度洞察報(bào)告》顯示，即使拼多多真的轉(zhuǎn)型，但消費(fèi)升級(jí)嘗試已經(jīng)錯(cuò)失最佳時(shí)機(jī)。 數(shù)據(jù)顯示，2018年6月，拼多多卸載率高達(dá)40.7%，數(shù)倍高于行業(yè)同等量級(jí)APP;這些卸載用戶中，有98.4%用戶回歸到淘寶、京東等傳統(tǒng)電商平臺(tái)。

　　“拼多多可以抓住劉強(qiáng)東指控間隙，加強(qiáng)與京東的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，”Seeking Alpha分析師Financial Alphas建議，“對(duì)于近期從拼多多股票中獲益的投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在也是出售的好時(shí)機(jī)。

　　來(lái)源: 獵云網(wǎng)-張慶

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