輕資產轉型投資減半
接連大幅虧損的萬達電影,已經(jīng)面臨著明顯的財務壓力。
萬達電影的前身是萬達院線,成立于2005年1月22日,2015年1月13日,萬達電影通過IPO登陸深交所,當時,公司募資12.81億元,所募資金用于影院項目建設。
2015年6月底,公司的資產負債率為24.98%。隨后,2015年底至2019年底,其資產負債率維持在40%—50%之間,2020年底升至56.20%,首次突破50%。2021年底及今年6月底,其資產負債率飆升至68.88%、70.49%,接連大幅攀升。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),上市之后,萬達電影動作不斷。
2015年11月,公司耗資22.46億元收購HG Holdco100%股權及債權。一個月后,公司又通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式作價22億元收購慕威時尚100%股權、重慶世茂100%股權等資產。
2016年,公司相繼籌劃收購大連奧納100%股權、厚品文化100%股權、影時光電子100%股權、動藝網(wǎng)絡100%股權、Legendary Entertainment部分股權等資產。
2019年,萬達電影實施了上市以來的最大資產收購,通過發(fā)行股份向控股股東萬達投資等收購萬達影視95.7683%股權,交易作價約105.24億元。
在這期間,2015年12月,萬達電影通過定增募資21.80億元,部分用于支付收購慕威時尚的現(xiàn)金對價,部分用于補充流動資金等。
2020年11月,萬達電影再次實施定增,成功募資29.29億元。
至此,除了通過發(fā)行股份收購資產的定增外,2015年上市以來,萬達電影完成三次股權融資,合計為63.90億元。
密集收購資產、定增募資,萬達電影仍然存在財務壓力。
截至今年6月底,萬達電影賬面上的貨幣資金為46.76億元,其中,0.65億元受限、尚未使用的募資10.60億元。剔除這些,可以動用的貨幣資金僅剩下35.51億元。
與之對應的債務情況為,截至二季度末,公司短期借款38.77億元、一年內到期的非流動負債12.99億元、長期借款21.62億元,長短期債務合計為73.38億元,其中,短期債務51.76億元。
數(shù)據(jù)顯示,可以動用的貨幣資金與短期債務的差距達16.25億元。
為此,萬達電影放緩重資產影院發(fā)展速度,轉型輕資產運營模式。今年半年報顯示,公司僅對于非常優(yōu)質的項目采用重資產模式,降低投資規(guī)模的同時確保影院品質;另一方面加速推動影院輕資產轉型,包括部分新建萬達廣場內的影院也開始采取輕資產模式合作,在穩(wěn)步提高市場份額的基礎上減少投資成本,提高公司抗風險能力。同時為提升公司整體資產質量和經(jīng)營效率,公司對下屬經(jīng)營困難的影院進行多輪梳理和評估,計劃進一步關閉或轉讓低效影院。
今年上半年,萬達電影新開業(yè)直營影院13家,關停經(jīng)營效率較差的影院4家,新開業(yè)輕資產影院15家。
現(xiàn)金流量表顯示,上半年,公司投資現(xiàn)金流凈額為-4.35億元,較去年同期的-8.50億元減少48.82%。這意味著,公司的凈投資額幾乎減半。
來源:長江商報 記者 魏度 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 萬達電影 |