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立訊精密74%收入來自大客戶現(xiàn)依賴癥,蘋果砍單傳聞嚇崩股價市值,2年蒸發(fā)2377億

  來源:長江商報

  “果鏈一哥”立訊精密(002475.SZ)現(xiàn)盛世危局。

  1月4日,“蘋果砍單”傳聞在市場流傳。受此驚嚇,立訊精密股價閃崩跌停。

  K線圖顯示,2020年10月以來,立訊精密的股價呈下行走勢。至今年1月5日收盤,其市值蒸發(fā)了約2377億元。

  股價似乎與業(yè)績明顯背離。近幾年,公司營業(yè)收入連創(chuàng)新高,2020年、2021年的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利”)均超70億元,2022年前三季度的凈利潤為64億元,同比增長超36%。

  然而,業(yè)績盛世掩藏著不容忽視的危機。立訊精密對蘋果高度依賴,2021年,公司74%的營業(yè)收入來自蘋果。A股公司歐菲光、歌爾股份是前車之鑒,立訊精密的當(dāng)務(wù)之急是擺脫對蘋果的高度依賴,大步轉(zhuǎn)型,但這并不容易。

  機構(gòu)正在悄然減持撤退。截至2022年9月底,基金持股比例從2021年底的18.32%降至9.80%。

  股價閃崩、機構(gòu)減倉撤退,這對立訊精密而言,是一個危險信號。

  股價與凈利背離機構(gòu)減倉

  股價與凈利走勢背離,機構(gòu)也在悄然減倉,立訊精密的風(fēng)險或?qū)⑶娜欢痢?/p>

  二級市場上,立訊精密的股價已屬于“驚弓之鳥”。

  1月4日,“果鏈”概念股立訊精密開盤便跳水跌超9%,午后繼續(xù)下跌,直至收盤,跌幅為9.99%。

  股家跌停,與一則傳聞有關(guān)。傳聞稱,“蘋果公司要求供應(yīng)商減產(chǎn)、立訊精密受創(chuàng)最大”。

  此前,也有消息稱,由于需求持續(xù)下滑,蘋果公司在近期以需求減弱為由,通知國內(nèi)供應(yīng)商本季減產(chǎn)AirPods、Apple Watch和MacBook元件。

  此前,“果鏈”公司歐菲光被踢出群,歌爾股份被蘋果公司砍單,導(dǎo)致兩家公司業(yè)績劇降、股價大跌。蘋果公司再砍單,立訊精密受此驚嚇,股價閃崩。

  近年來,立訊精密的盈利能力表現(xiàn)不俗。

  2017年至2021年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為228.26億元、358.50億元、625.16億元、925.01億元、1539.46億元,同比增長65.86%、57.06%、74.38%、47.96%、66.43%,持續(xù)高速增長,2021年的營業(yè)收入較2017年猛增1311.20億元,增長幅度為574.43%,增速堪稱驚人。同期,公司實現(xiàn)的凈利潤分別為16.91億元、27.23億元、47.14億元、72.25億元、70.71億元,同比變動46.18%、61.05%、73.13%、53.28%、-2.14%。除了2021年有小幅調(diào)整外 ,其余年度同比均為高速增長。

  立訊精密的股價一度突飛猛進式增長。2019年初,公司股價曾為12.81元/股,后復(fù)權(quán)后為251.52元/股,到2020年10月13日,股價最高為63.88元/股,后復(fù)權(quán)后為2096.45元/股,不到兩年,最大漲幅為733.51%。

  不過,股價大漲7.3倍后邁入熊途。到今年1月4日收盤,后復(fù)權(quán)后的股價為942.51元/股,較2020年的高點下跌了約55.04%。

  與之對應(yīng)的是,上述同期,立訊精密的市值從4469.68億元銳減至2091.95億元,縮水了2377.73億元。

  與股價走勢不相匹配的是,2022年以來,立訊精密的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)高速增長。前三季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為1452.52億元、64億元,同比增長79.30%、36.48%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利”)為59.79億元,同比增長49.68%。

  經(jīng)營業(yè)績高速增長,股價不斷下跌、市值急劇縮水,這一異,F(xiàn)象的背后,機構(gòu)也在悄然減倉撤離。

  數(shù)據(jù)顯示,2021年底,基金公司持有12.95億股股份,持股比例為18.32%。到2022年9月底,基金持股數(shù)量為6.94億股,持股比例為9.80%,幾乎減倉一半。同期,券商持股數(shù)量從1668.87萬股減少至305.20萬股。

  此外,始于2021年四季度,陸股通已經(jīng)連續(xù)四個季度減倉。2022年9月底,陸股通持股比例為7.38%,較2021年9月底的8.61%減少1.23個百分點。

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