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壓力之下
珠海萬達(dá)商管是萬達(dá)由重到輕的關(guān)鍵一步，王健林對此給予厚望。為此，他發(fā)動朋友圈，引來22位明星投資者，投資額380億元。甚至還簽訂了對賭協(xié)議，一是承諾業(yè)績，二是保證上市時(shí)間。
但隨著第三份招股書的失效，風(fēng)險(xiǎn)正一步步逼近萬達(dá)系。
債券報(bào)告顯示，2022年，大連萬達(dá)商管短期借款增加948.74%至50.46億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債則增長304.12%至687.67億元。短期負(fù)債暴增，一方面是因?yàn)榱鲃淤Y金借款增加，另一方面正是因珠海商管投資人本息重分類所致。
據(jù)了解，根據(jù)萬達(dá)此前與投資者約定，珠海萬達(dá)商管若不能于2023年底成功上市，大連萬達(dá)商管需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購款。
期內(nèi)，由于償還有息負(fù)債本息等原因，大連萬達(dá)商管的貨幣資金下降49.75%至217.11億元。期末，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物下降至196.32億元，遠(yuǎn)低于其短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債。
近年來，大連萬達(dá)商管的籌資性現(xiàn)金流一直處在凈流出狀態(tài)。2021末，其籌資性現(xiàn)金流是負(fù)112.19億元，2022年末進(jìn)一步擴(kuò)大至-300.36億元。這表明，大連萬達(dá)商管的外部融資渠道并不通暢，其面臨的再融資壓力較大。
為了盡可能緩解因償債帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)，萬達(dá)系開始多渠道籌資償債。今年年初，萬達(dá)重啟已經(jīng)暫停的海外融資。
1月中旬，大連萬達(dá)商管發(fā)行了一筆2年期的4億美元債，息票率11%。2月，大連萬達(dá)商管發(fā)行了一筆3億美元債券，票息率11%。資金用途均為現(xiàn)有債務(wù)再融資。
今年3月21日，大連萬達(dá)商管申請境內(nèi)發(fā)債60億元。中國證監(jiān)會還對其對賭事宜下發(fā)了問詢函，根據(jù)申報(bào)材料披露，近三年及最近一個(gè)報(bào)告期，發(fā)行人籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-245億元、-320億元、-113億元和-182億元。
為此，問詢函請萬達(dá)商管補(bǔ)充說明籌資活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)大額為負(fù)的原因及合理性，并評估對本次債券償付的影響等。
王健林也開始了減持套現(xiàn)。
4月19日，萬達(dá)電影發(fā)布公告稱，控股股東北京萬達(dá)投資有限公司（以下簡稱“萬達(dá)投資”）計(jì)劃通過集中競價(jià)方式和大宗交易方式減持公司股份不超過6538萬股，占公司總股本的3%。減持原因是股東自身資金需求。而萬達(dá)投資的實(shí)際控制人王健林。
按照當(dāng)日的收盤價(jià)計(jì)算，萬達(dá)投資該筆減持可套現(xiàn)約9.53億。而在3月，萬達(dá)投資一致行動人萬達(dá)文化已經(jīng)通過大宗交易減持萬達(dá)電影4357萬股，占總股本的2%，套現(xiàn)5.8億。
這些頻繁的融資活動，很好地補(bǔ)充了大連萬達(dá)商管的資金池，但同樣導(dǎo)致該公司債務(wù)繼續(xù)增長。
2023年一季度，大連萬達(dá)商管的貨幣資金由2022年底的217.11億元增加到了304.67億元，短短三個(gè)月增加近90億元。由于籌資活動產(chǎn)生102.61億元現(xiàn)金凈額，持有的現(xiàn)金也增長至283.37億元。
但同樣，其短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債也持續(xù)增長至68.04億元及730.37億元。
來源：樂居財(cái)經(jīng) 魏薇 共2頁 上一頁 [1] [2]
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