達爾文進化論中有一個基本的論點，那就是優(yōu)勝劣汰。
這個論點對于市場經(jīng)濟來說同樣適用。在市場經(jīng)濟條件下，競爭是必然的，而企業(yè)想要在競爭中穩(wěn)固自己的地位，就需要不斷進行生產(chǎn)要素優(yōu)化配置。
而一家企業(yè)進行優(yōu)化，必然不是一蹴而就。這一點在奈雪的茶身上得到了充分體現(xiàn)。
3月29日晚間，“茶飲第一股”奈雪的茶發(fā)布2021年業(yè)績公告：2021年總收入同比增長了40.5%至42.96億元人民幣，在盈利方面，經(jīng)調(diào)整后凈利潤虧損為1.45億元。
那么，透過奈雪的年報，新茶飲市場現(xiàn)狀究竟如何？
加速門店擴張，
規(guī)模戰(zhàn)下營收正增長
根據(jù)奈雪的茶年報顯示，2021年奈雪的茶總收入為42.96億元人民幣，較2020年的30.57億元人民幣增長了40.5%。在餐飲市場“閉店潮”“裁員潮”等眾多難題下，奈雪的茶實現(xiàn)一定營收增長也是不容易。
而細究其營收增長的原因，一方面得益于門店數(shù)量的增長。
根據(jù)奈雪的茶年報披露數(shù)據(jù)，截至2021年12月31日，奈雪的茶共開出817家門店，其中371家為PRO店型。相較于2020年的491家門店，2021年奈雪的茶新增門店數(shù)326家。
在門店數(shù)量持續(xù)增長的前提下，奈雪的茶門店利潤也攀上新高。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2021年奈雪的茶門店經(jīng)營利潤達5.92億元人民幣，較2020年提升約68.4%。2021年奈雪的茶門店利潤率為14.5%，較2020年提升約2.3個百分點。
圖源：奈雪的茶年報
從上圖展現(xiàn)的數(shù)據(jù)來看，奈雪的茶茶飲店貢獻了94.7%的收入。奈雪的茶在年報中表示,公司堅持主要在現(xiàn)有的一線、新一線和重點二線城市進一步擴張茶飲店網(wǎng)絡并提高市場滲透率，以期培養(yǎng)和鞏固消費者對高端現(xiàn)制茶飲的消費習慣。
除了門店數(shù)量增長之外，線上訂單增多也是營收增長的原因之一。
據(jù)其年報公布數(shù)據(jù)顯示，從銷售渠道來看，2021年公司收入主要來自于線上訂單，占總收入比重高達71.8%。其中小程序自提實現(xiàn)收入14.23億元，外賣訂單實現(xiàn)收入14.98億元，占比分別為35%、36.8%。
隨著奈雪的茶自研系統(tǒng)的持續(xù)完善，奈雪將“奈雪點單”自研小程序作為主要的數(shù)字化工具載體，圍繞門店第三空間，打造全場景數(shù)字閉環(huán)交易體驗，C端點單小程序也成為了奈雪的茶顧客留存的“利器”。
據(jù)奈雪的茶財報披露，截至2021年12月31日，奈雪的茶注冊會員數(shù)量約4330萬名，較2020年的2790萬，增幅達55%。此外，2021年第四季度奈雪會員復購率達35.3%，創(chuàng)品牌新高。
隨著線上消費的增加，各大茶飲品牌在2021年的會員數(shù)量都有一定的上漲：此前星巴克公布其2022財年第一季度業(yè)績報告顯示，星巴克中國市場的銷售額，75%是由會員貢獻，90天內(nèi)星巴克星享俱樂部活躍會員數(shù)大約為1800萬。
會員數(shù)量的增長意味著奈雪有較強的品牌吸引力，而復購率的提升體現(xiàn)的則是消費者對于品牌的忠誠度，在競爭愈加激烈的新茶飲市場，奈雪的復購率也成為其競爭力的體現(xiàn)。
整體來說，得益于門店數(shù)量持續(xù)增加，奈雪的茶門店經(jīng)營利潤也取得相對提升。從營收這一指標來看，奈雪的茶呈現(xiàn)向好趨勢。
但事實是我們判斷一家公司的長期發(fā)展趨勢，僅看營收遠遠不夠，盈利能力更是投資者關注的重點指標。
擴張與成本平衡背后，
如何看待短期虧損？
那么奈雪的茶獲利能力如何？
根據(jù)奈雪的茶年報顯示，在盈利方面，奈雪從2020年微盈利（1660萬元）變?yōu)榱宋⑻潛p，2021年奈雪虧損1.45億元，但相比2020年凈虧損2.02億元來說，同比有一定的收窄。
單純看其盈利數(shù)據(jù)，奈雪的茶目前的表現(xiàn)是還沒有達到一些投資者的預期，但如果結合其自身發(fā)展戰(zhàn)略以及市場環(huán)境來看，現(xiàn)階段虧損也能理解。
在任何一個行業(yè)，頭部玩家在高速發(fā)展階段對于業(yè)務的投入自然會增加，短期的成本擴大也是基于戰(zhàn)略發(fā)展需要。從奈雪的茶自身發(fā)展戰(zhàn)略來看，開店擴張、在線訂單的增加自然會帶來人工成本以及配送成本的增加。
據(jù)奈雪的茶年報披露數(shù)據(jù)顯示，2021年公司員工成本為14.24億元，占總收益的33.2%，而2020年則為9.19億元，占總收益的30.1%；配送服務費達2.59億元，占全年總收益的6%，而2020年為1.67億元，占當年收益的5.5%。
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