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三明治連鎖店賽百味將發(fā)行33.5億美元的資產(chǎn)支持證券(ABS)，為其收購提供資金。據(jù)了解，此次證券化規(guī)�？胺Q史上之最。
據(jù)知情人士透露，賽百味此次采用的是全業(yè)務(wù)證券化(WBS)方式，即公司將其大部分資產(chǎn)(包括特許經(jīng)營費(fèi))作為抵押品。知情人士表示，摩根士丹利和巴克萊是此次交易的聯(lián)合結(jié)構(gòu)顧問。
知情人士稱，此次債券發(fā)行的超額認(rèn)購量已超過兩倍。知情人士稱，尚未認(rèn)購的現(xiàn)有債券的需求量約為四倍或更多。
賽百味WBS交易規(guī)模創(chuàng)新高
巴克萊的數(shù)據(jù)顯示，一旦完成，賽百味的資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模將超過此前的主要WBS交易。Dunkin’ Brands Group Inc.、達(dá)美樂披薩和塔可鐘等知名連鎖品牌也曾進(jìn)行過類似的數(shù)十億美元交易。此前的最高記錄由Dunkin在2015年以約25億美元達(dá)成的WBS交易保持。
對于擁有大型特許經(jīng)營商店網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)來說，WBS一直是一種重要的資金來源。這種結(jié)構(gòu)允許投資者向借款人提供更便宜的融資條件，以換取對資產(chǎn)的更多控制權(quán)。這種融資方式對連鎖餐廳和健身房很有吸引力。今年，另有七筆交易已定價(jià)，其中包括炸雞條連鎖餐廳Zaxby 's，以及面包品牌Nothing Bundt Cake。
去年，私募股權(quán)公司Roark以超過90億美元的價(jià)格成功收購賽百味，其中50億美元的融資來自各大銀行。1974年，賽百味只有16家門店，如今已大幅擴(kuò)張至37000多家。
與2023年同期相比，今年ABS發(fā)行量增長了約27%，汽車貸款等傳統(tǒng)抵押品和數(shù)據(jù)中心等不尋常抵押品推動(dòng)發(fā)行量創(chuàng)下歷史新高。
來源：智通財(cái)經(jīng)APP
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