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2019-2021年報，永輝超市資產(chǎn)負債率分別為60.93%，63.69%，84.47%，呈逐年遞增趨勢。其中，2021年公司資產(chǎn)負債率大幅度攀升高達84.47%，較去年同期大幅提升20.78個百分點，已遠超債務占比警戒線！
更不容樂觀的是，公司的所有債務中，短期債務占比較高，約占總債務的92.74%。其中，短期債務規(guī)模為130.55億元，長期債務為10.21億元，短期債務/長期債務比值為12.78，短期償債壓力較大，2021年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出高達68.56億元。
同時，2021年公司短期債務與貨幣資金缺口仍在進一步放大，二者缺口近38.92億元。公司短期債務合計130.55億元，其中包含短期借款109.48億元、應付票據(jù)0.33億元及以一年內(nèi)到期的非流動負債20.74億元。然而，公司的貨幣資金僅為91.63億元，二者缺口近38.92億元。
同時，永輝超市龐大的債務也在嚴重侵蝕其利潤水平。2021年前，公司財務費用合計15.52億元，同比增長594.39%，這無疑是讓永輝超市的經(jīng)營狀況雪上加霜。
目前，無論是從資本結構、償債能力指標還是短期債務貨幣資金缺口開看，永輝超市都是處于債務纏身的狀態(tài)，債務壓力十分大。且不說公司能否實現(xiàn)業(yè)績扭虧重回巔峰，永輝超市能否從如此重的債務負擔中跳脫出來還是個難題，而公司之所以承受如此大的債務壓力，與公司早些年激進擴張、戰(zhàn)略變動頻繁有著很大的關系。
激進擴張&頻繁切換的戰(zhàn)略后 永輝超市還能崛起嗎？
在傳統(tǒng)商超中，永輝超市無疑是學習態(tài)度最積極的，但是，不結合自身戰(zhàn)略，一味向行業(yè)內(nèi)對標企業(yè)學習，盲目擴張，就好像用戰(zhàn)術上的勤奮，掩蓋了戰(zhàn)略上的懶惰，永輝也逐步迷路了。
2017，對標盒馬，永輝云創(chuàng)推出超級物種；2018年底，對標誼品生鮮、錢大媽等社區(qū)生鮮品牌，永輝超市推出永輝mini，并喊出“家門口的永輝、新鮮的永輝”的口號；2021年，對標沃爾瑪山姆會員店，永輝推出了永輝民生倉儲會員�？偨Y下來，近年來永輝超市的戰(zhàn)略好像一直都是對標競品推出相關品牌，推出后便開始激進的開店擴張。
然而，激進開店擴張策略一旦失敗后，代價便是慘痛的，2019年超級物種便迎來了關店潮，也使得永輝超市元氣大傷；2020年迎來永輝mini的閉店潮。
從“超級物種”到“永輝mini”，再到不收取會員費的“倉儲會員店”，永輝超市的每一步都是對標競品推出，一直處在“趕晚集，忙擴張”的狀態(tài)。從激進開店到閉店潮，頻頻戰(zhàn)略失誤帶來公司的資源浪費是難以彌補的，永輝超市也因此元氣大傷。
2021年，公司依舊未能扭轉業(yè)績頹勢，全年共實現(xiàn)營業(yè)收入910.62億元，同比下降2.29%；共實現(xiàn)歸母凈利潤-39.44億元，同比下降319.78%；對于開店擴張的態(tài)度，也由激進轉變?yōu)橄鄬ΡＪ�，改�?ldquo;高質量的開店、合理謹慎閉店”，報告期內(nèi)僅新開Bravo門店 75 家，關店 14家。
2022年一季度，永輝超市的業(yè)績出現(xiàn)了轉機，歸母凈利潤達5.02億元，同比增長2053.54%；扣非后歸母凈利潤達6.28億元，同比增長263.07%。在此時，公司實控人大手筆減持讓人捉摸不透，永輝超市能否延續(xù)一季度業(yè)績表現(xiàn)，并扭轉業(yè)績頹勢，擺脫激進擴張的后遺癥，仍有待進一步觀察。
來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 作者：新消費主張/cici 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 永輝超市 |
