事實上，當(dāng)前部分二三線城市商業(yè)地產(chǎn)的建設(shè)面積，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)?shù)厝丝诤徒?jīng)濟(jì)社會承載能力，河北燕郊的人均商業(yè)地產(chǎn)面積為5平方米，是發(fā)達(dá)國家人均商業(yè)地產(chǎn)“泡沫”警戒線1.2平方米的4倍有余，而西部某地一個35萬人口的縣級市，竟然要開建18個城市綜合體，平均2萬人就能攤上一個。這樣的商業(yè)地產(chǎn)，真的能帶來投資回報嗎?

　　與當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)建設(shè)和銷售火爆相對應(yīng)的是，許多二三線城市，甚至一線城市的城郊區(qū)域，已經(jīng)售完的商業(yè)地產(chǎn)卻門可羅雀，鮮有商戶問津。到底是什么樣的原因，讓商業(yè)地產(chǎn)“售熱租冷”?

　　就現(xiàn)階段而言，且不論在二三線城市，即便在一線城市，商業(yè)地產(chǎn)的租金回報率相對于購買價格也低得可憐，扣除各類維護(hù)成本后，盈余時常不及銀行定期存款利息。而在當(dāng)前個別地方出現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)總量過剩的情況下，一旦長期空置，保有成本如物業(yè)費(fèi)、水電費(fèi)和稅費(fèi)等都會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通商品房，加之商業(yè)地產(chǎn)的土地使用權(quán)也只有區(qū)區(qū)40年，一旦出租情況不佳，將成為投資者難以脫手的雞肋。如果投資者以中小城市和大都市偏遠(yuǎn)郊區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)為自己的資產(chǎn)保值，結(jié)局有可能會越保越少，越投越虧。

　　在這種情況下，為何對商業(yè)地產(chǎn)的投資仍然如此沖動呢?造成這種現(xiàn)象的原因，首先是商業(yè)地產(chǎn)的土地管理相對住宅用地更為靈活。對于一些地方而言，住宅用地的出讓要經(jīng)過嚴(yán)格的“招拍掛”手續(xù)，甚至還要有保障房的配建，土地實際出讓價格自然水漲船高。而商業(yè)地產(chǎn)用地、工業(yè)用地的管理則相對寬松許多，開發(fā)商的拿地成本也相對較低，利潤空間也自然增大了。這也使得商業(yè)地產(chǎn)出售價格有時會低于周邊同類的商品住宅，因為土地成本本身就便宜了許多。

　　當(dāng)然，對于部分地方政府而言，既然商業(yè)地產(chǎn)的土地出讓收益不如住宅用地，那么“薄利多銷”就變成了商業(yè)地產(chǎn)土地增收的“訣竅”之一，這也就是為何許多地方明知在建的商業(yè)地產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正常比例，卻依舊大量供應(yīng)土地的原因。

　　另外，與普通商品住宅不同，商業(yè)地產(chǎn)對于購買者而言，是滿足投資需求而非居住需求的，之所以會出現(xiàn)搶購，是因為在樓市限購、股市不振的大環(huán)境之下，目前投資者缺乏足夠的投資和保值渠道，包括工薪階層在內(nèi)的國人不得不尋找更多的保值手段，以避免自己血汗錢的購買力日益下降。商業(yè)地產(chǎn)對購買者沒有戶籍、社保、套數(shù)等準(zhǔn)入限制，那么對于小額投資者來說，股市萎靡，貴金屬價格跌跌不休，可供投資的金融產(chǎn)品亦寥寥無幾，不去二三線城市買商業(yè)地產(chǎn)，他們還有什么更好的選擇嗎?

　　如果不能增加居民多渠道的財產(chǎn)性收入，規(guī)范各類資本市場，那么，為了保住自己用智慧、心血、汗水和勞動換來的財富，部分居民做出非理性的投資舉動就不難理解。當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)的狂熱與沖動，和之前中國大媽瘋搶黃金如出一轍。
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