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來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
在業(yè)績連續(xù)下滑的背景下，來伊份推出了第二期員工持股計劃，擬向不超過 230 名員工授予股份。
本次授予股份來自此前的回購，從2023年8月到2024年2月，來伊份以均價12.75 元/股回購274.65萬股，目前股價已經(jīng)跌至10元左右。
值得一提的是，在公司回購的同時，控股股東則在減持。2023年5月來伊份發(fā)布公告稱，控股股東擬在未來6個月減持不超過3%的股份。今年3月28日，愛屋企管因為超比例減持收到證監(jiān)會的罰單。根據(jù)公告，2023年5月22日愛屋企管減持幅度達到了5%，遠超此前公告上限。證監(jiān)會責令愛屋企管將超比例賣出股份購回。
來伊份凈利潤大幅下滑從2018年開始，2019年愛屋企管及董監(jiān)高就開始了減持。目前來伊份已經(jīng)進入營收大幅下滑階段，員工持股計劃能挽救公司業(yè)績嗎？
來伊份收入持續(xù)下滑 直營門店仍在萎縮
2023年來伊份實現(xiàn)營業(yè)收入39.77億元，同比減少9.25%；實現(xiàn)歸母凈利潤5704.54萬元，同比減少44.09%；實現(xiàn)扣非凈利潤1169.62萬元，同比減少80.43%。
這是來伊份2014年以來首次收入下滑，在年報中，公司解釋稱，主要系特定渠道的團購業(yè)務收入減少及對線上電商的部分業(yè)務進行戰(zhàn)略調優(yōu)，導致電商銷售收入有所下滑所致。
特渠主要是團購收入，疫情期間因為保供因素影響獲得大力發(fā)展，目前在逐漸減少。電商是公司此前大力推廣的業(yè)務，近幾年一直面臨增長乏力的問題，并且處在虧損狀態(tài)。經(jīng)過調整后，電商賽道由自運營及代運營模式轉為經(jīng)銷模式，通過收縮轉型實現(xiàn)了扭虧。
去年特渠及電商收入分別下滑38.54%及34.58%，收入合計5.43億元，占比從上年的19%降至14%，收入貢獻大幅降低。
來伊份主營業(yè)務為休閑零食，收入主要來自直營門店和加盟商渠道，直營門店渠道持續(xù)萎縮是公司收入下滑的主要原因。
來伊份此前一直以直營門店為主，2019年直營門店收入30.56億元，收入占比達到98.86%。經(jīng)過持續(xù)下滑目前收入占比在65%左右。去年直營門店收入為25.7億元，同比下降了6.41%，直營門店數(shù)量減少到1910家，減少了10%。下滑趨勢仍在延續(xù)。
早在2017年左右來伊份的直營門店就陷入停滯狀態(tài)，門店數(shù)量增長無法帶動收入增長。2017年左右公司提出“萬家燈火”計劃，計劃加大加盟店拓展，以此驅動增長。
去年加盟渠道收入增長14.29%達到7.31億元，加盟門店則增長48%達到1775家。加盟店占比已經(jīng)達到了48%，但是收入占比僅為18%。而且由于擴張過快，加盟店單店收入下滑了3.81%。如果用營業(yè)收入和門店數(shù)量簡單測算的話，2023年加盟門店單店收入為41.19萬元，比2022年減少了1.63萬元。
目前來看，來伊份面臨的最大問題是核心收入來源——直營門店持續(xù)萎縮，而近幾年寄予厚望的加盟店收入占比比較小，短時間內仍無法帶動公司增長。
2024年一季度，來伊份營收繼續(xù)下滑12.47%，估計主營業(yè)務仍未止血。
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