2019-2021年報,永輝超市資產(chǎn)負債率分別為60.93%,63.69%,84.47%,呈逐年遞增趨勢。其中,2021年公司資產(chǎn)負債率大幅度攀升高達84.47%,較去年同期大幅提升20.78個百分點,已遠超債務占比警戒線!
更不容樂觀的是,公司的所有債務中,短期債務占比較高,約占總債務的92.74%。其中,短期債務規(guī)模為130.55億元,長期債務為10.21億元,短期債務/長期債務比值為12.78,短期償債壓力較大,2021年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出高達68.56億元。
同時,2021年公司短期債務與貨幣資金缺口仍在進一步放大,二者缺口近38.92億元。公司短期債務合計130.55億元,其中包含短期借款109.48億元、應付票據(jù)0.33億元及以一年內(nèi)到期的非流動負債20.74億元。然而,公司的貨幣資金僅為91.63億元,二者缺口近38.92億元。
同時,永輝超市龐大的債務也在嚴重侵蝕其利潤水平。2021年前,公司財務費用合計15.52億元,同比增長594.39%,這無疑是讓永輝超市的經(jīng)營狀況雪上加霜。
目前,無論是從資本結構、償債能力指標還是短期債務貨幣資金缺口開看,永輝超市都是處于債務纏身的狀態(tài),債務壓力十分大。且不說公司能否實現(xiàn)業(yè)績扭虧重回巔峰,永輝超市能否從如此重的債務負擔中跳脫出來還是個難題,而公司之所以承受如此大的債務壓力,與公司早些年激進擴張、戰(zhàn)略變動頻繁有著很大的關系。
激進擴張&頻繁切換的戰(zhàn)略后 永輝超市還能崛起嗎?
在傳統(tǒng)商超中,永輝超市無疑是學習態(tài)度最積極的,但是,不結合自身戰(zhàn)略,一味向行業(yè)內(nèi)對標企業(yè)學習,盲目擴張,就好像用戰(zhàn)術上的勤奮,掩蓋了戰(zhàn)略上的懶惰,永輝也逐步迷路了。
2017,對標盒馬,永輝云創(chuàng)推出超級物種;2018年底,對標誼品生鮮、錢大媽等社區(qū)生鮮品牌,永輝超市推出永輝mini,并喊出“家門口的永輝、新鮮的永輝”的口號;2021年,對標沃爾瑪山姆會員店,永輝推出了永輝民生倉儲會員?偨Y下來,近年來永輝超市的戰(zhàn)略好像一直都是對標競品推出相關品牌,推出后便開始激進的開店擴張。
然而,激進開店擴張策略一旦失敗后,代價便是慘痛的,2019年超級物種便迎來了關店潮,也使得永輝超市元氣大傷;2020年迎來永輝mini的閉店潮。
從“超級物種”到“永輝mini”,再到不收取會員費的“倉儲會員店”,永輝超市的每一步都是對標競品推出,一直處在“趕晚集,忙擴張”的狀態(tài)。從激進開店到閉店潮,頻頻戰(zhàn)略失誤帶來公司的資源浪費是難以彌補的,永輝超市也因此元氣大傷。
2021年,公司依舊未能扭轉業(yè)績頹勢,全年共實現(xiàn)營業(yè)收入910.62億元,同比下降2.29%;共實現(xiàn)歸母凈利潤-39.44億元,同比下降319.78%;對于開店擴張的態(tài)度,也由激進轉變?yōu)橄鄬ΡJ,改?ldquo;高質量的開店、合理謹慎閉店”,報告期內(nèi)僅新開Bravo門店 75 家,關店 14家。
2022年一季度,永輝超市的業(yè)績出現(xiàn)了轉機,歸母凈利潤達5.02億元,同比增長2053.54%;扣非后歸母凈利潤達6.28億元,同比增長263.07%。在此時,公司實控人大手筆減持讓人捉摸不透,永輝超市能否延續(xù)一季度業(yè)績表現(xiàn),并扭轉業(yè)績頹勢,擺脫激進擴張的后遺癥,仍有待進一步觀察。
來源:新浪財經(jīng)上市公司研究院 作者:新消費主張/cici 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 永輝超市 |