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萬達(dá)商管亮出底牌:2022年末總負(fù)債2988.76億

  壓力之下

  珠海萬達(dá)商管是萬達(dá)由重到輕的關(guān)鍵一步,王健林對此給予厚望。為此,他發(fā)動朋友圈,引來22位明星投資者,投資額380億元。甚至還簽訂了對賭協(xié)議,一是承諾業(yè)績,二是保證上市時(shí)間。

  但隨著第三份招股書的失效,風(fēng)險(xiǎn)正一步步逼近萬達(dá)系。

  債券報(bào)告顯示,2022年,大連萬達(dá)商管短期借款增加948.74%至50.46億元,一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債則增長304.12%至687.67億元。短期負(fù)債暴增,一方面是因?yàn)榱鲃淤Y金借款增加,另一方面正是因珠海商管投資人本息重分類所致。

  據(jù)了解,根據(jù)萬達(dá)此前與投資者約定,珠海萬達(dá)商管若不能于2023年底成功上市,大連萬達(dá)商管需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購款。

  期內(nèi),由于償還有息負(fù)債本息等原因,大連萬達(dá)商管的貨幣資金下降49.75%至217.11億元。期末,該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物下降至196.32億元,遠(yuǎn)低于其短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債。

  近年來,大連萬達(dá)商管的籌資性現(xiàn)金流一直處在凈流出狀態(tài)。2021末,其籌資性現(xiàn)金流是負(fù)112.19億元,2022年末進(jìn)一步擴(kuò)大至-300.36億元。這表明,大連萬達(dá)商管的外部融資渠道并不通暢,其面臨的再融資壓力較大。

  為了盡可能緩解因償債帶來的資金風(fēng)險(xiǎn),萬達(dá)系開始多渠道籌資償債。今年年初,萬達(dá)重啟已經(jīng)暫停的海外融資。

  1月中旬,大連萬達(dá)商管發(fā)行了一筆2年期的4億美元債,息票率11%。2月,大連萬達(dá)商管發(fā)行了一筆3億美元債券,票息率11%。資金用途均為現(xiàn)有債務(wù)再融資。

  今年3月21日,大連萬達(dá)商管申請境內(nèi)發(fā)債60億元。中國證監(jiān)會還對其對賭事宜下發(fā)了問詢函,根據(jù)申報(bào)材料披露,近三年及最近一個(gè)報(bào)告期,發(fā)行人籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-245億元、-320億元、-113億元和-182億元。

  為此,問詢函請萬達(dá)商管補(bǔ)充說明籌資活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)大額為負(fù)的原因及合理性,并評估對本次債券償付的影響等。

  王健林也開始了減持套現(xiàn)。

  4月19日,萬達(dá)電影發(fā)布公告稱,控股股東北京萬達(dá)投資有限公司(以下簡稱“萬達(dá)投資”)計(jì)劃通過集中競價(jià)方式和大宗交易方式減持公司股份不超過6538萬股,占公司總股本的3%。減持原因是股東自身資金需求。而萬達(dá)投資的實(shí)際控制人王健林。

  按照當(dāng)日的收盤價(jià)計(jì)算,萬達(dá)投資該筆減持可套現(xiàn)約9.53億。而在3月,萬達(dá)投資一致行動人萬達(dá)文化已經(jīng)通過大宗交易減持萬達(dá)電影4357萬股,占總股本的2%,套現(xiàn)5.8億。

  這些頻繁的融資活動,很好地補(bǔ)充了大連萬達(dá)商管的資金池,但同樣導(dǎo)致該公司債務(wù)繼續(xù)增長。

  2023年一季度,大連萬達(dá)商管的貨幣資金由2022年底的217.11億元增加到了304.67億元,短短三個(gè)月增加近90億元。由于籌資活動產(chǎn)生102.61億元現(xiàn)金凈額,持有的現(xiàn)金也增長至283.37億元。

  但同樣,其短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債也持續(xù)增長至68.04億元及730.37億元。

  來源:樂居財(cái)經(jīng) 魏薇

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