根據經濟學家調查，上個月中國經濟增長依舊處于疲軟水平，并不斷掙扎以尋求新的經濟增長動力，而得益于政府的刺激，年初中國經濟有一定程度的反彈。

　　根據華爾街日報16個經濟學家調查顯示，中國5月份商業(yè)活動乏善可陳，從工業(yè)生產到零售業(yè)依然不見起色，而這些指標在4月份也不及經濟學家預期。

　　經濟學家認為，最起碼形勢并沒有變得更糟。渣打銀行（香港）經濟學家對客戶說，中國五月經濟形勢可用“溫和”來形容。

　　作為經濟增長重要指標之一的工業(yè)產出從一年前至今年5月可能增長6%，與前一個月相同。作為建筑活動關鍵指標的農村家庭以外的固定資產投資一月至5月期間可能上升10.4%，略低于年初4個月的10.5%的增長。5月零售銷售額可能攀升10.1%，與4月統(tǒng)計數據相吻合。

　　渣打銀行經濟學家警告說，經濟穩(wěn)定似乎已達到持續(xù)信貸擴張的成本。他們稱，近年來信貸增長速度比經濟增長快，信貸增長的差距表明，信貸支持增長的有效性正在下降。

　　國內銀行5月大約新增貸款7478億元（1137億美元），高于四月的5556億元。至5月底M2貨幣供應同比增加12.6%略低于4月底的增長12.8%。第一季度信貸狂熱之后，四月中國銀行大幅減少貸款。

　　盡管考慮到通貨膨脹仍然溫和，央行有更多的刺激空間，中國正努力在刺激經濟增長和處理大幅債務之間找到平衡點。

　　經濟學家調查顯示，通貨膨脹的主要衡量指標——消費者物價指數上個月可能上漲了2.2%，稍緩于4月的2.3%的增長。消費者購買蔬菜較少，而在豬肉產品上花費更多。工廠價格指標——生產者物價指數從4月的降低3.4%大幅提升。

　　調查顯示，隨著世界各地的貨物貿易持續(xù)低迷，出口和進口持續(xù)下降。

　　同一個民意調查顯示，5月出口貨物比去年同期可能下降4.6%，4月下降1.8%；而4月份進口下滑10.9%，而5月稍有改善，為下降了6.6%。資本經濟學稱，近期商品價格和國內投資的增長很大可能促進進口。同時，5月貿易順差從4月的455.6億增至596.5億。

　　亞洲瑞銀證券經濟學家稱，5月貿易順差將較之前更可能會對中國外匯交易的積累提供支持，但是這不可能抵消資金流出帶來的影響。

　　由于人民幣兌美元疲軟，中國的外匯儲備連續(xù)2個月上升后，上月可能再次下跌。國家總儲量上個月可能下跌了約270億美元，至3.193萬億美元。這就意味著央行持續(xù)進軍全球最大的外匯儲備以抵御資本外流。

　　瑞穗證券經濟學家稱，從長遠來看，在中國，尤其是隨著貨幣政策比之前更為寬松，到目前為止阻止經濟進一步下滑的貸款狂潮和其他刺激可能會縮減規(guī)模。

　　在過去的幾個月里，央行依賴于公開市場操作和短期市場工具來調節(jié)流動性。年初3月央行下調銀行存款準備金率，并在十月下調了基準利率。

　　瑞穗銀行經濟學家稱，其堅信中國經濟和其政策定位均在十字路口，在接下來的幾個月里，中國經濟展望的長期調整適度性不可避免。（來源：匯通網）

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