除了華地國際的百貨業(yè)務(wù)同店銷售同比取得增長，其他百貨公司在2017年也同樣呈增長之勢，下表為面包財經(jīng)整理的部分上市百貨公司同店銷售同比增速情況：
可以看到，大部分百貨公司在2017年都迎來了同店銷售同比增長。其中天虹股份由于門店調(diào)整，導(dǎo)致同店銷售同比仍為負(fù)增長，不過跌幅已經(jīng)收窄2.7個百分點，實際上，其在2017年第四季度已經(jīng)同比增長約3.87%。
2018年3月29日，商務(wù)部發(fā)布的《2017-2018年中國百貨零售業(yè)發(fā)展報告》顯示，從接受調(diào)查的85家百貨零售企業(yè)經(jīng)營情況來看，2017年百貨零售企業(yè)發(fā)展情況有所好轉(zhuǎn)，銷售額同比增長9.1%。
盡管，業(yè)界認(rèn)為有好轉(zhuǎn)的跡象，但是在網(wǎng)購的沖擊下，百貨零售業(yè)仍要保持警惕。
百貨公司暗藏商譽地雷 能否安然渡過？
2017年，中國社會消費品零售總額為36.6萬億元，同比增長10.2%，其中網(wǎng)上商品零售額為5.48萬億元，同比增長28%，占社會消費品零售總額的比重達到15%，同比提升2.4個百分點。
近年來，線下百貨商都在面臨“轉(zhuǎn)型”的問題，即便是全球百貨業(yè)重量級選手梅西百貨也難抵亞馬遜的沖擊。
因此還是很難斷言百貨業(yè)拐點究竟是否已到來。假如，仍無法實現(xiàn)“轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略，那么部分百貨公司此前并購產(chǎn)生的商譽將是一顆不小的地雷。
以華地國際為例。
由于揚州豐祥擴建改造未達預(yù)期，故在2014年和2016年對5672.8萬元的商譽全額計提了減值。
2016年，由于商圈封路改造，導(dǎo)致南京八佰伴經(jīng)營未達預(yù)期，故關(guān)閉該百貨，并對2232.8萬元的商譽進行全額計提減值。
截至2017年末，華地國際賬面商譽有2.5億元，占期末凈資產(chǎn)的4.76%，金額不大，但鑒于已經(jīng)進行過兩次減值計提，若未來線下零售行業(yè)仍無法恢復(fù)增長，那么這筆商譽對于利潤仍會是一筆不小的沖擊。
事實上，近年來不少在港股上市的百貨公司都進行過商譽減值。比如，茂業(yè)國際(0.87, -0.02, -2.25%)在2017年計提了1.83億元的商譽減值，而其2017年的凈利潤為12.68億元，若剔除一次性收益約10億元，則2017年凈利潤僅為2.68億元，目前其賬上還有14.1億元的商譽。
而在股價跌跌不休的走勢中，近期部分港股上市的百貨公司都在回購自家股票。
2018年4月9日，華地國際回購291.8萬股，耗資571.4萬港元。事實上華地國際的回購已經(jīng)持續(xù)4年多：2013年11月至今，共回購了3.22億股，累計回購金額達5.6億港元，公司股本也從上市之初25億股減少至目前的22億股。
另外一家主攻江蘇戰(zhàn)場的金鷹商貿(mào)，其回購歷史已經(jīng)持續(xù)10多年，即從2008年上市開始就在回購：2008年11月至今累計回購3.3億股，合計回購金額更是高達32.8億港元。
這種猛烈回購的態(tài)勢，頗有誓死堅守陣地的感覺。
百貨行業(yè)的拐點究竟能否到來呢？這個不是我們要研究的重點，如果你真的要從港股百貨類公司中淘金，千萬要關(guān)注一點：他家的房產(chǎn)到底有沒有重估過。本文一共2000多字，前面的內(nèi)容你可以當(dāng)成是廢話，最后這段可以收藏。
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