反周期操作進入調(diào)研期
和君咨詢分析師馬濤認為，今年以來，各路產(chǎn)業(yè)資本之所以暗流、明流紛紛涌動，因為目前白酒行業(yè)正處于下行期，進行反周期操作是產(chǎn)業(yè)并購整合的最高境界。能否利用未來的趨勢去贏得市場，是商界一流企業(yè)家的試金石，白酒產(chǎn)業(yè)的資本運作也不例外。反周期操作意味著低點進入，產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)估值低，并購成本低，市場環(huán)境不火爆，就需要冷靜理性地對待，倒逼組織有序發(fā)育，當行業(yè)好的時候，就容易迎來高成長。另外，馬濤認為，白酒產(chǎn)業(yè)較高的盈利能力和較低的負債率表現(xiàn)都是吸引資本的原因。
那么，今年是否是最佳的反周期操作時間呢?雖然五糧液已經(jīng)落子兩步，但是，集團公司董事長唐橋并不認為今年是最好的時機。他認為，白酒的調(diào)整還沒有見底，底部應(yīng)該在明年底，因此并購需要選擇時機，使成本最小化。未來3到5年會迎來一輪整合，初步完成行業(yè)洗牌。而據(jù)知情人士介紹，五糧液對外投資永不分梨和五谷春都是對收購兼并的第一階段投資，更大標的的投資項目還在洽談中。
記者從業(yè)外資本方處也了解到，今年對于眾多資本來說，是進行調(diào)研的一年。尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行持續(xù)溝通、尋找合作模式、等待最佳的收購時機是今年的工作重點。某資方人士告訴記者，現(xiàn)在整體經(jīng)濟環(huán)境處于下行的狀態(tài)，投資應(yīng)該非常謹慎，我們看好白酒行業(yè)的同時也認為，今年很多二、三線白酒會遭遇很大困難，明年或許更合適。但是，該人士也表示，今年已經(jīng)開始與看好的企業(yè)保持密切的聯(lián)系，畢竟不錯的企業(yè)肯定看中的資本不會少，何時介入確實是個難題。
文化、品牌融合至關(guān)重要
北京和君咨詢是五糧液兩次對外投資合作股東之一，其副總裁林楓認為，對于白酒行業(yè)來說，并購最大的障礙是整合后的文化融合、品牌融合。“并購后的酒企怎么調(diào)整是未來要做的。以前市場好，酒廠不需要做這種事，因此整個白酒行業(yè)都沒有這種并購經(jīng)驗儲備。并購對行業(yè)來講還是一個相對較新的事物，聯(lián)想此前收購了幾家企業(yè)，雖然已經(jīng)過去幾年了，但是，目前依然也在適應(yīng)過程中。”
除了并購經(jīng)驗欠缺外，人才也是另一個備受關(guān)注的焦點。有業(yè)內(nèi)人士認為，在即將到來的白酒并購潮中，最大的問題將來源于人才的匱乏。“人才，一直都是困擾白酒業(yè)發(fā)展的大問題。在這一波的調(diào)整中，急需脫穎而出的人才去管理被收購企業(yè)，融入母公司的文化，配合母公司達成銷售任務(wù)。”
據(jù)了解，五糧液之所以均以2.55億元分別控股2家區(qū)域酒企，也是希望通過第一階段的整合，積累并購、發(fā)展經(jīng)驗，為下一步的全力投入做好準備，畢竟擁有200億元以上的雄厚資金，其后續(xù)動作將更加精彩。(四川日報) 共2頁 上一頁 [1] [2] 高端白酒繼續(xù)下行 茅臺零售價最低破900元 高端白酒繼續(xù)下行 茅臺成都零售價最低破900元 四川CPI漲幅五年來同期最低 白酒價格同比下跌 五糧液前董事長王國春：高端白酒的出路在哪兒 娃哈哈奶粉賣不動 150億跨界白酒業(yè)績?nèi)缘?/a> 搜索更多: 白酒 |
