友誼股份自上市以來已經(jīng)歷了兩輪國資國企改革。2003年初，由國資和復星共同出資組建的友誼復星，以1721萬元對價受讓友誼集團轉(zhuǎn)讓的友誼股份8596萬股，占當時友誼股份26.04%股權(quán)。
2011年，友誼股份合并百聯(lián)股份，百聯(lián)集團作為資產(chǎn)出售方將兩塊資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給友誼股份，包括八佰伴36%的股權(quán)和投資公司100%的股權(quán)，友誼股份以新增A股股份作為對價。同時，友誼股份A股吸收合并百聯(lián)股份全部A股，吸收合并完成以后，友誼股份作為合并以后的存續(xù)公司，百聯(lián)股份終止上市。此次重組解決了百聯(lián)集團旗下兩個上市公司友誼股份、百聯(lián)股份的同業(yè)競爭問題，不過此次合并，僅實現(xiàn)資產(chǎn)上的加總，并未觸及股權(quán)激勵。
靜安區(qū)國資委控制的上海九百也成為市場炒作國資國企改革的重要標的，近期股價漲幅較大。其實，早在2010年友誼股份與百聯(lián)股份合并方案出爐之前，市場即對上海九百進行過一波兇猛的炒作，預(yù)期上海九百存在被合并的可能。
新世界則在今年三季度迎來了新的第二大股東，上海盛大新創(chuàng)投資管理有限公司通過二級市場大舉買入，三季度末所持股份占新世界總股本的4.1%。盛大新創(chuàng)投資是盛大網(wǎng)絡(luò)董事長兼首席執(zhí)行官陳天橋的獨資公司。在此之前，上海國資控股的城投控股的控股股東已通過轉(zhuǎn)讓10%的股權(quán)方式，引入了戰(zhàn)略投資者弘毅股權(quán)投資基金。
有券商分析師表示，不排除陳天橋與上海國資方面有合作。上海國資改革的第一步可能是對旗下上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，引入優(yōu)秀的民營資本，給老國企注入活力。新世界大股東上海市黃浦區(qū)國資委員持股比例只有25.21%，若轉(zhuǎn)讓10%，顯然會動搖其國資控股地位，盛大只有通過二級市場買入。
益民集團近期則攜手德同資本共同發(fā)起設(shè)立“德益消費升級產(chǎn)業(yè)基金”，基金目標規(guī)模7.5億元，益民集團作為基石投資人出資2.36億元。益民集團表示，此次投資是為今后的產(chǎn)業(yè)并購服務(wù)，有效避免企業(yè)在并購實施過程中存在的一系列風險因素。有業(yè)內(nèi)人士表示，本輪改革的設(shè)想之一，是想效法上海家化的成功國企改制模式，由上海市政府、龍頭國企共同牽頭成立消費品產(chǎn)業(yè)升級基金，由經(jīng)驗豐富的業(yè)內(nèi)人士執(zhí)掌。
“本輪上海國資改革中還可能出現(xiàn)讓殼的情況，避免內(nèi)部競爭，但可能不會是徹底的出讓凈殼，而是引入民營資本，將民營資本的新產(chǎn)業(yè)新業(yè)務(wù)裝進來，發(fā)展混合所有制。”屠駿表示，對于上海國資整合應(yīng)該有全新的認識。
國資減持折射改革新路徑
就在上海國資改革整體方案仍然猶抱琵琶半遮面之時，國資控股的上市公司卻已經(jīng)頻頻行動。
12月11日晚間，蘭生股份公告，接到控股股東上海蘭生(集團)有限公司通知，上海東浩國際服務(wù)貿(mào)易(集團)有限公司與蘭生集團實施聯(lián)合重組，上海市國資委將其所持有的蘭生集團全部權(quán)益劃轉(zhuǎn)至東浩集團。重組后，東浩集團將更名為上海東浩蘭生國際服務(wù)貿(mào)易(集團)有限公司。東浩集團的控制人為上海市國資委。此次重組后，蘭生股份的實際控制人仍為上海市國資委。
蘭生股份為蘭生集團控股的上市公司。資料顯示，經(jīng)過三季度小量減持后，截至三季末，蘭生集團持有蘭生股份51.77%的股份。
在此之前，上海多家國資背景的上市公司已遭到國資減持。自9月1日以來，上海市有國資背景的上市公司中，長江投資、外高橋、錦江投資、陸家嘴、蘭生股份、申通地鐵、上海醫(yī)藥等七家公司出現(xiàn)了重要股東減持的情況。
從股權(quán)變更的情況上看，上海國資對上市公司的減倉動作主要循著兩條路徑：其一是對于大股東持股較高的，在保證公司控制權(quán)的基礎(chǔ)上降低倉位;其二是對于除了大股東持股以外還有其他國資背景小股東的，小股東先行出局。
外高橋、蘭生股份、上海醫(yī)藥三家上市公司，均發(fā)生了大股東減持的狀況，但其減持并未影響控股權(quán)。外高橋大股東上海外高橋(集團)有限公司在減持了3000萬股后，仍然控股近60%的股份;蘭生股份大股東上海蘭生(集團)有限公司在減持了282萬股之后，持股依舊在50%以上。
長江投資、錦江投資、陸家嘴、申通地鐵四家公司，則出現(xiàn)了國資背景小股東先出局減持的狀況。以錦江投資為例，錦江國際(集團)和上海錦江國際酒店(集團)兩公司的子公司自9月2日至10月15日減持公司股份994萬股，占公司總股本的1.80%。
有業(yè)內(nèi)人士指出，上海市國資改革將發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入更多非公資本。這些國資股東的減持行為，或是為引入合作者鋪路。
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