紅商網(wǎng)訊：有分析認為，中國體育用品行業(yè)有望在明年上半年止跌企穩(wěn)
日前，國內(nèi)運動品牌安踏、李寧、匹克、361°和特步相繼發(fā)布了2013年上半年的財務(wù)報告。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可見，國內(nèi)運動品牌的業(yè)績集體下跌，李寧更是報虧。但這些運動品牌皆認為業(yè)績已跌至谷底，今后將面臨復(fù)蘇。
安踏中期33億元營收居首
今年上半年，安踏實現(xiàn)營業(yè)收入達33.7億元，凈利潤為6.26億元;李寧實現(xiàn)營業(yè)收入29.06億元，凈利潤虧損1.84億元;匹克營業(yè)收入為11.7億元，凈利潤為0.9億元;361°營業(yè)收入為20億元，凈利潤為2.1億元;特步營業(yè)收入為20.98億元，凈利潤為3.409億元。
李寧是國內(nèi)運動品牌中唯一一家凈利潤出現(xiàn)虧損的公司。李寧2013年上半年業(yè)績報告顯示，公司收入為29.06億元，同期減少24.6%;截至2013年6月30日，公司虧損1.84億元。同花順數(shù)據(jù)顯示，去年同期李寧凈利為0.44億元，去年底虧損19.79億元。
李寧公司在半年報中表示，盡管公司虧損1.84億元，但隨著變革計劃的推行，與渠道伙伴緊密合作，攜手改善其盈利能力，已開始為公司的整體生態(tài)系統(tǒng)注入活力。然而，該公司也表示，這些成果反映到李寧公司的財務(wù)業(yè)績尚需時日。
運動品牌庫存緩解
值得一提的是，近年來一直困擾運動品牌的庫存問題得到了很大緩解，財報數(shù)據(jù)顯示，安踏的庫存已從2012年底的6.87億元降至2013年中期的5.76億元。安踏董事局主席兼首席執(zhí)行官丁世忠明確表示：“安踏的庫存已經(jīng)清理得差不多了，庫銷比已恢復(fù)健康水平。”
此外，李寧公司的庫存從2012年底的9.19億元降至2013年中期的8.41億元，渠道庫存平均周轉(zhuǎn)期從9個多月的峰值大幅降至接近正常水平的7個月以下。匹克公司的庫存則從2012年底的3.9億減少0.5億元，至3.4億元。361°的庫存也從2012年底的4.6億元減少0.2億元，至4.4億元。
安踏及李寧公司均表示，從短期來看，行業(yè)仍然充滿挑戰(zhàn)，但是最艱難的時期已過去，渠道已經(jīng)開始逐漸恢復(fù)信心。
安踏率先公布的2014年首季訂貨會數(shù)據(jù)表明，訂貨會訂單數(shù)在經(jīng)歷六個季度跌幅后重拾增長，且是高單位數(shù)增長。李寧公司也表示，全面變革計劃的第一階段已取得成效，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流和經(jīng)銷商盈利能力均將持續(xù)改善。
丁世忠稱，目前安踏的店鋪新貨比例有明顯提高，每月售罄率也有提升�，F(xiàn)在庫存問題已解決，目標是今年同店銷售恢復(fù)增長，爭取明年各方面都能取得增長，安踏有信心成為第一家走出谷底的運動品牌企業(yè)。
李寧則表示，“隨著今年上半年首席財務(wù)官和首席人才官的加盟，集團的高管團隊已全部就位。已建立了一支一流的高管團隊，并全面改進了管理體系和流程，這一切都將釋放出更大的潛能去實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標。”
機構(gòu)調(diào)高運動品牌預(yù)期
超乎預(yù)期的業(yè)績也讓各大投資銀行與券商重新審視本土運動品牌的投資前景，并調(diào)整了目標價位。美銀美林預(yù)計安踏2013下半年盈利將恢復(fù)增長，市場占有率在中期亦會提高，繼續(xù)給予“買入”評級，并將目標價由港幣10.2元升至10.9元。此外，花旗升級安踏至“買入”評級，目標價上調(diào)至11元港幣。而瑞士信貸則繼續(xù)給予安踏“優(yōu)于大市”評級，并將目標價由港幣9.5元升至10.8元。該行認為安踏是優(yōu)質(zhì)公司和行業(yè)領(lǐng)先者，在確認有其他公司復(fù)蘇前，安踏將繼續(xù)是該行在中國體育用品行業(yè)當中的首選。
富瑞發(fā)表研究報告指出，以安踏和李寧為代表的本土運動品牌已走出業(yè)務(wù)的谷底，李寧全新的采購模式,將有助公司因應(yīng)市場需求的急劇變化，在更新產(chǎn)品等方面，作出更快的反應(yīng)。不過，安踏擁有更強的盈利能力，投資仍然較為偏好安踏。
從近兩年來看，安踏在庫存降解、庫存壓力和現(xiàn)金流等方面較出色�？v覽過去一年的市值，從去年的8月10日到今年的8月12日，李寧市值由63.8億元港幣增長到67.1億元港幣;同期，安踏市值從118億元港幣增長到245.2億元，增長一倍多。就市值而言，安踏已經(jīng)和李寧拉開差距。且安踏一直實行高派息政策，上市六年來派息高達45億元港幣，給投資人帶來了豐厚的回報。
體育營銷專家、關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶指出，安踏和李寧都在積極降解庫存、向零售轉(zhuǎn)型，并且已經(jīng)取得了一定的效果。最重要的是經(jīng)銷商信心在慢慢恢復(fù)，這是一個非常樂觀的信號。并且，他認為中國體育用品行業(yè)有望在明年上半年止跌企穩(wěn)。從現(xiàn)在的情況看，安踏應(yīng)該會率先走出低谷。
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