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輕資產轉型投資減半
接連大幅虧損的萬達電影，已經(jīng)面臨著明顯的財務壓力。
萬達電影的前身是萬達院線，成立于2005年1月22日，2015年1月13日，萬達電影通過IPO登陸深交所，當時，公司募資12.81億元，所募資金用于影院項目建設。
2015年6月底，公司的資產負債率為24.98%。隨后，2015年底至2019年底，其資產負債率維持在40%—50%之間，2020年底升至56.20%，首次突破50%。2021年底及今年6月底，其資產負債率飆升至68.88%、70.49%，接連大幅攀升。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，上市之后，萬達電影動作不斷。
2015年11月，公司耗資22.46億元收購HG Holdco100%股權及債權。一個月后，公司又通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式作價22億元收購慕威時尚100%股權、重慶世茂100%股權等資產。
2016年，公司相繼籌劃收購大連奧納100%股權、厚品文化100%股權、影時光電子100%股權、動藝網(wǎng)絡100%股權、Legendary Entertainment部分股權等資產。
2019年，萬達電影實施了上市以來的最大資產收購，通過發(fā)行股份向控股股東萬達投資等收購萬達影視95.7683%股權，交易作價約105.24億元。
在這期間，2015年12月，萬達電影通過定增募資21.80億元，部分用于支付收購慕威時尚的現(xiàn)金對價，部分用于補充流動資金等。
2020年11月，萬達電影再次實施定增，成功募資29.29億元。
至此，除了通過發(fā)行股份收購資產的定增外，2015年上市以來，萬達電影完成三次股權融資，合計為63.90億元。
密集收購資產、定增募資，萬達電影仍然存在財務壓力。
截至今年6月底，萬達電影賬面上的貨幣資金為46.76億元，其中，0.65億元受限、尚未使用的募資10.60億元。剔除這些，可以動用的貨幣資金僅剩下35.51億元。
與之對應的債務情況為，截至二季度末，公司短期借款38.77億元、一年內到期的非流動負債12.99億元、長期借款21.62億元，長短期債務合計為73.38億元，其中，短期債務51.76億元。
數(shù)據(jù)顯示，可以動用的貨幣資金與短期債務的差距達16.25億元。
為此，萬達電影放緩重資產影院發(fā)展速度，轉型輕資產運營模式。今年半年報顯示，公司僅對于非常優(yōu)質的項目采用重資產模式，降低投資規(guī)模的同時確保影院品質；另一方面加速推動影院輕資產轉型，包括部分新建萬達廣場內的影院也開始采取輕資產模式合作，在穩(wěn)步提高市場份額的基礎上減少投資成本，提高公司抗風險能力。同時為提升公司整體資產質量和經(jīng)營效率，公司對下屬經(jīng)營困難的影院進行多輪梳理和評估，計劃進一步關閉或轉讓低效影院。
今年上半年，萬達電影新開業(yè)直營影院13家，關停經(jīng)營效率較差的影院4家，新開業(yè)輕資產影院15家。
現(xiàn)金流量表顯示，上半年，公司投資現(xiàn)金流凈額為-4.35億元，較去年同期的-8.50億元減少48.82%。這意味著，公司的凈投資額幾乎減半。
來源：長江商報 記者 魏度 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 萬達電影 |
